هل ستؤثر توقعات الأمطار الغزيرة في غرب أفريقيا على العقود الآجلة للكاكاو؟

كانت العقود الآجلة للكاكاو في اتجاه صعودي ديناميكي لعدة أشهر، ولكن عند مستويات قريبة من 6500 دولار للطن، ظهر نشاط البائعين القوي مرة أخرى مؤخرًا وقد أدت الأمطار الغزيرة المتوقعة في غرب أفريقيا إلى تصفية بعض المراكز الطويلة للمضاربين الذين كانوا يستعدون لمزيد من القيود على العرض العالمي. ومن المحتمل أن تؤثر توقعات هطول الأمطار الجديدة على النصف الأعلى من محصول الكاكاو في كوت ديفوار، والذي سيبدأ في منتصف أبريل.

• قد أدى الإنتاج المحدود المتوقع في كوت ديفوار والعائدات إلى ارتفاعات قياسية في العقود الآجلة؛ البلاد هي أكبر منتج للكاكاو في العالم. أشارت بيانات يوم الاثنين إلى أن مزارعي الكاكاو في البلاد قاموا بشحن محصول أقل بنسبة 30٪ في الفترة من 1 أكتوبر إلى 3 مارس مقارنة بالعام الماضي. وفي المقابل، انخفضت الصادرات من نيجيريا (خامس أكبر منتج في العالم) بنسبة 15% على أساس سنوي.
• قدرت منظمة الكاكاو الدولية (ICCO) يوم الخميس الماضي أن العجز العالمي في الكاكاو في 2023/24 سيرتفع إلى -374000 طن متري من -74000 طن متري في 2022/23. من المتوقع أن ينخفض الإنتاج في 2023/24 بنسبة -11% على أساس سنوي إلى 4.45 مليون طن متري، والطحن العالمي بنسبة -5% تقريبًا. ونتيجة لذلك، ستكون نسبة المخزون إلى الطحن للسلعة هي الأدنى منذ أكثر من 40 عامًا، لكن هذا ليس شيئًا من شأنه أن يصدم الأسواق، التي ظلت منذ فترة طويلة "تمارس" مثل هذا السيناريو؛
• في الوقت نفسه، تتوقع Ecom Agroindustrial أن ينخفض إنتاج المواد الخام في ساحل العاج في موسم 2023/24 (حتى سبتمبر) بنسبة -21.5% على أساس سنوي وسيكون الأدنى منذ 8 سنوات. ولا تزال السوق تشعر بالقلق من أن ظاهرة النينيو قد تؤدي إلى كبح الإنتاج العالمي، بعد أن أدى الجفاف في عام 2016 إلى ارتفاع الأسعار إلى مستويات لم تشهدها منذ عام 2004.
• مع ذلك، تشير توقعات هطول الأمطار المحدثة في غرب أفريقيا إلى أنه من المرجح أن تكون بعض المحاصيل على الأقل ناجحة، ونتيجة لذلك، تكتسب السوق شكوكًا وتضع نفسها في مكانها في حالة ثبت أن قيود العرض مؤقتة أكثر.

COCOA chart (D1)