الأسهم الصينية بأدنى مستوياتها منذ 2022

• نما الناتج المحلي الإجمالي للصين في الربع الرابع بنسبة 5.2% على أساس سنوي مقابل التوقعات البالغة 5.3% على أساس سنوي. وفي وقت سابق كان 4.9% على أساس سنوي
• بلغ النمو الفصلي 1.0% على أساس سنوي، وذلك تمشيا مع التوقعات عند المستوى السابق البالغ 1.3% على أساس سنوي
• نمو مبيعات التجزئة بنسبة 7.4% فقط على أساس سنوي في ديسمبر، مقابل التوقعات البالغة 8.0% على أساس سنوي والمستوى السابق البالغ 10.1% على أساس سنوي
• ومع ذلك، ينمو الإنتاج الصناعي بنسبة 6.8% على أساس سنوي مقابل التوقعات البالغة 6.6% على أساس سنوي ونفس المستوى السابق

واستجابة للبيانات الكلية الضعيفة، نرى المؤشرات الصينية تنخفض اليوم. وكان مؤشر Hang Seng China Enterprises هو الأكثر خسارة، ويرجع ذلك أساسًا إلى أسهم الشركات المرتبطة بالعقارات، لكن شركات التكنولوجيا، مثل تلك المرتبطة بـ Alibaba، تخسر أيضًا. وكانت شركة علي بابا لتكنولوجيا المعلومات الصحية هي الشركة الأسوأ أداء، حيث خسرت 7.4%، بينما خسر سهم Longfor Group، شركة إدارة العقارات، 5.7%.

بالإضافة إلى ذلك، تجدر الإشارة إلى كلمات كريستوفر والر من بنك الاحتياطي الفيدرالي بالأمس، الذي أشار إلى أن التيسير النقدي سيأتي، ولكن بالتأكيد بوتيرة أبطأ مما تتوقعه السوق. في ضوء ذلك، ارتفعت العائدات، ونشهد أيضًا تراجعًا قويًا عند مستوى US100.

يخسر عقد CHN.cash على شركات Hang Seng (الشركات الصينية المدرجة في هونغ كونغ) بنسبة 3.6% اليوم، لكنه انخفض بأكثر من 10% منذ بداية العام حتى الآن. ويقترب العقد من أدنى مستوى محلي سجله في أكتوبر الماضي. ومن الجدير بالذكر أن هذه المستويات تقترب من أدنى مستوياتها منذ عام 2005، عندما بدأ المؤشر. وفي الوقت نفسه، كان هناك بعض الأمل في الصين للتعافي، مع التطلع إلى زيادة ملحوظة في الإقراض. ومع ذلك، فمن الجدير أن نتذكر أن الإجراء الائتماني يتصرف بتأخر، كما قد يشير الرسم البياني أدناه مع النحاس.

المصدر: xStation5.

يمكننا أن نرى انتعاشاً قوياً في الدافع الائتماني في الصين. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أنه من حيث القيمة الحقيقية، فإنه يؤثر على الاقتصاد بفارق زمني يبلغ حوالي 12 إلى 18 شهرًا، وغالبًا ما نرى ارتباطًا مرتفعًا جدًا (متخلفًا أيضًا) مع النحاس أو مؤشر مديري المشتريات. ومن خلال الارتباط بمؤشر مديري المشتريات، ينبغي لنا أيضاً أن نتوقع ارتباطاً بالناتج المحلي الإجمالي ذاته، وهو ما يدل على أننا ينبغي لنا أن نتوقع التعافي في الصين على مدى اثني عشر شهراً، باستثناء أحداث سلبية أخرى. المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB.