سهم الأسبوع - NXP Semiconductors NV (30.10.2025)

تتطور التكنولوجيا بوتيرة مذهلة، ويتزايد عدد السيارات والمصانع والأجهزة اليومية التي أصبحت ذكية. وفي قلب هذا التحول العالمي، تقع شركة NXP Semiconductors، وهي شركة هولندية تُشغّل دوائرها المتكاملة المركبات الحديثة، وشبكات إنترنت الأشياء (IoT)، وأنظمة الأتمتة الصناعية. ومع تزايد الطلب على المركبات الكهربائية، والسيارات ذاتية القيادة، والاتصالات الرقمية الآمنة، لا تكتفي NXP بمتابعة الاتجاهات السائدة فحسب، بل تُساهم في تشكيلها بفعالية. يبحث هذا التحليل في قدرة الشركة على الاستفادة الكاملة من هذه الاتجاهات الكبرى وترسيخ مكانتها في طليعة قطاع أشباه الموصلات العالمي.

الاتجاهات الكبرى وإمكانيات السوق:

ينمو سوق أشباه الموصلات بوتيرة أسرع من معظم الصناعات التكنولوجية، وتُعدّ NXP Semiconductors في قلب هذا التوسع. يُسهم كهربة وسائل النقل والاهتمام المتزايد بالمركبات ذاتية القيادة في زيادة الطلب على الأنظمة الإلكترونية المتقدمة التي تُوفرها NXP. ويعني نمو إنترنت الأشياء أن المزيد والمزيد من الأجهزة اليومية والأنظمة الصناعية تتطلب اتصالات ذكية وأمانًا موثوقًا، وتُقدم الشركة حلولاً في هذا المجال. علاوةً على ذلك، تُتيح الأهمية المتزايدة للأمن الرقمي في الأجهزة المدمجة فرصًا جديدة لشركة NXP، المتخصصة منذ زمن طويل في تقنيات أمن الأجهزة وحماية البيانات. ويعزز النمو الديناميكي للأسواق في آسيا وأوروبا، إلى جانب دعم المشاريع الصناعية المبتكرة، مكانة الشركة ويفتح آفاقًا واسعة للنمو. في السنوات القادمة، من المتوقع أن يشهد قطاع أشباه الموصلات نموًا كبيرًا في القيمة، وتتمتع NXP بمكانة متميزة تُمكّنها من الاستفادة من التوجهات الكبرى الناشئة:

النقاط الرئيسية:

• من المتوقع أن ينمو سوق أشباه الموصلات العالمي من حوالي 600 مليار دولار أمريكي في عام 2025 إلى حوالي 1.2 تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2035.
• من المتوقع أن يرتفع قطاع أشباه الموصلات للسيارات، وهو قطاع بالغ الأهمية لشركة NXP، من 50 مليار دولار أمريكي في عام 2025 إلى حوالي 105 مليارات دولار أمريكي في عام 2035.
• سيرتفع سوق أشباه الموصلات الصناعية من 117.5 مليار دولار أمريكي في عام 2025 إلى ما يقرب من 417 مليار دولار أمريكي في عام 2035.
• يُعزز كهربة المركبات وتطوير السيارات ذاتية القيادة الطلب على الأنظمة الإلكترونية التي تُقدمها NXP.
• يشهد إنترنت الأشياء توسعًا سريعًا، مع تزايد عدد الأجهزة التي تتطلب اتصالات ذكية وآمنة، وهو مجال تتمتع فيه NXP بمكانة قوية.
• إن الأهمية المتزايدة للأمن الرقمي في الأجهزة المدمجة تُتيح فرصًا إضافية لمنتجات NXP. إن التوسع في السوق العالمية، وخاصة في آسيا وأوروبا، يفتح فرصًا سوقية جديدة للشركة.

