هل ستؤدي العملات المستقرة إلى هبوط سوق العملات المشفرة بالكامل؟

تسبب الانهيار المذهل لمشروع Terra (Luna) وما يرتبط به من عملة مستقرة UST في اضطرابات قوية في سوق العملات المشفرة بالكامل. و ليس من الغريب أن تيرا في أوجها احتلت مكان أحد قادة الثورة الإلكترونية. وانتقل الذعر الآن إلى أكبر عملة مستقرة في الشبكة ، وهي Tether.

• •    منذ الانهيار الذي حدث على العملة المشفرة Luna و TerraUSD ، لقد سجلت Tether تدفقات خارجة تزيد عن 9 مليارات دولار. و يمكن أن يشكل تقلص رسملة Tether تهديدًا على سوق العملات المشفرة بأكمله.

  •    يبدو أنه يتم التعامل مع العملات المستقرة على أنها "ملاذ آمن" نسبيًا في سوق العملات الرقمية ، ولكن بعد الأحداث الأخيرة ، أصبح من الواضح أنها لا يمكن أن تكون بمثابة مخزن آمن للقيمة.

  •    كانت احتياطيات Tether وضماناتها موضوعًا للعديد من الجدل في الماضي ، والآن أصبح من المؤكد تقريبًا أنها ستخضع للرادار التنظيمي.

  •    رفضت التيثر مرارًا وتكرارًا تدقيق احتياطياتها بالكامل ، وحتى بعد أن فقدت ربط عملتها بالدولار ، لم يتم تقديم أي معلومات واضحة.
   

العملات المستقرة - واحة من الهدوء؟

عملت العملات المستقرة خلال انخفاضات سوق العملات المشفرة حتى الآن بطريقة هادئة من خلال التقلبات المحدودة. وبسبب هذا عندما كانت عملة البيتكوين وغيرها من العملات المشفرة تتراجع ، كانت رسملة العملة المستقرة تكتسب قوة. و تسمح العملات المستقرة للمستثمرين بالتفاعل بسرعة مع تغيرات الأسعار وتمكين عمليات الشراء السريعة للعملات المشفرة. و في الآونة الأخيرة ، تم توسيع وظيفة العملات المستقرة ويمكن لحامليها بالنسبة لبعضهم كسب "دخل سلبي" إضافي.

حيث يتم دعم معظم العملات المستقرة في السوق باحتياطيات من العملات الورقية مثل الدولار الأمريكي أو الفرنك السويسري. وبالاضافة الى ذلك ، فإن هذا ليس نقدًا صعبًا فحسب ، بل يشمل أيضًا مجموعة من الأصول الأخرى - بما في ذلك سندات الدين قصيرة الأجل الصادرة عن الشركات (مما يثير مخاوف بشأن سلامة هذه الودائع الاحتياطية).

الجدل حول المشاريع

تشمل بدائل العملة المستقرة التقليدية المشاريع الخوارزمية مثل TerraUSD (UST) ، والتي تعتمد على رمز تداول يخلق الطلب والعرض من حوله للحفاظ على قيمة العملة. فإن التقارب بين انهيار Terra وعدم اليقين المتزايد المحيط بـ Tether يضغط على USDT ، و الذي فقد علاقته مع الدولار الأمريكي عدة مرات خلال الأسبوعين الماضيين.

سلطت الانخفاضات الأخيرة الضوء مرة أخرى على موضوع احتياطيات التيثر. و عندما كشفت Tether عن احتياطياتها آخر مرة ، و كان النقد يمثل حوالي 4.2 مليار دولار من أصولها. الغالبية العظمى - 34.5 مليار دولار - تتألف من أذون خزانة غير محددة بآجال استحقاق تقل عن ثلاثة أشهر ، في حين أن 24.2 مليار دولار كانت عبارة عن سندات دين.

قد يؤدي انخفاض السيولة في عملة التيثر ، وتقلص الرسملة ، وفقدان الثقة على نطاق واسع في هذه العملة المستقرة إلى انهيارها. و لا يزال Tether هو العملة المستقرة الرائدة مع أكبر عدد من العملات المشفرة المدرجة فيه.

رفض باولو أردوينو ، كبير مسؤولي التكنولوجيا في Tether ، الكشف عن ميزات الأمان ، مشيرًا إلى مشكلات الخصوصية بعد انهيار سعر Tether وانخفض إلى 0.95 دولار. و في الوقت نفسه ، هدد أردوينو ببيع الاحتياطيات في سندات الحكومة الأمريكية للدفاع عن العملة الرمزية. و في الماضي ، خرجت العملة المشفرة من كل ركود سالمة ، وكانت المشاكل المتعلقة بالارتباط بالدولار نادرة للغاية وتم إصلاحها بسرعة. و نجا التيثر من الانخفاضات الأخيرة ويرتبط ارتباطًا إيجابيًا بالدولار الأمريكي.

مقتطف من تقرير مراجعة احتياطيات Tether الذي أجرته وكالة mhaCayman. تاريخ التحضير: 31 ديسمبر 2021 المصدر: تيثر

انخفضت القيمة السوقية لشركة Tether بأكثر من 9 مليارات دولار منذ انهيار لونا. المصدر: CoinMarketCap