الولايات المتحدة: وول ستريت تصعد مع تراجع أسعار النفط 🗽 وقفزة في أسهم "سينوبسيس" (Synopsys) بعد رفع تصنيفها من قبل "إتش إس بي سي" (HSBC)

تشهد العقود الآجلة للمؤشرات الأمريكية ارتفاعاً يوم الجمعة، حيث تتجه "وول ستريت" نحو ختام أسبوع اتسم بتقلبات حادة هيمنت عليها زيادة كبيرة في عوائد سندات الخزانة. وقد تحسنت المعنويات قليلاً بفضل انخفاض أسعار النفط وتزايد الآمال في إحراز تقدم دبلوماسي بشأن إيران ومضيق هرمز. ومع ذلك، تظل العوائد المرتفعة، وتصاعد تكاليف التمويل، واحتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة مرة أخرى، هي المصادر الرئيسية للمخاطر التي تواجه السوق.

• عند الافتتاح، ارتفع مؤشر "إس آند بي 500" (S&P 500) بنسبة 0.2%، وصعد مؤشر "ناسداك 100" (Nasdaq 100) بنسبة 0.2%، بينما سجلت العقود الآجلة المرتبطة بمؤشر "داو جونز" الصناعي (DJIA) ارتفاعاً بنحو 130 نقطة، أي ما يعادل 0.15%. ويتجه مؤشر "داو جونز" لتسجيل تراجع أسبوعي للمرة الرابعة على التوالي، حيث كان قد انخفض بنسبة 0.6% حتى إغلاق يوم الخميس. وفي المقابل، حقق مؤشر "إس آند بي 500" مكاسب أسبوعية بنحو 0.7%، بينما ارتفع مؤشر "ناسداك" بنسبة تقارب 1.5%.
• ارتفعت أسهم شركة "أكامي تكنولوجيز" (Akamai Technologies) -العملاقة في مجال البنية التحتية للإنترنت- بأكثر من 19% بعد إعلانها عن توقيع اتفاقية تمتد لعدة سنوات مع شركة "أنثروبيك" (Anthropic). كما تشهد أسهم شركتي "فاستلي" (Fastly) و"سينوبسيس" (Synopsys) ارتفاعاً في التداولات.
• وتتراجع أسعار النفط وسط آمال بالتوصل إلى حل دبلوماسي محتمل للصراع مع إيران. ووفقاً لوكالة "رويترز"، يبحث المفاوضون الأمريكيون والإيرانيون في نيويورك إمكانية التوصل إلى اتفاق مرحلي قد يفضي إلى إنهاء الصراع في الشرق الأوسط.
• وانخفضت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنحو 2% لتصل إلى حوالي 92 دولاراً للبرميل، في حين تراجع خام برنت بنسبة تقارب 1% ليتداول بالقرب من 104 دولارات للبرميل.
• ولا تزال الضغوط واضحة في سوق السندات؛ إذ ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات يوم الخميس ليصل إلى أعلى مستوى له منذ عام 2007، بينما سجل العائد على السندات لأجل 30 عاماً أعلى مستوى له منذ عام 2004. ويبلغ العائد حالياً حوالي 5.18% و5.48% على التوالي. جاء ارتفاع العوائد مدفوعاً بتصريحات تميل إلى التشديد النقدي أدلى بها عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي "مايكل بار"، واستمرار ارتفاع أسعار الطاقة المرتبط بالحرب في إيران، بالإضافة إلى تقرير قوي لمؤشر مديري المشتريات (PMI).
• وتشير تسعيرات العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي إلى احتمال بنسبة 66% تقريباً لرفع أسعار الفائدة في شهر أكتوبر.
• كما ارتفع متوسط ​​سعر الفائدة على القروض العقارية الأمريكية لأجل 30 عاماً ليصل إلى 7.45% -وهو أعلى مستوى منذ عام 2024- مما يزيد من مخاطر فرض مزيد من الضغوط على تكاليف تمويل الأسر. ويتوقع بنك "مورغان ستانلي" أن تؤدي تكاليف الاقتراض المرتفعة إلى التأثير سلباً على الاستهلاك، ولا سيما الإنفاق على السلع.
• وكان وزير الخزانة "سكوت بيسنت" قد صرح في وقت سابق بأن الولايات المتحدة والصين اتفقتا على تمديد الهدنة التجارية بينهما لمدة شهرين إضافيين، في حين يتابع المستثمرون عن كثب زيارة الرئيس "شي جين بينغ" إلى الولايات المتحدة. ومن جانبه، قال الممثل التجاري الأمريكي "جيميسون جرير" إنه من المتوقع الكشف عن تفاصيل إضافية بشأن المفاوضات التجارية بين الولايات المتحدة والصين يوم الاثنين.

