ما يمكن توقعه من تقرير CPIالأمريكي❓

تنتظر الأسواق التقرير الكلي الرئيسي لهذا الأسبوع – بيانات التضخم لشهر يونيو/حزيران، والتي سيتم إصدارها غدًا في الساعة 1:30 ظهرًا بتوقيت جرينتش. وسيتم مراقبة التقرير عن كثب من قبل المستثمرين، حيث يعد التضخم حاليًا عاملاً رئيسيًا في عملية صنع القرار في بنك الاحتياطي الفيدرالي. وهذا ما تؤكده التصريحات الأخيرة لأعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، بما في ذلك تعليقات رئيس اللجنة جيروم باول. دعونا نلقي نظرة على ما تتوقعه الأسواق والاقتصاديون من إصدار الغد.

ماذا يتوقع السوق؟

تشير توقعات السوق إلى تباطؤ مقياس التضخم الرئيسي وبقاء التضخم الأساسي عند نفس مستوى الشهر السابق. ويشير الإجماع إلى أن المعدل الرئيسي سوف يتباطأ من 3.3% إلى 3.1% على أساس سنوي، في حين سيبقى المعدل الأساسي دون تغيير عند 3.4%. من الواضح أن انخفاض التضخم الرئيسي هو حجة مهمة لبنك الاحتياطي الفيدرالي، ولكن من ناحية أخرى، لا تزال التوقعات تشير إلى استمرار التضخم الأساسي. ومن الجدير بالذكر أن القراءات من بداية العام حتى أبريل كانت متوافقة مع التوقعات أو أعلى، وأظهرت القراءة الأخيرة لشهر مايو انقلاب هذا الاتجاه وتراجعات أكبر من المتوقع. البيانات الضعيفة الأخيرة من سوق العمل ومؤشر ISM (المؤشر الفرعي للأسعار) وقطاع الإسكان قد تمنح المستثمرين الأمل في قراءة أضعف أخرى.

إن قوة سوق العمل الأميركية بدأت تضعف، إلى جانب الإنفاق على السلع التقديرية. المصدر: بلومبرج فاينانشيال إل بي

مع ذلك، فإن نطاق تقديرات الاقتصاديين في استطلاع بلومبرج لا يشير بالكامل إلى ذلك. ومن بين 44 دولة شملها الاستطلاع، تتراوح 68% من التوقعات بين 3.02-3.18% للتضخم الرئيسي و3.36-3.48% للتضخم الأساسي. وتشير التوقعات إلى قراءة حول التوافق، مع عدم وجود توقعات تشير إلى انخفاض كبير.

الولايات المتحدة الأمريكية، تقرير التضخم لمؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو:

• التضخم الرئيسي (السنوي). التوقعات: 3.1% على أساس سنوي. سابقاً: 3.3% على أساس سنوي
• التضخم الرئيسي (شهريا). المتوقع: 0.1% م/م. سابقاً: 0.0% م/م
• التضخم الأساسي (السنوي). المتوقع: 3.4% على أساس سنوي. سابقاً: 3.4% على أساس سنوي
• التضخم الأساسي (شهريا). المتوقع: 0.2% م/م. سابقاً: 0.2% م/م

وتم تعديل تقييم سوق المال خلال الأسبوع الماضي نحو تخفيضات أسرع. وفي الوقت الحالي، تقدر عقود المبادلة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع سبتمبر، مع احتمال بنسبة 79٪. وفي بداية يوليو بلغت 68%. ومن المؤكد أنه سيتم مراجعة هذه البيانات بعد قراءة مؤشر أسعار المستهلك غدًا. المصدر: بلومبرج فاينانشيال إل بي

ما هو موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي؟

وتدعم آمال المستثمرين خطاب جيروم باول أمس. على الرغم من أن النغمة العامة قد استقبلت بشكل محايد من قبل الأسواق، إلا أن باول لم يستبعد صراحة خفض سعر الفائدة في سبتمبر. يريد بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يرى تأكيدًا للزخم الهبوطي المستمر في التضخم قبل اتخاذ قرار رئيسي بشأن خفض سعر الفائدة.

تبين أن بيانات مؤشر أسعار المستهلك بعد الربع الأول الصعب من عام 2024 كانت جيدة بشكل استثنائي في مايو. والأهم من ذلك، أن معدل نمو التضخم الشهري بلغ 0.0%. وكان الانخفاض القوي مدفوعا بشكل رئيسي بأسعار الملابس والطاقة والسيارات والمواد الغذائية. على الجانب الآخر، لا يزال بإمكاننا رؤية أسعار المأوى في الأعلى.

ماذا تقول المؤشرات الرائدة؟

• ولن يساهم انخفاض أسعار الوقود بعد الآن بنفس القدر في عملية مكافحة التضخم كما كان الحال في أبريل ومايو. وقد يكون قطاع الطاقة أكثر حيادية.
• وأصبحت أسعار السيارات المستعملة، بعد انخفاضها القوي في النصف الأول من العام، عند مستويات منخفضة للغاية، مما قد يحد من تأثيرها الإيجابي في الأشهر التالية.
• يُعد Shelter CPI حاليًا أكبر مساهم في قراءات مؤشر أسعار المستهلك. وفي الأشهر المقبلة، يمكننا أن نتوقع انخفاضًا أكبر في ضغط الأسعار قبل حدوث انتعاش محتمل في أوائل العام المقبل.

إن الانخفاض المحتمل في أسعار المأوى في الأشهر المقبلة هو الذي يمكن أن يوفر نافذة مثالية لبنك الاحتياطي الفيدرالي لإجراء أول تخفيضاته في أسعار الفائدة. وربما يكون الوقت قد فات لمثل هذا السرد بحلول نهاية العام، عندما ترتفع أسعار استئجار المساكن مرة أخرى.

EURUSD (D1)

اخترق زوج اليورو مقابل الدولار الأميركي فوق هيكل مقاومة مهم يحدده المتوسط ​​​​المتحرك لـ 50 و100 و200 يوم (منحنيات الأزرق والأرجواني والذهبي على الرسم البياني، على التوالي). في الوقت الحالي، يمكن اعتبار هذه المنطقة نقطة دعم رئيسية حيث نلاحظ انتعاشًا في الدولار. يمكن أن تكون نقطة المقاومة الرئيسية الآن هي المنطقة حول 1.0863، حيث مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6% للقناة الصعودية في عام 2022. المصدر: اكس ستيشن