أعلنت شركة آي بي إم (IBM.US) أمس عن نتائجها للربع الثاني بعد إغلاق السوق. ورغم أن معظم النتائج فاقت التوقعات، إلا أن أداء قطاع البرمجيات الرئيسي كان دون المتوقع بشكل ملحوظ، مما أثار شكوكًا حول قدرة الشركة على رفع توقعات الإيرادات في النصف الثاني من عام 2025.
المصدر: xStation
ردًا على هذه النتائج، شهدنا أكبر انخفاض يومي لسهم الشركة منذ أكثر من عام. فقد السهم أكثر من 7% في جلسة اليوم، وفي ذروته، انخفض بنسبة 11%. هذا يعني أن سهم IBM قد محا بالكامل جميع مكاسبه التي حققها منذ أوائل يونيو.
تجاوز انخفاض سهم آي بي إم اليوم الانخفاضات التي شهدناها بعد "يوم التحرير". المصدر: بلومبرج فاينانس إل بي.
أظهرت نتائج الشركة نموًا قويًا في الإيرادات بلغ 16.98 مليار دولار أمريكي (+7.7%)، مدعومًا بتحسن في هامش الربح الإجمالي المعدل إلى 60.1% (من 57.8% في العام السابق). وبينما أعلنت الشركة عن نتائج أساسية قوية، غالبًا ما يتعمق المستثمرون في دراسة كل قطاع على حدة. في حالة آي بي إم، كان قطاع البرمجيات أحد أكثر العوامل خيبة أمل للمستثمرين، حيث نما بنسبة 9.6% على أساس سنوي ليصل إلى 7.39 مليار دولار أمريكي، أي أقل بمقدار 0.1 مليار دولار أمريكي من التوقعات.
يُلقي ضعف هذا القطاع بظلال من الشك على فرص الشركة في الحفاظ على ديناميكيات إيرادات قوية في النصف الثاني من عام 2025. وبما أن هذا القطاع لا يزال المحرك الرئيسي لنتائج آي بي إم، فقد كانت هذه المعلومات كافية لدفع السهم إلى الانخفاض بنسبة تصل إلى 7%.
نتائج الربع الثاني من عام ٢٠٢٥:
- الإيرادات: ١٦.٩٨ مليار دولار أمريكي، بزيادة سنوية قدرها ٧.٧٪ (التقديرات: ١٦.٥٩ مليار دولار أمريكي)
- إيرادات البرمجيات: ٧.٣٩ مليار دولار أمريكي، بزيادة سنوية قدرها ٩.٦٪ (التقديرات: ٧.٤٩ مليار دولار أمريكي)
- إيرادات قطاع الاستشارات: ٥.٣١ مليار دولار أمريكي، بزيادة سنوية قدرها ٢.٦٪ (التقديرات: ٥.٢١ مليار دولار أمريكي)
- إيرادات البنية التحتية: ٤.١٤ مليار دولار أمريكي، بزيادة سنوية قدرها ١٤٪ (التقديرات: ٣.٦٦ مليار دولار أمريكي)
- إيرادات التمويل: ١٦٦ مليون دولار أمريكي، بانخفاض سنوي قدره ١.٨٪ (التقديرات: ١٧٤.٤ مليون دولار أمريكي)
- إيرادات أخرى: -٣١ مليون دولار أمريكي مقارنة بـ ٣٨ مليون دولار أمريكي في الفترة نفسها من العام الماضي
- هامش الربح الإجمالي المُعدَّل: ٦٠.١٪ مقارنة بـ ٥٧.٨٪ على أساس سنوي (التقديرات: ٥٨.٣٪)
- ربحية السهم المعدلة: ٢.٨٠ دولار أمريكي مقارنة بـ ٢.٤٣ دولار أمريكي على أساس سنوي (التقديرات: ٢.٦٢ دولار أمريكي)
في الوقت نفسه، لم ترفع الشركة توقعاتها للتدفقات النقدية، وهو ما كان متوقعًا في الإجماع. وقد أضافت هذه الخطوة بعض الشكوك إلى توقعات المستثمرين بشأن آفاق الشركة.
التقييم المرتفع
في حين أن نتائج IBM لا تزال قوية، إلا أن رد فعل السوق مدعوم جزئيًا بالتقييم المرتفع للشركة. وكما هو الحال في السوق الأمريكية بأكملها، دخلت الشركة موسم الأرباح بمؤشرات مرتفعة، تجاوزت قيمتها ليس فقط متوسطات العام الماضي، بل كانت أيضًا عند أعلى مستوى لها قبل نتائج الشركة مباشرة منذ أكثر من ٣ سنوات.
وبالتالي، فإن أي خلل في آفاق أعمال الشركة يؤثر بشدة على معنويات السوق، كما نرى في جلسة اليوم. وفي الوقت نفسه، وحتى بعد هذا الانخفاض الحاد، تظل المؤشرات أعلى من متوسطات العام الماضي، وهو ما يترك، مقارنة بالتقييم التاريخي، مجالاً لاحتمال تعميق التصحيح إذا أدت نتائج الربع الثاني من عام 2025 إلى خفض التوقعات بشأن أداء الشركة في وقت لاحق من العام.
بلغت نسب السعر إلى الربحية (الأزرق)، والسعر إلى المبيعات (الأحمر)، والقيمة السوقية للشركة/الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (الأرجواني) أعلى مستوياتها في الجلسة التي سبقت النتائج منذ أكثر من ثلاث سنوات. المصدر: بلومبرج فاينانس إل. بي.
"لا تشكل المواد الموجودة في هذه الصفحة نصيحة مالية ولا تأخذ في الاعتبار مستوى فهمك أو أهدافك الاستثمارية أو وضعك المالي أو أي احتياجات أخرى معينة. جميع المعلومات المقدمة، بما في ذلك الآراء، وبحوث السوق، والنتائج الرياضية والتحليلات التقنية المنشورة على الموقع الإلكتروني أو المرسلة إليك بوسائل أخرى، يتم توفيرها لأغراض المعلومات فقط، ولا ينبغي بأي حال من الأحوال تفسيرها على أنها عرض أو التماس لمعاملة في أي أداة مالية، ولا ينبغي تفسير المعلومات المقدمة على أنها مشورة ذات طبيعة قانونية أو مالية. أي قرارات استثمارية تتخذها يجب أن تستند حصرا إلى مستوى فهمك، أو أهدافك الاستثمارية، أو وضعك المالي، أو أي احتياجات أخرى معينة. إن أي قرار بالتصرف بناء على المعلومات المنشورة على الموقع الإلكتروني أو المرسلة إليك بوسائل أخرى هو على مسؤوليتك الخاصة تماما. أنت وحدك المسؤول عن مثل هذه القرارات. إذا كنت في شك أو غير متأكد من أنك تفهم منتجا معينا أو أداة أو خدمة أو معاملة معينة ، فيجب عليك طلب المشورة المهنية أو القانونية قبل التداول. الاستثمار في العقود مقابل الفروقات (CFDs) يحمل درجة عالية من المخاطر، لأنها منتجات قائمة على الرافعة المالية وحركات صغيرة في كثير من الأحيان في السوق يمكن أن يؤدي إلى تحركات أكبر بكثير في قيمة الاستثمار الخاص بك، وهذا يمكن أن يعمل ضدك أو لصالحك. يرجى التأكد من فهمك الكامل للمخاطر التي ينطوي عليها الأمر، مع الأخذ في الاعتبار أهداف الاستثمارات ومستوى الخبرة، قبل التداول، وإذا لزم الأمر، اطلب المشورة المستقلة. "
