اليورو غير قادر على التمسك بمكاسب ما يعد قرار المركزي الأوروبي

يبدو أن اجتماع البنك المركزي الأوروبي اليوم لن يجلب أي مفاجآت وسيظل في الأساس طغى عليه الاحتياطي الفيدرالي أو حتى البنك الوطني السويسري. على الرغم من أن البنوك المركزية الأربعة الرئيسية - بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي السويسري وبنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي - رفعت أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس هذا الأسبوع ، إلا أن البنك المركزي الأوروبي قدم الخطاب الأكثر تشددًا. هذه مفاجأة كبيرة يمكن أن تؤثر بشكل كبير على العديد من الأسواق.

المفتاح هو حقيقة أن الرئيسة كريستين لاغارد قد أوضحت بوضوح أن البنك المركزي الأوروبي لن يتمحور. وهذا يعني أن البنك المركزي الأوروبي لا يغير اتجاه سياسته وأن إبطاء وتيرة رفع أسعار الفائدة ما هو إلا تعديل صغير للخطة طويلة الأجل. وفقًا لـ Lagarde ، يجب أن نتوقع المزيد من الارتفاعات ، في الواقع ، تم الإعلان عن ثلاث ارتفاعات على الأقل بمقدار 50 نقطة أساس. في الوقت نفسه ، أشارت لاجارد إلى أن توقعات السوق الحالية بشأن ذروة سعر الفائدة حول 3٪ غير صحيحة. وهذا يعني أن السوق قد قلل إلى حد كبير من تقدير ما يمكن أن يفعله البنك المركزي الأوروبي. ومع ذلك ، هذه ليست النهاية!

قام البنك المركزي الأوروبي بتغيير توقعات التضخم الخاصة به بشكل كبير ، مشيرًا إلى أنه لن يتم الوصول إلى هدف التضخم في أفق التوقعات ، أي حتى عام 2025! تظهر توقعات البنك المركزي الأوروبي أن البنك المركزي الأوروبي لا يمكنه الانسحاب من عملية التضييق في هذه المرحلة ، حتى لو تراجع التضخم مؤخرًا بشكل طفيف (حاليًا 10٪).

بالإضافة إلى ذلك ، بدأ البنك المركزي الأوروبي في تخفيض الميزانية العمومية الرسمية ، وتحديداً الميزانية العمومية APP. ومن المقرر أن يبدأ التخفيض في مارس ويتوقع أن يستمر حتى منتصف العام عند مستوى 15 مليار يورو. بالإضافة إلى ذلك ، بدأ بالفعل تخفيض الميزانية العمومية بشكل أساسي بسبب السداد المبكر لبرنامج TLTRO. مع أخذ كل هذه العوامل في الاعتبار ، من الواضح أن البنك المركزي الأوروبي يريد استعادة مصداقيته وطمأنة مواطني منطقة اليورو والسوق بأنه قادر على إعادة التضخم إلى الهدف. علاوة على ذلك ، بعد المؤتمر الصحفي الذي عقدته لاجارد ، كشفت مصادر البنك المركزي الأوروبي أن أكثر من ثلث مسؤولي البنك المركزي الأوروبي يريدون رفع السعر بمقدار 75 نقطة أساس ، مما يشير إلى أن المزيد والمزيد من صانعي السياسة أصبحوا أكثر تشددًا. وهذا بدوره يعتبر نبأ ساراً لليورو ، والذي تم بيعه بقوة خلال العامين الماضيين مقابل الدولار ، على الرغم من أنه ليس بالضرورة أخبارًا جيدة لأسواق الأسهم الأوروبية. يبدو أنه بعد التصريحات الأخيرة من البنك المركزي الأوروبي ، هناك فرصة أن يتحرك زوج اليورو مقابل الدولار الأميركي نحو المستوى 1.10 ، والذي كان بمثابة دعم رئيسي في الماضي.

قالت كريستين لاجارد اليوم أن البنك المركزي الأوروبي لن يأخذ في الحسبان اللحظة التي يتوقف فيها الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة. "البنك المركزي الأوروبي في اللعبة الطويلة والبنك المركزي الأوروبي لا يتمحور". يمكن مقارنة هذه الجملة جزئيًا بكلمات ماريو دراجي ، الذي أشار إلى أنه "سيفعل كل شيء لإنقاذ اليورو". في ذلك الوقت ، كان الوضع مختلفًا بعض الشيء وكان لابد من تعزيز التضخم ، ولكن في النهاية لم تنهار منطقة اليورو. السؤال هو هل ستتمكن كريستين لاغارد من استعادة المصداقية في منطقة اليورو هذه المرة وإعادة التضخم إلى الهدف؟

على الرغم من كل التصريحات المتفائلة ، لم يكن زوج اليورو مقابل الدولار الأمريكي قادرًا على التمسك بالمكاسب. انخفض زوج العملات الأكثر شعبية بشكل حاد في فترة الظهيرة بعد أن سجل أعلى مستوى محلي جديد حول 1.0738 ويقترب حاليًا من الدعم الرئيسي عند 1.0600. المصدر: xStation5