💲الدولار ينخفض قبل FOMC

• وقد تم استقبال اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأخير بشكل متشدد حيث تم استبعاد إمكانية خفض أسعار الفائدة في مارس
• وأشار بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد ذلك إلى أنه يريد المزيد من العلامات على انخفاض التضخم نحو هدفه
• ومنذ ذلك الحين شهدنا قراءات تضخم أعلى (مقارنة بالتوقعات)، وبيانات جيدة جدًا لسوق العمل، ولكن بيانات نشاط اقتصادي أضعف
• هناك خلاف كبير في بنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث لا يتم تسعير السوق إلا في يونيو/حزيران

يرى بنك الاحتياطي الفيدرالي تخفيضات، ولكن في وقت لاحق

في مؤتمر صحفي في يناير، أوضح جيروم باول أنه لا يرى فرصة كبيرة لخفض سعر الفائدة في مارس. كان رد فعل السوق هو تعزيز واضح إلى حد ما للدولار. وفي الوقت نفسه، أشار باول إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي واثق بشكل متزايد من حدوث مزيد من الانخفاض في التضخم، لكنه يحتاج إلى مزيد من اليقين. ومع ذلك، في نهاية المطاف، يرى بنك الاحتياطي الفيدرالي فرصًا للتخفيضات - تشير أحدث مخطط نقطي إلى 3 تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام. وفي الوقت نفسه، أشار باول إلى أن بيانات سوق العمل الأضعف ستدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة بسرعة أكبر

لكن منذ الاجتماع الأخير في نهاية شهر يناير، شهدنا الكثير من البيانات: بيانات سوق العمل جيدة جدًا، وتضخم مؤشر أسعار المستهلك أعلى قليلاً من المتوقع، وارتفاع تضخم مؤشر أسعار المنتجين، وبيانات مبيعات التجزئة والإنتاج الصناعي الأضعف. وأشار باول نفسه، خلال خطابه الأخير، إلى أن التضخم جاء متماشيا مع توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي. في ضوء ذلك، بعد بيانات النشاط الاقتصادي الضعيفة الأخيرة، لا يزال شهر مايو يبدو تاريخًا محتملاً لأول خفض لسعر الفائدة، على الرغم من أن السوق لا يزال يرى أول خفض كامل فقط في يونيو.

توقعات السوق لتحركات أسعار الفائدة في الولايات المتحدة. المصدر: بلومبرج فاينانس إل بي، XTB

ما الذي يجب مراقبته؟

وأشار باول إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يناقش بعد على وجه التحديد خفض التشديد الكمي (QT). ومع ذلك، إذا كانت هناك أية تعليقات، فمن الممكن أن ينظر إليها السوق على أنها متشائمة. من المحتمل أن يكون هناك الكثير من الحديث في المحاضر حيث يرى العديد من أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي فرصًا لإبقاء أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول. إذا تم تكرار مثل هذه الجمل بشكل متكرر في المحضر، فقد ينظر السوق إلى ذلك بشكل متشدد. ومع ذلك، سيكون هناك الكثير من بيانات التضخم التي يجب تعلمها بحلول اجتماع مايو، مما قد يعطي الثقة لبنك الاحتياطي الفيدرالي بأن هذا التقرير يسير في الاتجاه الصحيح.

كيف سيكون رد فعل السوق؟

في ضوء ذلك، قد يعتمد رد فعل السوق على كيفية توزيع الاحتمالية - إذا زادت فرصة شهر مايو، فقد يستمر الدولار في الانخفاض اليوم. ومع ذلك، إذا كان المحضر أكثر تشددًا من مؤتمر باول الأخير، فستكون هناك فرصة لحدوث تصحيح كبير. وفي سياق وول ستريت، ينتظرنا رد الفعل الأكبر بالطبع بعد صدور تقرير إنفيديا، على الرغم من أن بعض التقلبات قد تحدث مع صدور اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. ومع ذلك، يجب أن تكون هناك بيانات متشائمة للغاية لمنع المؤشرات من الانخفاض اليوم.

يواصل اليورو مقابل الدولار الأميركي الخروج من قناة الاتجاه. الإغلاق فوق 1.0830 اليوم أو غدًا قد يؤدي إلى اختبار 1.0850، وهي المنطقة المحيطة بمستوى تصحيح 38.2 في نهاية هذا الأسبوع أو أوائل الأسبوع المقبل. ومع ذلك، إذا تبين أن المحضر متشدد بشكل واضح، فإن الإغلاق تحت 1.0800 قد يعيد السعر إلى ما دون 1.0770 ويعود إلى داخل قناة الاتجاه الهبوطي. المصدر: اكس ستيشن 5