الرسم البياني لمؤشر US500، الإطار الزمني اليومي (D1)

المصدر: xStation5

أخبار الشركات

• Scholastic – انخفضت أسهم دار نشر كتب الأطفال بأكثر من 10% عقب إعلان نتائج الربع الأول من السنة المالية. وسجلت الشركة خسارة معدلة قدرها 3.63 دولار للسهم، مقارنة بخسارة قدرها 2.52 دولار للسهم في العام السابق، في حين تراجعت الإيرادات بنسبة 4% على أساس سنوي لتصل إلى 216.8 مليون دولار.
• Synopsys – ارتفعت الأسهم بأكثر من 3% بعد أن رفع بنك HSBC تصنيف السهم من "احتفاظ" (Hold) إلى "شراء" (Buy). وصرح المحلل فرانك لي بأن نموذج العمل الجديد للشركة قد يضع Synopsys في موقع المستفيد من التوسع السريع لسوق الذكاء الاصطناعي.
• Synopsys تحصل على أعلى سعر مستهدف في وول ستريت؛ حيث يتوقع HSBC وصول السهم إلى 700 دولار.

رفع HSBC تصنيف Synopsys من "احتفاظ" إلى "شراء" مع زيادة السعر المستهدف للسهم من 490 دولاراً إلى 700 دولار، وهو أعلى سعر مستهدف حالياً في وول ستريت. ونظراً لأن السهم يتداول عند مستوى 425 دولاراً تقريباً، فإن هذا يشير إلى إمكانية صعود بنحو 65%، رغم أن هذا التقييم المرتفع يتطلب افتراضات طموحة مماثلة بشأن الأرباح حتى يتحقق على أرض الواقع.

ويتمثل التغيير الجوهري في رؤية HSBC لربحية الشركة المستقبلية؛ إذ قام البنك بترحيل إطار التقييم الخاص به من السنة المالية 2026 إلى السنة المالية 2027، وطبّق مضاعف ربحية (P/E ratio) قدره 35 ضعفاً على ربحية السهم المتوقعة البالغة 20.01 دولاراً. والجدير بالذكر أن توقعات HSBC للأرباح تفوق متوسط ​​توقعات السوق (الإجماع) بنحو 13%، وتُعد الأعلى بين تقديرات وول ستريت. ونتيجة لذلك، يستند السعر المستهدف البالغ 700 دولار بشكل أساسي إلى افتراض أن Synopsys ستحقق نمواً في الأرباح بوتيرة أسرع مما يتوقعه السوق الأوسع حالياً.