المزايا التنافسية والمخاطر والتحديات

تتميز شركة NXP لأشباه الموصلات عن منافسيها بفضل العديد من نقاط القوة الرئيسية. تقدم الشركة مجموعة واسعة من المنتجات لقطاعات السيارات، وإنترنت الأشياء، والأجهزة الصناعية، مع تركيز خاص على الأمن الرقمي وموثوقية الأنظمة الإلكترونية. وقد أكسبتها خبرتها الطويلة في تصميم الدوائر الكهربائية والمركبات ذاتية القيادة ثقة كبرى شركات صناعة السيارات حول العالم. كما أن حضورها القوي في الأسواق الناشئة في آسيا وأوروبا يسمح للشركة بالاستفادة من النمو السريع لقطاعات التكنولوجيا الإقليمية وتوسيع حصتها في السوق العالمية.

تجدر الإشارة إلى أن قطاع أشباه الموصلات قطاع دوري، مما يعني أن نتائج الشركة قد تتقلب بشكل كبير تبعًا لظروف السوق، ودورات التكنولوجيا، وتغيرات الطلب.

يجب أيضًا مراعاة المخاطر المتعلقة بعمليات الشركة. قد تؤثر المنافسة الشديدة في قطاع أشباه الموصلات، وضغوط الأسعار، والتغييرات التنظيمية، واحتمالية انقطاع سلسلة التوريد، وتقلبات الطلب في قطاعي السيارات وإنترنت الأشياء، على وتيرة نمو NXP وأدائها المالي.

الأداء المالي لشركة NXP لأشباه الموصلات

في الربع الثالث من عام 2025، حافظت شركة NXP لأشباه الموصلات على وضع مالي قوي رغم بيئة اقتصادية كلية غير مواتية وضغوط التكاليف في قطاع أشباه الموصلات. وأعلنت الشركة عن إيرادات بلغت 3.17 مليار دولار أمريكي، بانخفاض قدره 2% على أساس سنوي، متجاوزةً بذلك توقعات المحللين وتوقعات الشركة. ويؤكد هذا على قدرة NXP على مواجهة تقلبات السوق واستمرار الطلب على منتجاتها، لا سيما في قطاعي السيارات وإنترنت الأشياء.

بلغت أرباح السهم غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 3.11 دولارًا أمريكيًا، وهو ما يتوافق مع توقعات السوق، ولكنه أقل بنسبة 10% على أساس سنوي. ورغم ضغوط التكلفة، حافظت الشركة على هامش ربح إجمالي مرتفع، مما يؤكد الإدارة الفعّالة لهياكل الإنتاج والنفقات. والأهم من ذلك، تحسّن هذا الهامش تدريجيًا، مما يشير إلى زيادة الكفاءة التشغيلية وتنويع المنتجات.

بحسب قطاعات الأعمال، تُظهر NXP اتجاهات متنوعة ولكنها إيجابية بشكل عام. بلغ قطاع السيارات، الذي يُمثل ما يقرب من 58% من إجمالي الإيرادات، 1.84 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 0.4% على أساس سنوي و6% على أساس ربع سنوي. وهذا يؤكد أن قطاع السيارات لا يزال المحرك الرئيسي لنمو NXP، مدعومًا بتزايد الطلب على الأنظمة الإلكترونية في المركبات الكهربائية والمركبات ذاتية القيادة.

حقق قطاع الصناعة وإنترنت الأشياء إيرادات بلغت 579 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 3% على أساس سنوي و6% على أساس ربع سنوي، مما يعكس الدور المتنامي لشركة NXP في الأتمتة الصناعية والأنظمة الذكية المتصلة، وهي ركيزة أساسية من ركائز التحول الرقمي.

حقق قطاع الهاتف المحمول 430 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 6% على أساس سنوي و30% على أساس ربع سنوي، مما يُظهر زيادة في الطلب على مكونات الهاتف المحمول إلى جانب نمو تقنيات مثل الجيل الخامس والذكاء الاصطناعي في الأجهزة المحمولة.

يبقى قطاع البنية التحتية للاتصالات وغيرها القطاع الوحيد الذي يعاني من ضغط، حيث انخفضت الإيرادات بنسبة 27% على أساس سنوي لتصل إلى حوالي 330 مليون دولار أمريكي. ويعكس هذا ضعف الطلب على البنية التحتية للاتصالات، بسبب تحول الاستثمارات وبطء تحديث الشبكات في بعض الأسواق.

