الانتخابات الفرنسية يوم الأحد - ما تأثيرها على الأسواق والاتحاد الأوروبي

من المحتمل أن تخسر مارين لوبان ، زعيمة التجمع الوطني الشعبوي الشوفيني ، أمام إيمانويل ماكرون يوم الأحد. قد يكون هذا مصدر ارتياح للأسواق، لكن هذا النصر المحتمل لا ينبغي أن يخفي حقيقة أن الاعتدال السياسي في تراجع - في فرنسا ، كما في أي مكان آخر. استطلاعات الرأي التي تأتي بعد المناظرة الرئاسية (الليلة) ستكون حاسمة. لن تكون هذه هي المرة الأولى التي قد نشهد فيها على مفاجأة. لقد رأينا ذلك بالفعل مع خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.

استطلاعات الرأي قبل المناظرة الرئاسية. المصدر: Les Echos

كيف يمكن أن يتأثر السوق إذا تم انتخاب مارين لوبان؟

إذا فازت لوبان ، فقد يكون هناك "يوم إثنين أسود" في سوق الأسهم ، حيث انخفض مؤشر CAC 40 (FRA40) بنسبة تزيد عن 6٪. عانت الأسهم الفرنسية مثل BNP Paribas (BNP.FR) و Societe Generale (GLE.FR) الأسبوع الماضي حيث أظهرت استطلاعات الرأي تقلص تقدم ماكرون.

قد يقود فوز لوبان باليورو إلى ما دون التكافؤ مقابل الدولار ، ولكن هذا قد يحدث بعد ثلاثة إلى ستة أشهر بدلاً من أن يحدث بشكل غير متوقع خلال يوم. يرى بعض المحللين أن فوز لوبان المحتمل يؤدي إلى "استسلام كامل" لأولئك الذين يراهنون على يورو أقوى. من ناحية أخرى ، قد يكون فوز ماكرون مفيدًا للأسهم الأوروبية الكبيرة ، مثل تلك المدرجة في Stoxx 600 ، بسبب الموقف الاقتصادي للرئيس المؤيد للاتحاد الأوروبي.

يتم تداول اليورو بالقرب من المستوى بالقرب من التصويت الفرنسي لعام 2017. المصدر: xStation 5

هل فريكست ممكن؟

لم تعد لوبان تدعو إلى الخروج من الاتحاد الأوروبي ، بل إنها ترغب في إجراء استفتاء على مراجعة الدستور لجعل القانون الفرنسي أعلى من قواعد الاتحاد الأوروبي. كما تريد استعادة الضوابط الحدودية الدائمة في منطقة شنغن ، وهو ما يتعارض مع القانون في الكتلة. ستؤثر هذه الإجراءات على السندات من دول الاتحاد الأوروبي الأضعف مثل إيطاليا ، وقد يتسع الفارق بين عائدات السندات الإيطالية والألمانية لأجل 10 سنوات ليقترب من 250 نقطة أساس. وستؤدي النتيجة أيضًا إلى تقويض زعماء آخرين موالين للاتحاد الأوروبي مثل الإيطالي ماريو دراجي.

جدير بالذكر أن لوبان ستحتاج إلى الفوز بأغلبية برلمانية في يونيو لتنفيذ سياساتها بالكامل ، وقد يستمر تقلب السوق حتى الانتخابات التشريعية.

المواقف من العملات المشفرة

لم يقل المرشحون الكثير عن العملات المشفرة ، على الرغم من أنها في قلب المشكلات بالنسبة لبعض المستثمرين. في الواقع ، وفقًا لدراسة أجرتها KPMG ، استثمر 8٪ من المواطنين الفرنسيين في الأصول الرقمية. علاوة على ذلك ، فإن ما يُشكل تحديًا حقيقيًا للمرشحين هو الحصة المتزايدة لـ 30٪ من سكان فرنسا الذين يعتزمون الاستثمار في العملات المشفرة خلال عام 2022. بينما كانت مارين لوبان علانية ضد Bitcoin في عام 2016 ، واصفة إياها بأنها "خطيرة ، "يبدو أنها خففت كلماتها منذ ذلك الحين. صرحت مؤخرًا أنها تفكر مسألة تنظيم العملات المشفرة ، وترغب في دمجها في قانون الأسواق المالية وبالتالي تقليل الازدواج الضريبي (على تصفية الأصول وعلى مكاسب رأس المال) المستثمرة. وأضاف الحزب أيضًا أنه يود النظر في نظام ضريبي جذاب للعملات المشفرة مدعومًا بمشاريع ذات اهتمام عام.

من ناحية أخرى ، يشارك إيمانويل ماكرون رأي لوبان بشأن التنظيم. علاوة على ذلك ، في مايو 2019 ، أنشأ إيمانويل ماكرون حالة مزود الخدمة على الأصول الرقمية (PSAN) والتأشيرة الاختيارية لجمع الأموال بالعملات المشفرة (ICO). في عام 2022 ، أوضح قانون المالية الإطار الضريبي للعملات المشفرة. يذهب إيمانويل ماكرون إلى أبعد من ذلك في خطته لبناء metaverse الأوروبي ، مدركًا للأهمية الاستراتيجية للقطاع ، والحاجة إلى تطوير إطار عمل واضح لتطوير blockchain وإنشاء لاعبين جدد.

رضا أبوتيكا ، XTB فرنسا