هل سيؤدي ارتفاع الطلب على المركبات الكهربائية إلى تعزيز أسعار الليثيوم وأسهم ألبيمارل؟ 📊

• لا يرى بنك جولدمان ساكس أي مخاطر سلبية على أسعار السلع على الرغم من احتمالية حدوث أزمة مصرفية ويرى متوسط احتمال ارتفاع بنسبة 28٪ خلال الاثني عشر شهرًا القادمة ؛
• على الرغم من انخفاض أسعار الليثيوم ، لا يزال الطلب على السيارات الكهربائية في الصين عند مستويات أعلى بسبب انفتاح الاقتصاد الصيني والسياسة النقدية المعتدلة في المملكة الوسطى ؛
• نفذت الولايات المتحدة برنامج قانون خفض التضخم (IRA) ، والذي يمكن أن يرفع الطلب على السيارات الكهربائية في الولايات المتحدة. انخفضت أسعار الطاقة بشكل مقنع بحيث يمكن أن تكون السيارات الكهربائية مصدرًا تنافسيًا للنقل.

ألبيمارل (ALB.US) هي أكبر مورد لليثيوم لبطاريات السيارات الكهربائية منذ عام 2020. أسعار الليثيوم هي عامل رئيسي في ربحية الشركة - تدهورت المعنويات حول أسهمها مع انخفاضها. تتخصص Albemarle أيضًا في الخدمات الكيميائية المتخصصة (البروم ، المحفزات) لكن الليثيوم مثل 68٪ من إيراداتها في عام 2022. أصدرت الشركة توقعات متفائلة لعام 2023 وتتوقع أن يتحسن الطلب. يبدو أن المخاطر الرئيسية تتمثل في شبح حدوث أزمة مالية ، وشروط ائتمانية أكثر صرامة للمستهلكين ، والمخاطر الجيوسياسية المحتملة الناشئة عن العلاقات المتوترة بين واشنطن وبكين. الشركة لديها منشأة تصنيع في الصين.

مصنع جديد والمزيد من الطلب المتزايد؟

سوف تستثمر ألبيمارل 1.3 مليار دولار أمريكي في مصنع جديد لمعالجة الليثيوم في الولايات المتحدة ، لتأمين سلسلة إمداد محلية للمواد الخام الاستراتيجية. وفقًا للشركة ، سيضاعف المصنع قدرته على معالجة الليثيوم ويساعد في خدمة العملاء الرئيسيين (بما في ذلك Tesla و TSLAUS) الذين يبلغون عن زيادة الطلب على البطاريات. سيكون مصنع كارولينا الجنوبية قادرًا على معالجة 50000 طن من الليثيوم سنويًا (حوالي 2.4 مليون مركبة كهربائية سنويًا) ، وترى الشركة أن الولايات المتحدة هي منطقة رئيسية للتوسع بفضل ، من بين أمور أخرى ، الإعفاءات الضريبية للسيارات الكهربائية. من المتوقع أن يبدأ بناء المشروع العملاق في أواخر عام 2024 ؛ لم تعلن الشركة بعد عن موعد افتتاح المصنع.

على الرغم من انخفاض أسعار الليثيوم ، تتوقع الشركة زيادة الطلب. في الربع الرابع من عام 2022 ، تجاوز صافي هامش الربح للشركة 36٪. تهدف الشركة إلى مضاعفة طاقتها الإنتاجية ثلاث مرات تقريبًا بحلول عام 2027. وفي عام 2022 ، أعلنت الشركة عن نمو في الإيرادات والأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين بنسبة 120٪ و 299٪ على أساس سنوي على التوالي. للعام الحالي ، تقدر ألبيمارل نموًا كبيرًا في المبيعات في حدود 55٪ - 75٪ والتدفقات النقدية التشغيلية البالغة 2.2 مليار دولار أمريكي. على الرغم من نمو الأعمال التجارية ، لا تزال أسهم الشركة تتداول بنسب تقييم أساسية جذابة ، بخصم من متوسط الأسهم الأمريكية. P / E هو 8 (متوسط ناسداك 19) ، C / Wk حوالي 3 (متوسط ناسداك 4).

انخفضت أسعار الليثيوم منذ الربع الرابع من عام 2022 ، لكن ارتفعت مبيعات السيارات الكهربائية المرتفعة في الصين وقد تدعم الانتعاش. المصدر: بلومبرج

انخفضت أسعار الليثيوم من الذروة التي وصلت إليها في أواخر عام 2022 ، لكن لا تزال هناك احتمالية طويلة الأجل للارتداد. المصدر: بلومبرجمخطط سهم Albemarle (ALB.US) ، الفاصل الزمني D1. استقر السعر دون ارتداد فيبوناتشي 38.2 للموجة الصعودية التي بدأت في مارس 2020 ويتم تداولها الآن أسفل SMA200 و SMA100. ومع ذلك ، تشير نسب التقييم الأساسية المخالفة للتحليل الفني إلى أن التقييم الحالي لأعمال الشركة قد يكون أكثر جاذبية. تبلغ نسبة السعر والعائد والنمو (PEG) 0.6 مقابل متوسط 2.1 للصناعة الكيميائية الأمريكية. المصدر: xStation5