تُظهر النتائج الفصلية لشركة NXP استقرار إيراداتها عند حوالي 3 مليارات دولار أمريكي ربع سنويًا، وهوامش ربح تشغيلية مرتفعة تتراوح بين 25% و30%. وتتذبذب الأرباح الصافية موسميًا، لكنها تبقى عند مستويات مرضية، مما يؤكد الكفاءة التشغيلية وفعالية إدارة التكاليف.

تشير الرسوم البيانية التي تقارن عوائد الأسهم في عام 2025 إلى أن أسهم NXP كانت أكثر تقلبًا من المؤشرات الرئيسية مثل ناسداك 100 وستاندرد آند بورز 500. ومع ذلك، أظهرت الشركة مرونة في مواجهة الانخفاضات الحادة التي شهدتها بعض الشركات المنافسة، مثل شركة تكساس إنسترومنتس (TXN)، التي كانت أسهمها ونتائجها المالية أضعف.

بالنسبة للمستثمرين، تُعد NXP مثالاً على شركة قادرة على الحفاظ على الاستقرار حتى في ظل تباطؤ قطاع التكنولوجيا. إن تحقيق إيرادات قوية بانتظام، والحفاظ على هوامش ربح عالية، وتنويع مصادر الدخل، يعكس نضجًا تشغيليًا ومرونةً في مواجهة تقلبات السوق الدورية. قد يؤدي استمرار تحسين الكفاءة في الأرباع القادمة إلى جعل NXP المستفيد الرئيسي من انتعاش قطاعي أشباه الموصلات والسيارات.

التوقعات المالية لأشباه الموصلات NXP

تبدو التوقعات المالية لشركة NXP واعدة. تشهد صناعة أشباه الموصلات دورةً صناعيةً فائقة، حيث يتجاوز الطلب العالمي على الدوائر المتكاملة الطاقة الإنتاجية لمعظم الشركات بشكل كبير. تُحفّز التوجهات التكنولوجية الكبرى - كهربة النقل، وتطوير الذكاء الاصطناعي، والتوسع السريع لإنترنت الأشياء، والرقمنة الصناعية المتزايدة - هذا الطلب. وتتمتع NXP بمكانة مرموقة بفضل حضورها القوي في قطاعات السيارات، وإنترنت الأشياء، والهواتف المحمولة.

بالنظر إلى هذه العوامل، يُقترح ثلاثة سيناريوهات واقعية للإيرادات للسنوات القادمة:

• التوقع الأساسي: نمو الإيرادات في البداية بنسبة تتراوح بين 8% و10% سنويًا، ثم يتباطأ إلى حوالي 6% في السنوات اللاحقة. يتماشى هذا مع توقعات شركات التكنولوجيا الكبيرة والمستقرة، ونمو سوق السيارات وإنترنت الأشياء والهواتف المحمولة بشكل معتدل. من المتوقع أن ترتفع الإيرادات من حوالي 13.9 مليار دولار أمريكي في عام 2025 إلى حوالي 18.5 مليار دولار أمريكي في عام 2029.
• التوقع المتفائل: نمو الإيرادات بنسبة تتراوح بين 12% و8% سنويًا، مما يعكس الاستفادة الكاملة من دورة نمو أشباه الموصلات الفائقة، والطلب القوي على السيارات، والنمو الديناميكي لإنترنت الأشياء والذكاء الاصطناعي، واستقرار سلسلة التوريد. قد تتجاوز الإيرادات 20 مليار دولار أمريكي بنهاية العقد.
• التوقع المحافظ: تباطؤ النمو من 8% إلى 5%، مع مراعاة تباطؤ الصناعة، وزيادة المنافسة، وضغوط التسعير، وعدم اليقين الاقتصادي الكلي. حتى في هذه الظروف، تحافظ شركة NXP على نمو مستقر وهيكل مالي قوي، مع إيرادات تبلغ حوالي 17 مليار دولار أمريكي في عام 2029.

