حصاد الأسواق: الذكاء الاصطناعي يدفع مؤشر "نيكي 225" للصعود، وتراجع أسعار النفط (30 سبتمبر 2026)

شهدت جلسة الثلاثاء موجة بيع إضافية في سوق الديون، حيث وصل العائد على السندات الأمريكية لأجل 30 عاماً إلى أعلى مستوى له منذ عام 2002 (عند 5.56%). أما اليوم، وفي اليوم الأخير من الربع السنوي، فتتحسن معنويات السوق بشكل ملحوظ.

تسجل أسواق الأسهم الآسيوية أقوى أداء لها منذ ثلاثة أسابيع، مدفوعةً بصعود مؤشر "نيكي 225" الياباني الذي ارتفع بأكثر من 2% بفضل عمليات شراء قوية لأسهم شركات الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات. وفي المقابل، تراجع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات قليلاً ليصل إلى 5.23%، مما وفر متنفساً مؤقتاً لكل من أسواق الأسهم والذهب. وتتجه الأنظار الآن إلى صدور بيانات مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر أغسطس اليوم، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي.

📈 الأسهم

تشهد بورصة طوكيو جلسة نشطة اليوم، حيث ارتفع مؤشر "نيكي 225" بأكثر من 2% مقترباً من مستوى 67,000 نقطة. ويقود هذا النمو قطاعا الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات؛ إذ انتقل زخم المكاسب التي حققها مؤشر "SOXX" يوم الثلاثاء إلى تداولات طوكيو، مما دعم أسهم شركات مثل "طوكيو إلكترون" (+4.8%) وغيرها. كما تسجل مجموعة "سوفت بنك" (+6.4%) -وهي مستثمر في شركة "OpenAI"- صعوداً قوياً. وقد تعززت المعنويات أيضاً بفضل تراجع المخاوف بشأن إمدادات الطاقة عقب استئناف التدفقات عبر خط أنابيب النفط السعودي الرئيسي (الشرق-الغرب)، مما أدى إلى انخفاض أسعار النفط الخام.

الشكل 1: مؤشر نيكي 225 (2026)

المصدر: أبحاث XTB، 30 سبتمبر 2026

تعززت حالة التفاؤل الإقليمي بفضل تدفقات رأس المال المرتبطة بنهاية الربع السنوي. وخارج اليابان، سُجلت مكاسب في مؤشر تايوان "Taiex" (+1%)، ومؤشر أستراليا "ASX 200" (+1.1%)، ومؤشر بورصة شنغهاي المجمع (+0.5%)؛ حيث حظي الأخير بدعم من قراءات قوية لمؤشر مديري المشتريات (PMI). وفي المقابل، ظل مؤشر "هانغ سنغ" (Hang Seng) دون تغيير يذكر، بينما سجل مؤشر كوريا الجنوبية "Kospi" تراجعاً طفيفاً (-0.1%).

ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر "S&P 500" بنسبة 0.2%، وذلك بعد تراجعات شهدها يوم الثلاثاء نتيجة استمرار ارتفاع عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل. وعلى صعيد أخبار الشركات، حذرت شركة "أنثروبيك" (Anthropic) في نشرة الاكتتاب العام الأولي الخاصة بها من أن تقنيتها تنطوي على "مخاطر كارثية أو وجودية تهدد البشرية"؛ ورغم ذلك، تخطط الشركة لإنفاق مئات المليارات من الدولارات على المزيد من عمليات التطوير.

