🏯 مخطط لليوم USDJPY تحت تأثير بيسنت وبنك اليابان (10.09.2026)

كان الين مؤخرًا من أقوى العملات في العالم، وشهد هذا السوق دخول لاعب جديد يُصرّح علنًا بأنه يلعب بأوراق "مُزوّرة". فقد تحدّى وزير الخزانة الأمريكي، سكوت بيسنت، المتداولين خلال خطاب ألقاه في إحدى جامعات تكساس، قائلًا: "أنا الآن صاحب القرار". وهذا يعني أن مثل هذا اللاعب هو الرابح دائمًا. وأضاف أنه يمتلك معلومات غير متكافئة، أي معرفة بما يخطط له صانعو السياسات اليابانيون وبنك اليابان، مما يسمح له بتوجيه الوضع في سوق العملات بشكل مناسب. يمكن للمستثمرين المراهنة ضده، لكن كما أشار، ليس لديهم أي فرصة للفوز عليه.

حتى مع التغير الشهري، فإن نسبة تقارب 4% تُعدّ كبيرة بالنسبة لسوق العملات. المصدر: XT

الاقتصاد الكلي والجغرافيا السياسية: تحالف غير مألوف بين واشنطن وطوكيو

إن ما نشهده اليوم ظاهرة فريدة، على الرغم من أننا شهدنا تحركات مماثلة في الين عام 2024. عادةً ما تسعى اليابان للحصول على موافقة الولايات المتحدة لدعم عملتها. هذه المرة، انضمت واشنطن نفسها إلى تدخل مشترك، حيث باعت أصولًا أوروبية من احتياطياتها من العملات الأجنبية لشراء الين. وقد شهدنا تدخلات لفظية عديدة منذ ذلك الحين، وقد تشير الموجة الأولى الواضحة لارتفاع الين من مستوى 160 قبيل بدء الجلسة الأمريكية الأسبوع الماضي إلى خطوة أخرى من وزارة الخزانة الأمريكية.

دافع بيسنت أمريكي بحت. فهو يرى أن ضعف الين وعدم استقراره بشكل مفرط قد يجبر اليابان، أكبر دائن أجنبي للولايات المتحدة، على بيع سندات الخزانة الأمريكية لتمويل هذا التدخل. وهذا بدوره سيرفع العائدات وتكاليف الاقتراض للأسر الأمريكية. بعبارة أخرى، أصبح الدفاع عن الين جزءًا من الدفاع عن سوق الدين الأمريكي.

أما العامل الثاني وراء هذه الخطوة فهو بنك اليابان نفسه. لقد اشتدت حدة الخطاب من جانب أعضاء بنك اليابان. يتحدث هاجيمي تاكاتا علنًا عن "تغيير النظام" في عام 2026، مدفوعًا بعودة التضخم وضغوط الأجور. ويتوقع السوق بقوة رفع سعر الفائدة في اجتماع 17-18 سبتمبر.

كاد سعر صرف USDJPY أن يلامس مستوى 164 في نهاية يوليو، وهو مستوى قريب من هدف غولدمان ساكس، وكان أضعف مستوى للين منذ 40 عامًا. وقد انخفض هذا السعر الآن إلى حوالي مستوى 153، بل إن بيسنت نفسه أشار إلى انخفاضه إلى 150.

ومع ذلك، يكمن الخطر الرئيسي في هذه المسألة برمتها. فإذا رفع البنك أسعار الفائدة في 18 سبتمبر دون توجيهات استباقية متشددة، فسيشهد السوق "بيعًا فوريًا".

التمركز: تقليص المراكز قبيل تحرك قوي. تُظهر بيانات التزامات المتداولين سبب هذا التحرك العنيف. بحلول يوليو، كان المضاربون قد كوّنوا مراكز بيع كبيرة جدًا على الين - حوالي 265 ألف عقد بيع، مع صافي مركز بلغ حوالي -170 ألف عقد، أي أقل من الحد الأدنى للمستويات القصوى.

بدأ هذا الهيكل بالتلاشي مع انخفاض عدد مراكز البيع بشكل ملحوظ في الأسابيع الأخيرة، على الرغم من أننا لاحظنا عودة طفيفة للبائعين قبيل بدء التراجع في مطلع سبتمبر. من المؤكد أن أحدث بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ستُظهر عودة انخفاض مراكز البيع وزيادة مراكز الشراء.

الخلاصة الرئيسية: ربما تم استبعاد 60% من المستويات القصوى، لكن السوق لا يزال يعاني من صافي مراكز بيع على الين. للمقارنة، خلال حركة مماثلة مرتبطة بتقليص تجارة الفائدة في عام 2024، لم يتوقف صافي المركز عند منتصف الطريق، بل تحول بوضوح إلى منطقة إيجابية. ولا تزال هناك فرص لمزيد من التعزيز.

التحليل الفني

على الإطار الزمني اليومي (D1)، تغير المشهد نوعيًا:

• تم كسر خط الاتجاه الصاعد المرسوم من أدنى مستويات أبريل 2025، وهو أول كسر لهذا الخط منذ عام ونصف. ويتداول حاليًا في نطاق 158-159.
• يتراوح السعر بين مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2% و50% من دافع 139-163.5. وينتظر مستوى 61.8% عند مستوى دعم رئيسي عند 150، على الرغم من أن نطاق التصحيح منذ يوليو 2024 يشير إلى حركة أكبر محتملة.
• تُعدّ منطقة 158.0-159.0 الآن منطقة مقاومة رئيسية، حيث تلتقي فيها مستويات تصحيح فيبوناتشي 23.6%، والتماسك خلال فصلي الربيع والصيف، وخط الاتجاه المكسور، والمتوسط ​​السنوي (158.28). وسيؤدي أي ارتداد مستمر فوق هذه المنطقة إلى دحض السيناريو الهبوطي.
• التشابه مع شهري يوليو وأغسطس 2024 واضحٌ للغاية: نفس الآلية، وديناميكيات مماثلة. حينها، بلغ الانخفاض 13% خلال خمسة أسابيع. أما الانخفاض الحالي فهو 6%، أي ما يقارب منتصف الطريق.

تبدو الإحصائيات مثيرة للاهتمام أيضًا. فقد بلغ مؤشر Z، مقارنةً بالمتوسط ​​السنوي، -2.0، وهو أول مستوى متطرف من نوعه منذ عام 2020 تقريبًا، ويُعدّ تاريخيًا منطقةً تُولّد ارتدادات. مع ذلك، تُشير القراءات على المدى الطويل إلى وضع محايد: يبلغ متوسط ​​العامين 153.5 (أي السعر الحالي بالضبط، مع ارتفاع مؤشر Z بمقدار 0.1)، بينما يقع متوسط ​​الخمس سنوات البالغ 148.65 أدنى من سعر السوق.

الخلاصة ذات شقين، وهي ما يُحدد وضع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني اليوم: من الناحية التكتيكية، يُعتبر الزوج في منطقة ذروة البيع، لكن من الناحية الاستراتيجية، لم ينكسر اتجاه ضعف الين بعد. لم يعد السعر سوى إلى متوسط ​​العامين. إذا كان "تغيير النظام" في اليابان حقيقيًا، فإن مجال انخفاض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني يتسع الآن. مع ذلك، يُعزى هذا في الغالب إلى تحرك بنك اليابان وتوجهات الاحتياطي الفيدرالي. السيناريو الأمثل هو أن يكون وارش مترددًا يوم الأربعاء المقبل، بينما يكون أويدا حاسمًا للغاية.