الماكرو: تدخل الولايات المتحدة في ركود تقني

انكمش الاقتصاد الأمريكي بشكل غير متوقع بنسبة 0.9٪ سنويًا في الربع الثاني ، متأثراً بشكل أساسي بالمخزونات والاستثمار في الأعمال. كان هذا هو التراجع الفصلي الثاني على التوالي بعد انخفاض القراءة بنسبة 1.6٪ في الأشهر الثلاثة الأولى من العام. كان غالبية المحللين يتوقعون نموًا بنسبة 0.5٪.

وفقًا لمكتب الولايات المتحدة للتحليل الاقتصادي:

• •    انخفضت المخزونات في الغالب في متاجر البضائع العامة وكذلك تجار السيارات
  •    تراجع الاستثمار السكني 14٪ ، والهياكل 11.7٪ والمعدات 2.7٪
  •    ارتفع نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 1 ٪ ، مع انخفاض الإنفاق على السلع بنسبة 4.4 ٪ وهبوط الاستهلاك الحكومي بنسبة 1.9 ٪ ، مما يعكس جزئيًا بيع النفط الخام من الاحتياطي البترولي الاستراتيجي.
  •    على الجانب الآخر ، قدم صافي التجارة مساهمة إيجابية لأول مرة منذ عامين ، حيث ارتفعت الصادرات بنسبة 18٪ ، بقيادة الإمدادات الصناعية والمواد والسفر ، بينما زادت الواردات بنسبة 3.1٪.

تقلص الاقتصاد الأمريكي للربع الثاني على التوالي. المصدر: Bloomberg via ZeroHedge

تقليديا ، قراءات سلبية للناتج المحلي الإجمالي تعني أن الاقتصاد قد دخل في مرحلة من الركود الفني. منذ عام 1948 ، لم يشهد الاقتصاد أي انخفاضات متتالية في النمو الفصلي دون أن يكون في حالة ركود. لكن في الأيام القليلة الماضية يحاول البيت الأبيض إعادة تعريف هذا المصطلح. وفقًا للمكتب الوطني للبحوث الاقتصادية ، يعتمد التضخم الآن على عدة عوامل مختلفة مثل سوق العمل والطلب الأساسي. أيضًا ، قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول مؤخرًا إنه لا يعتقد أن الولايات المتحدة كانت في حالة ركود وأشار إلى القوة في سوق العمل. ومع ذلك ، فإن البيانات الضعيفة الحديثة وضعت هذه الأطروحة موضع تساؤل. يحتاج المرء أيضًا إلى أن يتذكر أن باول طمأن العام الماضي إلى أن التضخم كان مؤقتًا وأن هذا التوقع تبين أنه خاطئ أيضًا. على أي حال ، سيكون من الصعب على بنك الاحتياطي الفيدرالي الاستمرار في رفع أسعار الفائدة بقوة دون الإضرار بالنمو الاقتصادي. يبدو أن سيناريو الركود إلى حد ما قد تم تضمينه بالفعل في حسابات بنك الاحتياطي الفيدرالي ، ولكن نطاقه قد يحد من وتيرة التشديد خاصة أن باول قال أمس ، أن بنك الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى "يعتمد على البيانات بالكامل".