🛢️ السلع

تشهد أسعار النفط الخام تراجعاً طفيفاً بعد المكاسب الأخيرة؛ إذ يجري تداول خام برنت عند مستوى يقارب 96 دولاراً للبرميل، بينما يقل سعر خام غرب تكساس الوسيط (WTI) قليلاً عن 90 دولاراً. وقد جاءت هذه الضغوط الهبوطية عقب إعادة المملكة العربية السعودية فتح خط أنابيب "الشرق-الغرب" الحيوي جزئياً (مما أدى إلى استعادة نحو نصف طاقته التشغيلية المعتادة). وتشير تقديرات منفصلة صادرة عن بنكي "جي بي مورغان" و"غولدمان ساكس" إلى أن صادرات النفط الخام من الشرق الأوسط تعود تدريجياً إلى مستويات ما قبل الصراع، وذلك على الرغم من استمرار المخاطر التي تهدد حركة الشحن في المنطقة. ومع ذلك، لا يزال سعر خام برنت أعلى بنحو 70% مما كان عليه قبل اندلاع الصراع الذي دخل الآن شهره الثامن.

الشكل 2: أسعار خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط (2026)

المصدر: أبحاث XTB، 30/09/2026

أظهرت بيانات معهد البترول الأمريكي (API) الصادرة أمس ارتفاعاً بمقدار مليون برميل في مخزونات الخام الأمريكية، إلى جانب زيادة في مخزونات البنزين (+3 ملايين برميل) وانخفاض في إمدادات نواتج التقطير (-0.3 مليون برميل).

🪙 المعادن النفيسة

استقر سعر الذهب حول مستوى 4200 دولار للأونصة. وقد جاءت المكاسب الصباحية الطفيفة مدعومةً بانخفاض أسعار النفط، مما خفف من المخاوف المتعلقة بالتضخم الناجم عن تكاليف الطاقة وأدى إلى تراجع عوائد السندات الأمريكية (علماً بأن عوائد السندات لأجل 30 عاماً كانت قد سجلت ذروة عند 5.61% يوم أمس، وهو أعلى مستوى لها منذ عام 2002).

الشكل 3: الذهب (2026)

المصدر: أبحاث XTB، 30 سبتمبر 2026

📈 بيانات الاقتصاد الكلي والسياسة النقدية

شهد يوم الثلاثاء سلسلة من التصريحات لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وجاءت أبرز هذه التصريحات على لسان جون ويليامز، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، الذي أشار إلى أن احتمالية رفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام لا تزال قائمة. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أنه نوّه بأن هذه الخطوة قد تتم "في وقت لاحق من هذا العام"؛ وهو ما دفع الأسواق -بالاقتران مع انخفاض أسعار النفط- إلى تقليص رهاناتها على رفع أسعار الفائدة في شهر أكتوبر (وهو الموعد الذي يتزامن، بالمناسبة، مع فترة تسبق مباشرةً انتخابات التجديد النصفي الأمريكية).

الشكل 4: مسار السياسة النقدية لأسعار الفائدة الأمريكية وفقاً لتوقعات السوق (2026 - 2027)

المصدر: أبحاث XTB، 30 سبتمبر 2026

ملاحظة: يعكس المسار المحدد قبل أربعة أسابيع مستوىً مرجعياً أدنى، أي المستوى الذي كان سائداً قبل رفع أسعار الفائدة في شهر سبتمبر.

ينصب التركيز اليوم على صدور بيانات مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة لشهر أغسطس، وهو المقياس المفضل للتضخم لدى اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC). ومن المتوقع أن تشهد كل من القراءة الرئيسية والقراءة الأساسية للمؤشر تسارعاً على أساس شهري. وفي حال جاءت البيانات أعلى من التوقعات (مفاجأة إيجابية)، فإن ذلك سيعزز التوجه المتشدد للاحتياطي الفيدرالي ويدعم مبررات المزيد من تشديد السياسة النقدية. وعلى النقيض من ذلك، قد تؤدي القراءة الأقل قوة إلى إضعاف احتمالات رفع أسعار الفائدة في شهر أكتوبر. وبالنظر إلى المستقبل، سيشهد يوم الجمعة صدور التقرير الهام حول الوظائف غير الزراعية (NFP) في سوق العمل الأمريكي.

