- أبقى البنك الوطني السويسري على سعر الفائدة عند 0%.
- يظل البنك الوطني السويسري مستعدًا للتدخل في سوق الصرف الأجنبي عند الحاجة؛ ولا توجد خطط لإعادة تطبيق الحد الأدنى لسعر الصرف.
- لم يتغير الضغط التضخمي بشكل كبير مقارنةً بالربع الثاني؛ وتظل التوقعات المشروطة ضمن نطاق استقرار الأسعار بين 0% و2%.
- تُعد الرسوم الجمركية الأمريكية الخطر الرئيسي السلبي، حيث تُثقل كاهل الصادرات/الاستثمارات السويسرية - وخاصةً في قطاعي الآلات وصناعة الساعات.
- لا توجد توجيهات مستقبلية؛ وتُتخذ القرارات ربع سنويًا. عتبة أسعار الفائدة السلبية مرتفعة، ولكن قد تنخفض أسعار الفائدة إلى ما دون الصفر إذا غادر التضخم متوسط الأجل النطاق المستهدف.
أبقى البنك الوطني السويسري سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 0%، مُشيرًا إلى توقف مؤقت بعد سلسلة من التخفيضات منذ مارس 2024. وستستمر مكافأة الودائع تحت الطلب عند 0% حتى حدود محددة، مع خضوع المبالغ التي تزيد عن ذلك لخصم قدره 0.25 نقطة مئوية. وأكد صانعو السياسات استعدادهم للتدخل في أسواق الصرف الأجنبي عند الحاجة، لكنهم استبعدوا العودة إلى سعر صرف أدنى، مشيرين إلى أن الوضع الحالي يختلف عن عام 2011.
وفيما يتعلق بالأسعار، قيّم البنك الوطني السويسري أن الضغوط التضخمية لم تتغير بشكل كبير عن الربع السابق. وارتفع معدل التضخم الكلي من -0.1% في مايو إلى 0.2% في أغسطس، مدفوعًا بشكل رئيسي بالسياحة والسلع المستوردة. يظل مسار التضخم المشروط - بافتراض بقاء سعر الفائدة الرئيسي عند 0% طوال الأفق - ضمن نطاق الاستقرار 0-2%، بمتوسط 0.2% في عام 2025، و0.5% في عام 2026، و0.7% في عام 2027. وبناءً على ذلك، تظل السياسة النقدية متساهلة مع الحفاظ على استقرار الأسعار.
لا يزال البنك يتوقع نمو الناتج المحلي الإجمالي السويسري بنسبة 1-1.5% في عام 2025، وأقل بقليل من 1% في عام 2026، فضلًا عن زيادات أخرى في البطالة. وتتأثر القطاعات الموجهة للتصدير، مثل الآلات وصناعة الساعات، بشكل أكبر بالرسوم الجمركية، بينما تبدو الخدمات أكثر مرونة في الوقت الحالي.
مؤتمر صحفي
شدد الرئيس مارتن شليغل على أهمية العودة إلى أسعار الفائدة السلبية: لن ينظر البنك الوطني السويسري في أسعار الفائدة الرئيسية دون الصفر إلا إذا تجاوز التضخم متوسط الأجل نطاق استقرار الأسعار. وأكد مجددًا على عدم وجود توجيهات مستقبلية - حيث تُحدد السياسة النقدية ربع سنويًا - وأشار إلى أن البنك الوطني السويسري "ليس مقيدًا" في قدرته على التدخل في أسواق الصرف الأجنبي متى رأى ذلك مناسبًا. لم يشهد زوج اليورو/الفرنك السويسري أي تغيير يُذكر بعد القرار، والذي كان مُدرجًا في السعر إلى حد كبير. أظهر الزوج تقلبًا أعلى من المعتاد، وإن لم يكن أعلى بكثير من المتوسط لمثل هذه الأحداث.
ملخص يومي: العملات المشفرة تحت الضغط؛ مؤشر US100 يقود وول ستريت
US100: معقل النمو في وول ستريت❓
عاجل: بيانات مؤشر ISM التصنيعي
مخطط اليوم - النفط (03.11.2025)
"لا تشكل المواد الموجودة في هذه الصفحة نصيحة مالية ولا تأخذ في الاعتبار مستوى فهمك أو أهدافك الاستثمارية أو وضعك المالي أو أي احتياجات أخرى معينة. جميع المعلومات المقدمة، بما في ذلك الآراء، وبحوث السوق، والنتائج الرياضية والتحليلات التقنية المنشورة على الموقع الإلكتروني أو المرسلة إليك بوسائل أخرى، يتم توفيرها لأغراض المعلومات فقط، ولا ينبغي بأي حال من الأحوال تفسيرها على أنها عرض أو التماس لمعاملة في أي أداة مالية، ولا ينبغي تفسير المعلومات المقدمة على أنها مشورة ذات طبيعة قانونية أو مالية. أي قرارات استثمارية تتخذها يجب أن تستند حصرا إلى مستوى فهمك، أو أهدافك الاستثمارية، أو وضعك المالي، أو أي احتياجات أخرى معينة. إن أي قرار بالتصرف بناء على المعلومات المنشورة على الموقع الإلكتروني أو المرسلة إليك بوسائل أخرى هو على مسؤوليتك الخاصة تماما. أنت وحدك المسؤول عن مثل هذه القرارات. إذا كنت في شك أو غير متأكد من أنك تفهم منتجا معينا أو أداة أو خدمة أو معاملة معينة ، فيجب عليك طلب المشورة المهنية أو القانونية قبل التداول. الاستثمار في العقود مقابل الفروقات (CFDs) يحمل درجة عالية من المخاطر، لأنها منتجات قائمة على الرافعة المالية وحركات صغيرة في كثير من الأحيان في السوق يمكن أن يؤدي إلى تحركات أكبر بكثير في قيمة الاستثمار الخاص بك، وهذا يمكن أن يعمل ضدك أو لصالحك. يرجى التأكد من فهمك الكامل للمخاطر التي ينطوي عليها الأمر، مع الأخذ في الاعتبار أهداف الاستثمارات ومستوى الخبرة، قبل التداول، وإذا لزم الأمر، اطلب المشورة المستقلة. "
