الولايات المتحدة: بيانات مؤشر أسعار المستهلكين تضغط على المؤشرات الأمريكية (14.10.2026)

افتتحت "وول ستريت" جلسة يوم الأربعاء على تراجع؛ إذ انخفض مؤشر "إس آند بي 500" (S&P 500) بنسبة 0.8%، بينما تراجع مؤشر "ناسداك 100" (Nasdaq 100) بنسبة 1%. وكان المحرك الرئيسي لعمليات البيع هذه هو قراءة مؤشر أسعار المستهلك لشهر سبتمبر، التي جاءت أعلى من المتوقع، مما عزز مجدداً التوقعات بقيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة، سواء خلال العام الحالي أو العام المقبل.

التضخم يعود إلى الواجهة

جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلك الصادرة اليوم لتكشف عن معدلات تضخم أعلى مما كان متوقعاً في إجماع آراء المحللين؛ فقد تسارع التضخم العام ليصل إلى 3.7% على أساس سنوي (ارتفاعاً من 3.4% في أغسطس)، متجاوزاً التوقعات التي كانت تشير إلى 3.6%. كما ارتفع التضخم الأساسي (الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة) إلى 2.6% على أساس سنوي، مقابل توقعات بلغت 2.5%. ويُذكر أن معدلات التضخم ظلت أعلى من المستهدف الذي حدده الاحتياطي الفيدرالي لمدة 66 شهراً متتالياً، مع غياب مؤشرات قوية تشير إلى عودة سريعة للمستويات المستهدفة.

الشكل 1: تضخم مؤشر أسعار المستهلك ونمو الأجور في الولايات المتحدة (2021 - 2026)

المصدر: أبحاث XTB، 14 أكتوبر 2026

على أساس شهري، ارتفع المؤشر العام بنسبة 0.6% (وهي الوتيرة الأسرع خلال خمسة أشهر)، في حين ارتفع المؤشر الأساسي بنسبة 0.3%. وكما كان متوقعاً، عاد زخم المؤشر الأساسي - المحسوب على مدى ثلاثة أشهر - ليتجاوز مستهدف التضخم الذي حدده الاحتياطي الفيدرالي.

الشكل 2: زخم تضخم مؤشر أسعار المستهلك الأساسي في الولايات المتحدة (14 أكتوبر 2026)

المصدر: أبحاث XTB، 14 أكتوبر 2026

يتسع أيضاً نطاق الزخم التضخمي؛ إذ ارتفعت أسعار أكثر من 52% من المنتجات بمعدل يتجاوز 3% في شهر سبتمبر، في حين سجلت 35% منها ارتفاعاً بمعدل يفوق 4%.

ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن الارتفاع الحاد في مؤشر التضخم الأساسي كان مدفوعاً في الغالب بعنصر واحد: "الإيجار المعادل للمالك" (OER). ونظراً لأن ظروف سوق الإسكان كانت هادئة نسبياً في الأشهر السابقة، فقد أثار ذلك تساؤلات طبيعية عما إذا كانت هذه الزيادة مجرد حالة شاذة ومؤقتة.

الدولار يبلغ أعلى مستوياته منذ مايو 2025؛ وتراجع الذهب والسندات

شهدت أسواق الصرف الأجنبي رد فعل قوياً من السوق تجاه بيانات اليوم؛ حيث تراجعت جميع عملات مجموعة العشر (G10) مقابل الدولار الأمريكي، بما في ذلك اليورو الذي انخفض بنحو 0.7%، ليقترب زوج اليورو/دولار (EUR/USD) من مستوى 1.11.

الشكل 3: أداء العملات الرئيسية [مقابل الدولار الأمريكي] (05 أكتوبر 2026 - 14 أكتوبر 2026)

المصدر: أبحاث XTB، 14 أكتوبر 2026

يأتي هذا التفاعل في أعقاب زيادة ملحوظة في الرهانات على مواصلة الاحتياطي الفيدرالي لدورة التشديد النقدي خلال اجتماع شهر أكتوبر. ففي حين كانت الأسواق تُرجّح - استناداً إلى تسعير العقود الآجلة - احتمالاً منخفضاً نسبياً لحدوث هذا السيناريو بالأمس فقط، فقد تقاربت التوقعات الآن لتصل إلى مستوى 50%.

