ثلاثة أسواق تستحق المتابعة الأسبوع المقبل (21.03.2025)

كان الحدث الرئيسي هذا الأسبوع هو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وخطاب جيروم باول. وأكد الاحتياطي الفيدرالي على ارتفاع مستوى عدم اليقين المحيط بتوقعات السوق في الأسابيع المقبلة. ويشاركه المستثمرون هذا الرأي أيضًا. لا يزال رأس المال يحاول الهروب إلى أصول الملاذ الآمن مثل الذهب، الذي يسجل مكاسب قياسية. في الأسبوع المقبل، سنطلع، من بين أمور أخرى، على التقرير النهائي للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الرابع، وبيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكية، والتقارير الأولية لمؤشر مديري المشتريات لشهر مارس. وسيكون من المفيد مراقبة أدوات مثل الذهب، وزوج اليورو/الدولار الأمريكي، ومؤشر داكس.

الذهب

بعد مؤتمر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، يتوقع المستثمرون نهجًا أكثر تيسيرًا من الاحتياطي الفيدرالي تجاه السياسة النقدية في عام 2025. يشير سعر الفائدة الضمني إلى تخفيف بمقدار 71 نقطة أساس، مما يعني ما يقرب من ثلاث تخفيضات بمقدار 25 نقطة. وكما أشار جيروم باول، فإننا حاليًا في مرحلة شديدة عدم اليقين من الدورة الاقتصادية، مما يجعل التنبؤات طويلة الأجل صعبة. يُلاحظ انخفاض الثقة في السوق أيضًا، حيث يلجأ رأس المال العالمي، بما في ذلك العديد من البنوك المركزية، إلى الذهب، محولًا جزءًا من احتياطياتها من الدولار. هذا الأسبوع، تجاوز سعر الذهب حاجز 3000 دولار للأونصة، مرتفعًا بأكثر من 16% منذ بداية العام. في الأسبوع المقبل، ومع اقتراب موعد إعلان سياسة التعريفات الجمركية الأمريكية المتبادلة تجاه جميع الشركاء التجاريين في 2 أبريل، نتوقع معلومات جديدة في هذا المجال. سيشجع تصاعد التوترات بين الدول أو القرارات غير المتوقعة لإدارة ترامب رؤوس الأموال على الاستثمار في الذهب، والعكس صحيح أيضًا. مع وصول السلعة إلى مستويات قياسية جديدة، يجدر مراقبة أدائها عن كثب.

اليورو مقابل الدولار الأمريكي

فيما يتعلق بالتقويم الاقتصادي الكلي، سيكون الأسبوع المقبل أكثر هدوءًا من الأسبوع السابق. ومع ذلك، سنشهد بعض البيانات المهمة، مثل بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (PCE) والناتج المحلي الإجمالي من الولايات المتحدة. بالإضافة إلى ذلك، ستُنشر طوال يوم الاثنين تقارير أولية لمؤشر مديري المشتريات لشهر مارس من دول مثل ألمانيا وفرنسا ومنطقة اليورو والولايات المتحدة. أي مفاجآت في هذه التقارير ستؤثر على تقلبات السوق. علاوة على ذلك، لا تزال سياسة ترامب التجارية المذكورة آنفًا، واحتمال تصعيد الصراع في الشرق الأوسط، من المواضيع الرئيسية في سوق العملات.

مؤشر داكس

خلال هذا الأسبوع أيضًا، وصل مؤشر داكس الألماني إلى مستويات قياسية جديدة. وقد ساهم في هذا الارتفاع اعتماد الحكومة الألمانية لحزمة تحفيز اقتصادي بقيمة 500 مليار يورو للإنفاق على الدفاع والبنية التحتية. وفي ظل هذه القوة، دفع المستثمرون المؤشر الألماني إلى ما فوق مستوى 23,000 نقطة. وقد يكون العامل الرئيسي الآن هو وتيرة تنفيذ هذه الخطط والجدول الزمني لها. ومع ازدياد وعي السوق بالحزمة، من المحتمل أن نشهد بعض عمليات جني الأرباح، والتي قد يدعمها تدهور المعنويات في سوق الأسهم عمومًا.