السيناريوهات المحتملة على الحدود الاوكرانية

أثارت الأنباء الواردة من المخابرات الأمريكية أن الدخول الروسي على أوكرانيا اصبح وشيكاً فزع الأسواق يوم الجمعة. بينما نفى الروس ذلك ، لا يبدو أن الوضع يتحسن. كيف ستستجيب الأسواق لمزيد من التطورات؟

الاستعداد لخيارات متنوعة

تتفاعل الأسواق مع ارتفاع حدة التوترات وعلى المستثمرين الاستعداد للأوقات المضطربة المحتملة. هذا هو السبب في أننا نقدم 3 سيناريوهات محتملة للتوترات على الحدود الأوكرانية ونسلط الضوء على الأسواق الرئيسية التي يجب مراقبتها.

سوق الأسهم - البنوك والمؤشرات الروسية و ... ناسداك

VTB (VTBR.UK) و Sberbank (SBER.UK) - تكاد تكون أسماء هذه المؤسسات مرادفة للعقوبات المفروضة على روسيا. لا عجب أن تكون هذه الأسهم من بين الأكثر تأثراً على جانب الأسهم. قد يركز المستثمرون أيضًا على مؤشر RTS (RUS50) المتنوع حيث يمتلك Sberbank حصة 14٪ - يحتوي المؤشر أيضًا على الكثير من أسهم الطاقة وهو منخفض بنسبة 30٪ عن أعلى مستوياته في أواخر عام 2021. الخيار الأقل وضوحًا هو مؤشر ناسداك (US100). لماذا تتفاعل أسهم شركات التكنولوجيا الأمريكية مع التوترات في أوروبا؟ حسنًا ، نظرًا لأن هذا السوق لديه نصيبه من المشاكل (تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل أساسي) ، يبدو ان المستثمرين سيشعروا بضغوطات أكبر جراء الأخبار السيئة الأخرى.

السلع - النفط والذهب والبلاتين والبلاديوم والقمح

تعد روسيا ثاني أكبر مصدر للنفط وتعتبر السلعة أيضًا بديلاً عن الغاز الطبيعي الذي يعاني بالفعل من نقص المعروض في أوروبا. لطالما كان الذهب "الاختيار الأفضل" لأوقات عدم اليقين الجيوسياسي ، لكننا نوجه انتباهك إلى البلاديوم والبلاتين - فهذه أيضًا معادن ثمينة ولكن روسيا أكثر أهمية هنا كونها المصدر الأول والثاني على التوالي. أخيرًا ، تعد كل من روسيا وأوكرانيا منتجين مهمين للقمح.

سوق العملات - التركيز على USDRUB

العملات الأجنبية واضحة إلى حد ما - أي صراع قد يكون ضار بالروبل الروسي على الرغم من ارتفاع أسعار النفط والزيادات الكبيرة في أسعار الفائدة في روسيا. من ناحية أخرى ، يجذب الدولار الأمريكي السيولة في أوقات الشدة ، لذا فإن USDRUB هو الخيار للمستثمرين هنا.

3 سيناريوهات – تحرك من الجانب الروسي الى الداخل الاوكراني أو استمرار التوترات أو التسوية

السيناريو الأسوأ للأسواق هو الأول - ذلك الذي ألمحت إليه المخابرات الأمريكية بالفعل. الدخول الروسي يعني عقوبات على الدولة ولكن في الواقع ليست العقوبات هي مفتاح رد الفعل هنا (حيث من المفترض أن تكون الأسلحة الأكبر - مثل عزل روسيا عن SWIFT -). تدرك الأسواق أنه في حالة قيام روسيا بتحركاتها ، فإن إجبارها على الانسحاب سيكون مكلفًا وسيغذي حالة عدم اليقين والخوف. التأثيرات حينها ستكون سلبية بشكل حاسم للأسهم الروسية ، سلبية للأسهم العالمية ، إيجابية للنفط والمعادن الثمينة و USDRUB.

قد يكون السيناريو الأكثر احتمالاً هو التوتر المطول - يمكن لموسكو أن تشكل تهديدات طالما أنها تحقق نتائج معينة (هناك حديث عن الحكم الذاتي أو حتى الاستفتاءات في الأجزاء الشرقية من أوكرانيا). في حين أن هذا السيناريو معقد سياسيًا يمكن أن يكون في الواقع مصدر ارتياح للأسواق. طالما أن مخاطر التحركات العسكرية تنخفض ، فإن هذا السيناريو إيجابي للأسهم بينما سيكون سلبياً للنفط والمعادن الثمينة والدولار الأمريكي مقابل الروبل الروسي.

أخيرًا سيناريو نود رؤيته - التسوية. سيكون هذا إيجابيًا للغاية بالنسبة للأسهم (خاصة البنوك والمؤشرات الروسية) بينما سيكون سلبيًا للنفط والمعادن الثمينة والدولار الأمريكي.

XTB بحوث