هيندينبيرج للأبحاث تستهدف كارفانا، وتزعم وجود مشكلات محاسبية كبرى 📉

شهدت أسهم شركة كارفانا (CVNA.US) تقلبات كبيرة اليوم بعد أن نشرت شركة هيندينبيرج للأبحاث، وهي شركة رائدة في مجال البيع على المكشوف، تقريرًا مفصلاً زعمت فيه وجود تلاعب محاسبي واسع النطاق وممارسات تجارية مشكوك فيها لدى بائع السيارات المستعملة عبر الإنترنت. وانخفض السهم في البداية بنسبة 11% قبل أن يتعافى ليتداول عند مستوى أعلى قليلاً. فيما يلي رابط للمقالة الكاملة.

الادعاءات الرئيسية:

• 800 مليون دولار من مبيعات القروض غير المعلنة لأطراف ذات صلة من خلال صناديق مرتبطة بشركة Cerberus Capital
• ممارسات محاسبية عدوانية ومعايير متساهلة لتأمين القروض
• معاملات كبيرة لأطراف ذات صلة مع DriveTime، التي يسيطر عليها والد الرئيس التنفيذي
• تحقيق غير معلن من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات، وفقًا لشركة استخبارات قانون حرية المعلومات

المخاوف المتعلقة بالمحاسبة والقروض

يزعم تحقيق هيندينبورج، الذي شمل 49 مقابلة مع خبراء الصناعة والموظفين السابقين، أن كارفانا دعمت دخلها المبلغ عنه من خلال ممارسات محاسبية مشكوك فيها. يزعم التقرير أن نموذج قروض الشركة "المنشأ للبيع" منحاز بشدة نحو المقترضين من ذوي التصنيف الائتماني المتدني، مع ما يقرب من 44٪ من القروض في فئات غير رئيسية.

التقييم

يؤكد البائع على المكشوف أن كارفانا تتداول بعلاوات كبيرة مقارنة بأقرانها:

• 845٪ مضاعفات مبيعات أعلى مقارنة بالمنافسين كارماكس وأوتونايشن
• 754٪ علاوة على أساس الأرباح المستقبلية
• 4.8 مليار دولار صافي ديون مع تصنيف ائتماني غير مرغوب فيه

التدقيق القيادي

يثير التقرير مخاوف بشأن مبيعات الأسهم الداخلية، مشيرًا إلى أن إرنست جارسيا الثاني، والد الرئيس التنفيذي لشركة كارفانا، باع أسهمًا بقيمة 1.4 مليار دولار مؤخرًا. ويأتي هذا في أعقاب مبيعاته السابقة البالغة 3.6 مليار دولار بين عامي 2020 و2021، والتي سبقت انخفاضًا في الأسهم بنسبة 99٪.

التأثير على السوق

على الرغم من المزاعم الخطيرة، أظهر سهم كارفانا مرونة، حيث تعافى من الخسائر الأولية ليتداول بنسبة 2٪. ولم تستجب الشركة بعد لطلبات التعليق على المزاعم.

يتحول التركيز الآن إلى كيفية تعامل كارفانا مع هذه المزاعم وما إذا كانت السلطات التنظيمية قد تهتم بمطالبات المعاملات غير المعلنة للأطراف ذات الصلة وممارسات المحاسبة. يمكن أن يكون لاستجابة الشركة آثار كبيرة على قيمتها السوقية البالغة 44 مليار دولار وثقة المستثمرين.

كارفانا (فاصل زمني يومي)

أعاد السهم اختبار مستوى تصحيح فيبوناتشي بنسبة 61.8% ويتداول حاليًا فوق المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 100 يوم. بالنسبة للثيران، فإن الهدف الرئيسي هو المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا، والذي يتماشى مع مستوى تصحيح فيبوناتشي بنسبة 23.6%. عمل هذا المستوى سابقًا كدعم قوي للسهم وقد يعمل الآن كمقاومة حرجة.

من ناحية أخرى، سيهدف الدببة إلى دفع السعر إلى ما دون مستوى تصحيح فيبوناتشي بنسبة 61.8%، مستهدفين مستوى تصحيح فيبوناتشي بنسبة 78.6% والمتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند 153.91 دولارًا.

يحاول مؤشر القوة النسبية الارتداد من التباعد الهبوطي، مما قد يشير إلى تعافٍ محتمل. ومع ذلك، يستمر مؤشر التقارب/التباعد المتوسط ​​في التباعد نحو الأسفل، مما يشير إلى زخم هبوطي مستمر ويستدعي الحذر. المصدر: xStation