خلال تعاملات الليلة الماضية، دعمت بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) القوية في الصين فرضية التعافي الاقتصادي عقب تدابير التحفيز الحكومية السابقة. ويأتي هذا على النقيض من الوضع في اليابان، حيث انخفض الإنتاج الصناعي للشهر الثاني على التوالي، مما يعكس تداعيات الأضرار الناجمة عن الزلزال الأخير والاضطرابات المرتبطة بالصراع الذي تشارك فيه إيران.

وفي أستراليا، جاءت بيانات التضخم لشهر سبتمبر أقل من التوقعات؛ إذ سجل مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي 0.4% على أساس شهري (مقابل توقعات بـ 0.5%)، في حين تباطأ مقياس التضخم الأساسي المفضل لدى بنك الاحتياطي الأسترالي (متوسط ​​التضخم المُقَلَّم - trimmed mean) إلى 0.2% على أساس شهري مقارنة بـ 0.5% سابقاً (مقابل توقعات بـ 0.3%). ونتيجة لذلك، خفضت الأسواق احتمالية قيام بنك الاحتياطي الأسترالي برفع أسعار الفائدة في شهر نوفمبر إلى حوالي 25%، انخفاضاً من نحو 40% قبل صدور البيانات.

الشكل 5: مسار السياسة النقدية لأسعار الفائدة الأسترالية كما تظهره توقعات السوق (2026 - 2027)

المصدر: أبحاث XTB، 30.09.2026

ملاحظة: تعكس المسارات منذ أسبوع وأربعة أسابيع خط أساس أقل، أي المستوى قبل رفع سعر الفائدة في سبتمبر.

💱 العملات
يتعزز الين الياباني مقابل نظرائه من مجموعة العشرة اليوم، ويواصل مكاسبه للجلسة الثانية، مع انخفاض الدولار الأمريكي/الين الياباني بنسبة 0.3% إلى 156.8. وترجع هذه الحركة إلى حد كبير إلى تدفقات إعادة التوازن في نهاية الربع (ونهاية نصف العام المالي الياباني) وليس التحول في الأساسيات. وقد خففت التصريحات الأخيرة من وزير المالية الياباني كاتاياما من الرغبة في إعادة بناء مراكز بيع الين، في حين قدم التراجع في عوائد سندات الخزانة الأمريكية بعد تعليقات ويليامز دعمًا إضافيًا.

الشكل 6: أداء العملات الرئيسية مقابل الدولار الأمريكي (24.09.2026 - 30.09.2026)

المصدر: أبحاث XTB، 30 سبتمبر 2026

أدت بيانات التضخم الأسترالية، التي جاءت أضعف من المتوقع، إلى زيادة عمليات البيع على الدولار الأسترالي، مما أدى إلى توسيع نطاق تراجع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي (AUD/USD) المستمر منذ ثلاثة أسابيع ليتجاوز 3%.

انخفض زوج اليورو/الدولار الأمريكي (EUR/USD) قليلاً بنسبة 0.1% ليصل إلى 1.133، في حين ظل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي (GBP/USD) مستقراً بالقرب من مستوى 1.323. وما لم تحدث أي تقلبات حادة ومفاجئة في وقت متأخر من اليوم، فإن مؤشر الدولار الأمريكي (المرجح تجارياً) يتجه لإنهاء شهر سبتمبر محققاً أكبر مكاسب شهرية له منذ يونيو (+1.6%).

₿ العملات المشفرة

لا تزال العملات المشفرة تتعرض لضغوط طفيفة؛ فقد انخفض سعر البيتكوين بنسبة 0.5% اليوم ليصل إلى حوالي 83,050 دولاراً، كما شهدت عملة الإيثيريوم تراجعاً مماثلاً لتصل إلى ما يقرب من 2,665 دولاراً.

الشكل 7: البيتكوين (2012 - 2026)

المصدر: أبحاث XTB، 30 سبتمبر 2026

—

ميشال يوسوياك، محلل الأسواق المالية في XTB