تضع الدورة الاقتصادية القوية لأشباه الموصلات والطلب المرتفع على الدوائر المتكاملة المتقدمة شركة NXP في وضع متميز. فالشركة لا تحافظ على نمو ثابت فحسب، بل لديها أيضًا فرصة حقيقية للتوسع بشكل كبير في السنوات القادمة، مما يعزز ريادتها في قطاع أشباه الموصلات العالمي.

توقعات التقييم

نقدم تقييمًا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) لشركة NXP Semiconductors لأغراض إعلامية فقط؛ وهو ليس توصية استثمارية أو تقييمًا دقيقًا للسوق.

تُعدّ NXP لاعبًا رئيسيًا في قطاع أشباه الموصلات العالمي، وتتمتع بمكانة قوية في قطاعات السيارات، وإنترنت الأشياء، والهواتف المحمولة. تستفيد الشركة من الدورة الاقتصادية الحالية لأشباه الموصلات، والتي تتميز بطلب قياسي على الدوائر المتكاملة، مدفوعةً بالاتجاهات التكنولوجية الكبرى: كهربة النقل، وتطوير الذكاء الاصطناعي، والنمو السريع لإنترنت الأشياء، والرقمنة الصناعية المتزايدة.

يُقدّر متوسط ​​تكلفة رأس المال المرجح (WACC) المتوقع للسنوات الخمس المقبلة بحوالي 8%، وهو ضمن النطاق النموذجي لشركات أشباه الموصلات الكبيرة ذات المخاطر التجارية ورأس المال المعتدلة. يعكس هذا التوازن بين مخاطر السوق في قطاع التكنولوجيا واستقرار التدفقات النقدية التي تحققها الشركة.

تُقدّر القيمة المتبقية بنسبة 2%، ويتم حساب متوسط ​​المعايير المالية الأخرى على أساس السنوات الخمس الماضية، مما يوفر صورة مالية واقعية مع تقليل تشوهات التقييم إلى أدنى حد.

بناءً على ذلك، تُقدَّر القيمة التقديرية لسهم NXP بحوالي 276.57 دولارًا أمريكيًا، مقارنةً بسعر السوق الحالي البالغ 204.57 دولارًا أمريكيًا، مما يعني إمكانية ارتفاعه بنسبة 35%. ويشير هذا إلى فرصة استثمارية جذابة، لا سيما للمستثمرين الواثقين من استمرار النمو في قطاعات السيارات وإنترنت الأشياء والهواتف المحمولة، والذين يحافظون على مكانة قوية في سوق أشباه الموصلات العالمي.

يُعزز استقرار الهيكل المالي ونمو الإيرادات المتوقع وضع NXP في موقعٍ مُواتٍ للتنمية المستدامة وخلق قيمةٍ كبيرةٍ للمساهمين على المدى الطويل.

تحليل الرسم البياني الفني

تشير أسعار أسهم NXP في الأشهر الأخيرة من عام 2025 إلى ضعف واضح بعد فترة من الاستقرار والمكاسب. تقترب ثلاثة متوسطات متحركة أسية (30، 100، 200) من مستوى 219 دولارًا أمريكيًا، مع انخفاض السهم دونها جميعًا. يشير هذا إلى اتجاه هبوطي قصير الأجل وتراجع في ثقة المستثمرين.

بعد التماسك في الربعين الثاني والثالث، شهد شهر أكتوبر انخفاضًا حادًا إلى حوالي 203-207 دولارات أمريكية. كانت الحركة الهبوطية قوية بما يكفي لكسر المتوسطات الرئيسية، مما يؤكد هيمنة العرض.

مؤشر القوة النسبية (RSI) حوالي 42، مما يشير إلى زيادة ضغط البيع، على الرغم من أن السوق لم يصل بعد إلى مستويات ذروة البيع.

من الناحية الفنية، يبدو أن أسهم NXP تمر بمرحلة تصحيح. على المدى القصير، سيكون الحفاظ على مستويات قريبة من متوسطات EMA أمرًا أساسيًا، حيث أن كسرها من الأسفل قد يشير إلى انتعاش وتجدد الطلب على السهم.