وهناك جانب مهم آخر في تحليل HSBC يتمثل في تحول Synopsys نحو نموذج عمل يعتمد بشكل أكبر على الإيرادات الناتجة عن حقوق الملكية (الإتاوات)، وهو ما قد يعزز قابلية التوسع ويزيد من حصة الإيرادات المتكررة ذات الهوامش الربحية المرتفعة. وفي الوقت نفسه، قد يؤدي تطوير الذكاء الاصطناعي القائم على الوكلاء (agentic AI) إلى زيادة الطلب على أدوات أتمتة التصميم الإلكتروني (EDA) المستخدمة في تصميم رقائق أشباه الموصلات التي تزداد تعقيداً. وبالتالي، يُعد الجمع بين النمو الهيكلي في قطاع أشباه الموصلات والتحسن المحتمل في جودة الإيرادات ركيزة أساسية في نموذج التقييم الأكثر تفاؤلاً الذي يتبناه بنك HSBC.

النتائج تؤكد تحسن الزخم، لكن تقييم شركة Synopsys لا يترك مجالاً كبيراً للخطأ

لقد تأكدت جزئياً -من خلال أحدث نتائج الشركة- الحجج الجوهرية التي تدعم تفاؤل المحللين المتزايد. ففي الربع المالي الثالث من عام 2026، أعلنت Synopsys عن ربحية سهم معدلة بلغت 3.91 دولاراً مقابل توقعات عند 3.67 دولاراً، في حين بلغت الإيرادات 2.48 مليار دولار مقارنة بمتوسط ​​توقعات السوق البالغ 2.44 مليار دولار. كما رفعت الشركة توقعاتها للعام بأكمله، مما عزز التوقعات بنمو أسرع للأرباح في عام 2027.

ولا تقتصر النظرة الإيجابية على بنك HSBC؛ فقد قامت شركة Baird مؤخراً بترقية تصنيف Synopsys إلى فئة "الأداء المتفوق" (Outperform) ورفعت السعر المستهدف للسهم إلى 560 دولاراً، بينما رفعت Morgan Stanley تصنيف السهم إلى فئة "زيادة الوزن النسبي" (Overweight)، مشيرة إلى ثقة أكبر في عملية دمج شركة Ansys وتعافي قطاع الملكية الفكرية للتصميم (Design IP). وفي الوقت نفسه، أبقت شركة Benchmark على تصنيف "الشراء" (Buy). ويأتي دعم إضافي من هوامش الربح الإجمالية المرتفعة للغاية التي تبلغ حوالي 83%، ومن قيام عدد من المحللين برفع توقعاتهم للأرباح.

يظل التقييم هو عامل الخطر الرئيسي؛ فعند سعر السهم الحالي، تتداول Synopsys بمضاعفات مرتفعة، مما يعني أن أي صعود إضافي سيعتمد بشكل متزايد ليس فقط على توسع أسواق الذكاء الاصطناعي وأدوات أتمتة التصميم الإلكتروني (EDA)، بل أيضاً على مدى ترجمة هذا النمو إلى زيادة أسرع في ربحية السهم وزخم أقوى في قطاع الملكية الفكرية للتصميم. وعملياً، بات السوق ينظر إلى Synopsys بشكل متزايد ليس مجرد مورد مستقر للبرمجيات في صناعة أشباه الموصلات، بل كواحدة من الشركات التي قد تستفيد هيكلياً من المرحلة التالية لطفرة الذكاء الاصطناعي. وهذا يزيد من احتمالات الصعود ومن حساسية السهم لأي نتائج قد تخيب الآمال فيما يتعلق بالأرباح.

الرسم البياني لسهم Synopsys (الرمز: SNPS.US)، الإطار الزمني اليومي (D1)

على الرغم من تفاؤل المحللين، لا يزال السهم يتداول دون المتوسط ​​المتحرك الأسي لفترة 200 يوم (EMA200) -المشار إليه بالخط الأحمر- إلا أن الاختراق الذي حدث اليوم أعاد السهم للتحرك نحو مستوى المقاومة الرئيسي هذا. يقع أعلى مستوى تاريخي للسهم بالقرب من 630 دولاراً، مما يعني أن السهم بحاجة إلى الارتفاع بنحو 50% عن مستوياته الحالية ليسجل قمة تاريخية جديدة.

المصدر: xStation5