🏆الذهب يستفيد من الصراعات🧨

نوقش الصراع بين أوكرانيا وروسيا منذ عدة أشهر ، لكن تجمع القوات الروسية على الحدود مع أوكرانيا بدأ في منتصف ديسمبر / كانون الأول. ارتفعت أسعار العديد من السلع منذ ذلك الحين ، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى حقيقة أن روسيا هي منتج رئيسي لهذه السلع. يختلف الوضع قليلاً في حالة الذهب ، مما يحمي المستثمرين مرة أخرى من مخاطر الصراع المسلح. إذا أصبحت الحرب حقيقة واقعة ، فقد يصبح الذهب أحد أصول التحوط الأكثر تفضيلاً لدى المستثمرين ، خاصة في أوقات التضخم المرتفع.

علاقة روسيا والذهب

روسيا ليست أكبر منتج للذهب في العالم ، لكنها بالتأكيد لاعب مهم في هذا السوق. شكلت حصة روسيا من إنتاج الذهب في العقد الماضي حوالي 10٪. في عام 2020 ، استخرجت روسيا 300 طن من الذهب ، أي أقل بقليل من أستراليا أو الصين. ومع ذلك ، فإن النقطة الأساسية هي أن لدى روسيا واحدة من أكبر ودائع الذهب في العالم ، وأن البنك المركزي نفسه يمتلك بعضًا من أكبر الاحتياطيات في العالم. يمتلك بنك روسيا حوالي 2300 طن من الذهب ، وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي ، وهو خامس بنك مركزي في العالم من حيث احتياطيات الذهب. علاوة على ذلك ، يمثل الذهب 22٪ فقط من جميع الاحتياطيات ، مما يدل على أن القوة الشرائية للبنك هائلة (في حالة أكبر الاقتصادات في العالم ، عادة ما يتجاوز احتياطي الذهب 50٪ ، وأحيانًا 60٪). يشتري البنك المركزي الروسي بانتظام الذهب من السوق. من ناحية أخرى ، لا يزال طلب الاستثمار من المستهلكين أو المؤسسات الأخرى في روسيا محدودًا ، لكن هذا قد يتغير إذا تم فرض عقوبات محتملة.

روسيا ليست المنتج المهيمن للذهب ، كما هو الحال مع المواد الخام مثل النفط والغاز والبلاديوم والقمح. من ناحية أخرى ، فإن الإمكانات من جانب المستهلكين عالية. المصدر: WGC، XTB

الذهب كأصل ملاذ آمن

ارتفع الذهب بحوالي 8٪ منذ منتصف ديسمبر وخلال جلسة اليوم يقترب من أعلى المستويات المحلية في منتصف نوفمبر والمقاومة الرئيسية عند 1900 دولار للأونصة. انخفضت الأسعار بشكل حاد في أغسطس 2020 ، لكن المشترين حاليًا تمكنوا من محو أكثر من نصف هذه الخسائر. تسارعت الحركة الصعودية بشكل حاد عندما ظهرت أنباء عن الغزو الروسي الفوري لأوكرانيا.

استعادت الأسعار بعض خسائر الموجة الهبوطية الأخيرة وتستعد لمهاجمة مقاومة رئيسية. المصدر: xStation5

ماذا حدث للأسعار خلال النزاعات السابقة؟

يتفاعل الذهب مع العديد من العوامل ، بما في ذلك أسعار الفائدة أو الدولار الأمريكي أو المشاعر تجاه سوق الأسهم. هذه العوامل لا تقل أهمية عن حالة عدم اليقين حيث يظهر الأصول كملاذًا آمنًا ، ولا سيما أن روسيا قد لا تكون قادرة على إجراء تسويات مالية مع الغرب. ومع ذلك ، كانت استجابة الذهب للصراعات الروسية السابقة محدودة. لم تؤد الحرب بين روسيا وجورجيا في أغسطس 2008 إلى تقلبات كبيرة في الأسعار. في عام 2014 ، ارتفع الذهب بنسبة تصل إلى 17٪. ولكن في الوقت نفسه ، مباشرة بعد ضم القرم ، شهدنا موجة جني أرباح. ومن الجدير بالذكر أنه في نفس الوقت كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يستعد لأول رفع لأسعار الفائدة. لدينا حاليًا وضع مماثل ، على الرغم من أن التضخم حول العالم الآن أعلى بكثير.

كانت ردود فعل الذهب السابقة على الأعمال العسكرية الروسية محدودة وقصيرة الأجل. ولكن يبدو ان الأسواق تساعر تطور للصراع العسكري واسع النطاق. ومع ذلك ، إذا استمرت روسيا التوترات الغير عسكرية ، فقد يتراجع سعر الذهب بشكل حاد. المصدر: xStation5

ماذا يمكن أن يحدث بعد ذلك؟

في حالة حدوث غزو فعلي، يمكن أن ترتفع أسعار الذهب بشدة بسبب المخاطر الهائلة التي ينطوي عليها ذلك مع توجه المشترين فوق القمم التاريخية السابقة. وهو وضع مختلف تمامًا عن الوباء عندما كانت الأسواق تعاني من تراجع السيولة (كان الذهب مصدرًا للنقد في ذلك الوقت). من ناحية أخرى ، إذا تراجع الصراع ، فقد يحدث جني أرباح على غرار عام 2014. في ذلك الوقت ، انخفض سعر الذهب بنسبة 10٪ في المرحلة الأولى ، وهو ما قد يدفع الأسعار الحالية إلى مستوى 1700 دولار.