أبقى بنك إنجلترا، تماشياً مع التوقعات، سعر الفائدة الرئيسي عند 3.75% خلال اجتماع لجنة السياسة النقدية اليوم.
الشكل 1: أسعار الفائدة وعوائد السندات في المملكة المتحدة (1998-2026)
المصدر: أبحاث XTB، 30/07/2026
يُعدّ توزيع الأصوات لافتًا للنظر في هذا السياق. لم يقتصر التصويت لصالح رفع أسعار الفائدة على هيو بيل وميغان غرين فحسب، بل انضمت إليهما كاثرين مان، مما جعل النتيجة متقاربة أكثر مما توقعته الأسواق (6 أصوات مقابل 3 لصالح الإبقاء على سعر الفائدة). ومن الجدير بالذكر أن مان كانت واحدة من شخصين فقط لم يصوتا لصالح خفض أسعار الفائدة في مايو 2025.
ووفقًا لها، كان العامل الرئيسي هو نقض دونالد ترامب لمذكرة السلام المبرمة مع إيران. كما أشارت إلى أن "تكاليف مواجهة خطر ارتفاع التضخم، الذي لا يتحقق في نهاية المطاف، ستكون أقل من تكاليف التقليل من شأن هذا الخطر". ونحن نشير هنا بشكل أساسي إلى الآثار المحتملة للجولة الثانية، والتي لفتت ميغان غرين الانتباه إليها أيضًا.
الشكل 2: توزيع أصوات بنك إنجلترا (2025-2026)
المصدر: تجميع خاص استنادًا إلى بيانات بنك إنجلترا، 30/07/2026
ببساطة، قد تحدث آثار ثانوية نتيجة لارتفاع توقعات التضخم، أي الاعتقاد السائد بأن التضخم سيظل مرتفعًا لفترة أطول، بغض النظر عن صحة هذا الاعتقاد من الناحية النظرية. غالبًا ما يؤدي ذلك إلى ارتفاع توقعات الأجور، وهو ما ينتج عنه، في ظل سوق عمل نشط، مثل انخفاض معدل البطالة، نمو في الأجور. إذا نمت الأجور بوتيرة أسرع من التضخم (أي أنها إيجابية بالقيمة الحقيقية) ولم يكن المواطنون بحاجة إلى إعادة بناء مدخراتهم، فإننا نلاحظ عادةً زيادة في الاستهلاك.
على الرغم من أن غالبية صناع السياسات لم يروا ضرورة لرفع أسعار الفائدة في الوقت الراهن، وأشار الحاكم بيلي إلى أن "الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير هو الخيار الصحيح"، لا سيما وأن "الوضع المحلي أفضل عمومًا من حيث توقعات التضخم"، يبدو أن مثل هذه الخطوة مسألة وقت.
مع ذلك، نرى أن بيان بنك إنجلترا أقل تشددًا مما قدمه المسؤولون في يونيو. أشارت سواتي دينغرا إلى أنه من الأفضل الانتظار لفترة أطول قليلاً حتى تظهر الآثار الكاملة لصدمة الطاقة الحالية، ويبدو بالفعل أنه من الممكن ألا يشهد شهر سبتمبر في نهاية المطاف أي زيادة في الأسعار.
🛢️ لا يؤدي تصعيد الموقف وتفاقمه إلى زيادة أسعار النفط.
ملخص اليوم - بدأ السوق يشكك في رفع أسعار الفائدة بعد تصريحات وارش، لكن ترامب قضى على الانتعاش
لم تكن كلماتهم متشددة، بل كانت مراوغاتهم تميل إلى التهدئة. وصل اليورو مقابل الدولار الأمريكي إلى 1.1450 خلال جلسة الأسئلة والأجوبة مع كيفن وارش.
مؤتمر صحفي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي: وارش يشيد بالإنفاق الرأسمالي ويحسن معنويات السوق
"لا تشكل المواد الموجودة في هذه الصفحة نصيحة مالية ولا تأخذ في الاعتبار مستوى فهمك أو أهدافك الاستثمارية أو وضعك المالي أو أي احتياجات أخرى معينة. جميع المعلومات المقدمة، بما في ذلك الآراء، وبحوث السوق، والنتائج الرياضية والتحليلات التقنية المنشورة على الموقع الإلكتروني أو المرسلة إليك بوسائل أخرى، يتم توفيرها لأغراض المعلومات فقط، ولا ينبغي بأي حال من الأحوال تفسيرها على أنها عرض أو التماس لمعاملة في أي أداة مالية، ولا ينبغي تفسير المعلومات المقدمة على أنها مشورة ذات طبيعة قانونية أو مالية. أي قرارات استثمارية تتخذها يجب أن تستند حصرا إلى مستوى فهمك، أو أهدافك الاستثمارية، أو وضعك المالي، أو أي احتياجات أخرى معينة. إن أي قرار بالتصرف بناء على المعلومات المنشورة على الموقع الإلكتروني أو المرسلة إليك بوسائل أخرى هو على مسؤوليتك الخاصة تماما. أنت وحدك المسؤول عن مثل هذه القرارات. إذا كنت في شك أو غير متأكد من أنك تفهم منتجا معينا أو أداة أو خدمة أو معاملة معينة ، فيجب عليك طلب المشورة المهنية أو القانونية قبل التداول. الاستثمار في العقود مقابل الفروقات (CFDs) يحمل درجة عالية من المخاطر، لأنها منتجات قائمة على الرافعة المالية وحركات صغيرة في كثير من الأحيان في السوق يمكن أن يؤدي إلى تحركات أكبر بكثير في قيمة الاستثمار الخاص بك، وهذا يمكن أن يعمل ضدك أو لصالحك. يرجى التأكد من فهمك الكامل للمخاطر التي ينطوي عليها الأمر، مع الأخذ في الاعتبار أهداف الاستثمارات ومستوى الخبرة، قبل التداول، وإذا لزم الأمر، اطلب المشورة المستقلة. "