وكما كان متوقعاً، ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية؛ إذ لامست عوائد السندات القياسية لأجل 10 سنوات مستوى 5.33% لفترة وجيزة قبل أن تستقر قرب 5.27%. وفي المقابل، قفزت عوائد السندات لأجل عامين - التي تتسم بحساسية أكبر بكثير تجاه توقعات التضخم - لتصل إلى 4.95% قبل أن تتراجع قليلاً وتستقر عند مستوى 4.86% تقريباً.

الشكل 4: عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات وسعر خام غرب تكساس الوسيط (WTI) (يونيو 2026 - أكتوبر 2026)

المصدر: أبحاث XTB، 14 أكتوبر 2026

واجهت المعادن النفيسة -التي تُعد بدائل مباشرة للديون الحكومية الأمريكية- ضغوطاً بيعية؛ إذ انخفض الذهب بنسبة 2% ليصل إلى 4,075 دولاراً للأونصة، بينما تراجعت الفضة بنسبة 6% لتصل إلى 55.60 دولاراً.

الشكل 5: الذهب (2026)

المصدر: أبحاث XTB، 14 أكتوبر 2026

أدى ارتفاع عوائد السندات بطبيعة الحال إلى خلق رياح معاكسة لمؤشرات الأسهم الرئيسية أيضاً.

تسارع عمليات البيع في قطاع أشباه الموصلات

إلى جانب صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، شكلت موجة البيع المستمرة في أسهم شركات أشباه الموصلات المحور الرئيسي الثاني لجلسة التداول؛ حيث هوى مؤشر SOXX بنسبة 4%، مما رفع إجمالي تراجعه على مدار الأيام الخمسة الماضية إلى أكثر من 10%.

وتتزايد تساؤلات المستثمرين حول مدى استدامة طفرة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، في ظل مخاوف ناجمة عن ارتفاع مستويات الديون في هذا القطاع، وزيادة أسعار الفائدة، وتضخم التقييمات، واشتداد المنافسة (بما في ذلك المنافسة من الشركة الصينية CXMT).

الشكل 6: الأسهم الرابحة والخاسرة في مؤشر "ناسداك 100" (14 أكتوبر 2026)

المصدر: أبحاث XTB، 14 أكتوبر 2026

من العوامل المحتملة الأخرى التي قد تؤثر على معنويات السوق اجتماع شركة "أنثروبيك" (Anthropic) مع مجموعة مختارة من المستثمرين في سان فرانسيسكو في وقت لاحق اليوم، وذلك في إطار التحضيرات لطرحها العام الأولي المرتقب. وستترقب "وول ستريت" الحصول على مؤشرات حول مسار نمو الإيرادات لتقييم مدى إقبال السوق على استمرار الإنفاق الرأسمالي في مجال الذكاء الاصطناعي بشكل أفضل.

الشكل 7: الأسهم الرابحة والخاسرة في مؤشر "إس آند بي 500" (14 أكتوبر 2026)

المصدر: أبحاث XTB، 14 أكتوبر 2026

أخبار الشركات

بنك أوف أمريكا (Bank of America - $BAC.US)

انخفضت أسهم البنك بأكثر من 5% اليوم، مما يضع الشركة في مسار تسجيل أسوأ أداء لها في جلسة تداول فورية منذ أبريل 2025. وقد جاءت موجة البيع الحادة هذه مدفوعةً بشكل أساسي بتسجيل إيرادات أقل من المتوقع في تقرير الأرباح الربع سنوية الصادر اليوم؛ إذ جاءت نتائج قطاعي التداول والدخل الثابت دون توقعات المحللين، فضلاً عن مواجهة المؤسسة لعقوبات تنظيمية تتعلق بقصور في الامتثال لقواعد مكافحة غسل الأموال والالتزام بالعقوبات.

بروجريسيف (Progressive - $PGR.US)

انخفضت أسهم شركة التأمين بنسبة 6%، وذلك على الرغم من أن صافي الأقساط المكتتبة للربع الثالث جاء متوافقاً مع توقعات المحللين.

ستيت ستريت (State Street - $STT.US)

جاء صافي الإيرادات للربع الثالث دون التوقعات، حيث سجلت الشركة تدفقات نقدية خارجة غير متوقعة بقيمة 62 مليار دولار، مما أدى إلى انخفاض أسهمها بنسبة 6.4%.

بلاك روك (BlackRock - $BLK.US)

سجلت أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم مكاسب متواضعة اليوم؛ حيث استقطبت الشركة تدفقات داخلة جديدة صافية بقيمة 205 مليارات دولار خلال الربع الثالث، بالتزامن مع تسارع في نمو الإيرادات.

—

ميشال جوزفياك، محلل الأسواق المالية في XTB