تشهد أسهم شركة ساب السويدية للصناعات الدفاعية (SAABB.SE) ارتفاعًا ملحوظًا، حيث تتداول بالقرب من أعلى مستوى لها على الإطلاق عند حوالي 700 كرونة سويدية للسهم. ويتمثل أكبر هاجس للمستثمرين المتفائلين في هذه المرحلة في تقييم الشركة: فبعد إعادة تقييم قوية، بات سعر سهم ساب أقرب إلى شركات التكنولوجيا سريعة النمو منه إلى شركات الدفاع التقليدية.
تُحقق ساب ما يقارب 40% من إيراداتها في السويد، ومن المتوقع أن يتسارع الطلب على منتجاتها في جميع أنحاء منطقة الشمال الأوروبي، حيث تُعطي الدول الأولوية لسلاسل التوريد الأقصر والأكثر أمانًا، وتستجيب للمخاطر الاستراتيجية المتزايدة، سواء من روسيا أو من حالة عدم اليقين بشأن الاعتماد على المعدات الأمريكية وسط تضارب محتمل في المصالح في القطب الشمالي في ظل إدارة دونالد ترامب الحالية.
في الوقت نفسه، لا يزال قطاع الطيران في ساب - الذي يُمثل حوالي ربع أعمال الشركة - يواجه ضغوطًا على هوامش الربح: إذ تُنافس طائرات الشركة منافسين أجانب أقوياء، ومجموعة واسعة من مقاتلات الجيل الخامس، فضلًا عن التحول التدريجي المُحتمل للإنفاق الدفاعي الكبير نحو قدرات الطائرات المسيّرة.
أسهم شركة ساب (الإطار الزمني D1)
المصدر: xStation5
ارتفعت قيمة شركة ساب بشكل حاد، بينما لم يرتفع صافي الربح - رغم ارتفاعه الواضح (حيث بلغ حوالي 50% على أساس سنوي في الربعين الأول والثاني من عام 2025، ثم استقر في الربع الثالث) - بما يتماشى مع ارتفاع سعر السهم. يشير هذا إلى أن المستثمرين يتوقعون توسعًا مستقبليًا أكبر، مما يزيد من خطر ارتفاع سعر السهم بشكل مبالغ فيه. يقترب الآن مُضاعف السعر إلى القيمة الدفترية من 10، بينما يتجاوز مُضاعف السعر إلى المبيعات 5. لا يزال العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) أعلى من متوسط تكلفة رأس المال المرجح (WACC)، لكن التكاليف ارتفعت أيضًا بالتزامن مع الزيادة السريعة في عدد الموظفين، كما ارتفعت نسبة الرافعة المالية. يُعدّ وقف إطلاق النار المحتمل واتفاق السلام في أوكرانيا الخطر الأبرز على أسهم ساب، إذ قد يُقلل ذلك من توقعات النمو طويل الأجل لقطاع الدفاع ويُضعف تدفقات رأس المال - حتى لو ظل الاستثمار الدفاعي مرتفعًا هيكليًا. والجدير بالذكر أن هامش الربح الصافي لشركة ساب يتراجع منذ الربع الأول من عام 2025، ولا يتجاوز متوسطه التاريخي بشكل ملحوظ.
المصدر: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
المصدر: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
افتتاح السوق الأمريكي: المؤشرات تتوقف بسبب مؤشر أسعار المنتجين، والبنوك تحت وطأة البيانات
ملخص منتصف النهار: تباين في المعنويات في أوروبا، وانخفاضات في المؤشرات الأمريكية
ويلز فارجو: الربع الرابع مخيباً للآمال، لكن التوقعات لعام 2026 تثير التفاؤل 💡🏛️
هل سيؤثر قرار المحكمة العليا الأمريكية على وول ستريت؟ 🗽 قد تستفيد هذه الأسهم
"لا تشكل المواد الموجودة في هذه الصفحة نصيحة مالية ولا تأخذ في الاعتبار مستوى فهمك أو أهدافك الاستثمارية أو وضعك المالي أو أي احتياجات أخرى معينة. جميع المعلومات المقدمة، بما في ذلك الآراء، وبحوث السوق، والنتائج الرياضية والتحليلات التقنية المنشورة على الموقع الإلكتروني أو المرسلة إليك بوسائل أخرى، يتم توفيرها لأغراض المعلومات فقط، ولا ينبغي بأي حال من الأحوال تفسيرها على أنها عرض أو التماس لمعاملة في أي أداة مالية، ولا ينبغي تفسير المعلومات المقدمة على أنها مشورة ذات طبيعة قانونية أو مالية. أي قرارات استثمارية تتخذها يجب أن تستند حصرا إلى مستوى فهمك، أو أهدافك الاستثمارية، أو وضعك المالي، أو أي احتياجات أخرى معينة. إن أي قرار بالتصرف بناء على المعلومات المنشورة على الموقع الإلكتروني أو المرسلة إليك بوسائل أخرى هو على مسؤوليتك الخاصة تماما. أنت وحدك المسؤول عن مثل هذه القرارات. إذا كنت في شك أو غير متأكد من أنك تفهم منتجا معينا أو أداة أو خدمة أو معاملة معينة ، فيجب عليك طلب المشورة المهنية أو القانونية قبل التداول. الاستثمار في العقود مقابل الفروقات (CFDs) يحمل درجة عالية من المخاطر، لأنها منتجات قائمة على الرافعة المالية وحركات صغيرة في كثير من الأحيان في السوق يمكن أن يؤدي إلى تحركات أكبر بكثير في قيمة الاستثمار الخاص بك، وهذا يمكن أن يعمل ضدك أو لصالحك. يرجى التأكد من فهمك الكامل للمخاطر التي ينطوي عليها الأمر، مع الأخذ في الاعتبار أهداف الاستثمارات ومستوى الخبرة، قبل التداول، وإذا لزم الأمر، اطلب المشورة المستقلة. "
