💲 الدولار الأمريكي ينخفض قبيل بيانات NFP

تشير توقعات السوق إلى أن المستثمرين سيُعرض عليهم تقرير NFP قوي لشهر يناير في وقت لاحق اليوم، بعد صدور بيانات قوية لشهر ديسمبر. ولم يظهر تقرير ديسمبر زيادة في الوظائف بأكثر من 200 ألف وظيفة فحسب، بل أظهر أيضًا انخفاضًا في معدل البطالة إلى 3.7%. ومن ناحية أخرى، كانت هناك أيضًا بعض العوامل السلبية، وينبغي القول إن بيانات شهر يناير غالبًا ما تكون مربكة. هل ستثير المفاجأة السلبية في بيانات اليوم المخاوف بشأن الاقتصاد الأمريكي وتعزز فرص خفض سعر الفائدة في شهر مارس؟

توقعات السوق

هناك إجماع بين الاقتصاديين على زيادة قدرها 180 ألفًا في التوظيف في الولايات المتحدة في شهر يناير، وهو ما يمكن اعتباره قراءة عالية نظرًا لعوامل الخطر الموجودة. تشير بلومبرج إنتليجنس إلى أن الربح بمقدار 160 ألفًا هو الأرجح. وأظهرت بيانات شهر ديسمبر نمو الوظائف بمقدار 216 ألفًا.

• تتوقع السوق مراجعة سلبية لبيانات التوظيف لشهري نوفمبر وديسمبر، مما قد يجعل التقرير ينظر إليه على أنه سلبي
• قد يكون للطقس والتعديلات القياسية ومراجعة السكان والتعديلات الموسمية الأخرى تأثير سلبي على قراءة شهر يناير
• تشير تقديرات بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو إلى أن الطقس الجيد في ديسمبر ربما يكون قد عزز التوظيف بما يصل إلى 90 ألفًا، في حين أن درجات الحرارة المنخفضة في يناير قد يكون لها تأثير سلبي يبلغ حوالي 25 ألفًا.
• تشير إجماع السوق إلى انتعاش معدل البطالة إلى 3.8%، وسط تباطؤ التوظيف وزيادة المشاركة
• ومن المتوقع أيضًا أن يتباطأ نمو الأجور إلى 0.3% على أساس شهري في يناير، بانخفاض من 0.4% على أساس شهري في ديسمبر.
• وفقًا لبلومبرج، قد تتسبب العوامل الموسمية في جعل بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر يناير أقل مصداقية، ويجب على المستثمرين التركيز بدلاً من ذلك على مراجعات 2022-2023
• إذا كانت المراجعات مهمة وأظهرت أن سوق العمل لم يكن قويًا كما أشارت البيانات، فقد يدفع ذلك بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى التصرف بشكل أسرع بشأن تخفيضات أسعار الفائدة.
• بل إن هناك فرصة ضئيلة لانخفاض التوظيف في يناير، وهو أول انخفاض في التوظيف منذ ديسمبر 2022. ومع ذلك، سيكون مدفوعًا بالعوامل الموسمية المذكورة أعلاه والخطأ الإحصائي.
• وفقًا لباول، يبلغ نمو الوظائف المحايد حوالي 100 ألف شهريًا. أي قراءة أقل من ذلك يمكن أن تعزز احتمالات قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيضات أسرع في أسعار الفائدة

تعد القراءة الضعيفة لـ ADP، وانتعاش مطالبات البطالة، والقراءة المنخفضة لمؤشر التوظيف الفرعي التصنيعي ISM بالإضافة إلى انخفاضات JOLTS الأخيرة (على الرغم من أن شهر ديسمبر جلبت انتعاشًا) من العوامل التي تشير إلى بيانات ضعيفة محتملة لشهر يناير. من ناحية أخرى، ينبغي القول أن ADP كان مؤشرًا سيئًا إلى حد ما لقراءات NFP في الأشهر الأخيرة، وبالتالي لا يمكن للمرء أن يستبعد حدوث مفاجأة إيجابية اليوم. ويبدو أن كل قراءة أعلى من 150 ألفًا يمكن اعتبارها بمثابة مزيد من التضييق في سوق العمل.

مقارنة قراءات ADP وNFP.

المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB.

كيف سيكون رد فعل الأسواق؟

اخترق اليورو مقابل الدولار الأميركي فوق القنوات الهبوطية الرئيسية والقصيرة المدى. يتفاعل الزوج مع منطقة الطلب فوق علامة 1.08، ولكن في الوقت نفسه يمكن رصد رد فعل قوي من جانب العرض في منطقة 1.0890-1.0900. إذا كان تقرير NFP مخيبًا للآمال، فهناك فرصة للزوج لإنهاء الأسبوع بشكل إيجابي والخروج من تسلسل الاتجاه الهبوطي. من ناحية أخرى، إذا جاء تقرير NFP قويًا ويدعم الدولار الأمريكي، فإن اختبار منطقة 1.0800-1.0830 سيكون أمرًا أساسيًا. الاختراق تحت هذه المنطقة يمكن أن يمهد الطريق للانخفاض نحو أدنى مستوياته المحلية منذ بداية ديسمبر.

المصدر: xStation5.