👁‍🗨ما يمكن توقعه من الاحتياطي الفيدرالي❓

حان الوقت لاتخاذ قرارات صعبة

التضخم في الولايات المتحدة هو الأعلى في حوالي 40٪ ولم يعد الاحتياطي الفيدرالي يسميه مؤقتًا عند 7٪. مهما كان السبب وراء التغيير في السرد (اقتصاديًا أو سياسيًا) ، يبدو بنك الاحتياطي الفيدرالي أخيرًا حريصًا على التعامل مع التضخم بجدية. وهذا يعني تشديد السياسة النقدية. بعد الارتفاع الهائل في الأسهم والعملات المشفرة التي تغذت من ارتفاع السيولة في الأسواق ، ننتقل بسرعة إلى فترة من السياسات المعاكسة تمامًا. لا عجب أن الأسواق متوترة – الأسباب:

تخفيض الميزانية العمومية (ويسمى أيضًا QT - التشديد الكمي) هو عكس التيسير الكمي QE المعروف أيضًا باسم طباعة النقود. أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى نيته في القيام بذلك ولكننا لا نعرف متى وبأي وتيرة. هذا أمر بالغ الأهمية لأنه يؤثر على سيولة السوق أكثر من معدلات الفائدة. لذلك تعتبر الأسواق هذه الأدات أسوأ بكثير بالنسبة للمؤشرات من ارتفاع الأسعار.

نهاية مبكرة للتسهيل الكمي - نعم ، ما زال بنك الاحتياطي الفيدرالي يطبع النقود - قال باول في ديسمبر / كانون الأول إنهم يعتزمون إلغاء البرنامج تدريجياً في منتصف مارس - قبل ارتفاع معدلات الفائدة مباشرة. قد يُنظر إلى النهاية المبكرة للتيسير على أنها أخبار غير سارة للأسواق.

مشكلة التضخم - ما مدى جدية باول فيما يتعلق بالتضخم؟ هل نتوجه الى سياسة أكثر تشدداً بغض النظر عن تقلبات السوق؟

السيناريوهات الثلاث المرتقبة:

لهجة تسهيلية - يحتمل أن تكون إيجابية بالنسبة لـمؤشرات الأسهم وزوج اليورو مقابل الدولار الامريكي والذهب والبيتكوين. وسلبية على مؤشر التقلبات المتوقعة في السوق VOLX

في هذا السيناريو يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بالتيسير الكمي كما هو مخطط له وهو غامض بشأن التحركات المستقبلية. حتى إذا أكد باول بان أول رفع لأسعار الفائدة سيكون في مارس ولكنه من جهة أخرى غير ملزم بالارتفاعات المستقبلية ، فسوف نرى أسواق الاسهم اكثر ارتياحاً وقد تكون إشارة إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد تخوف بالفعل من تصحيح السوق الأخير.

لهجة حيادية

في هذا السيناريو يحتفظ بنك الاحتياطي الفيدرالي بالتسهيل الكمي ، ويؤكد ارتفاع القائدة في مارس وبداية التشديد الكمي لكن بدون تفاصيل. تذكر أن الأسواق تتوقع بالفعل تشديدًا كبيرًا ، لذا فإن مجرد التأكيد على هذا القرار قد لا يؤدي إلى تحركات كبيرة في معنويات الأسواق.

لهجة أكثر تشددأ - من المحتمل أن يكون سلبية بالنسبة للـمؤشرات الأسهم وزوج اليورو مقابل الدولار الامريكي والذهب والبيتكوين. وإيجابية على مؤشر التقلبات المتوقعة في السوق VOLX

في حال قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بإسقاط التيسير الكمي على الفور و / أو اقتراح برنامج تشديد كمي جادًا. هذا يعني أن الاحتياطي الفيدرالي جاد في محاربة التضخم بغض النظر عن تقلبات السوق ويمكن أن يخيف هذا السناريو المستثمرين أكثر.

الرسوم البيانية التي ممكن ان نتابعها:

شهد مؤشر ناسداك US100 أعمق تصحيح (18٪) منذ مارس 2020. كان المستثمرين حريصين على الدفاع عن دعم قوي حول منطقة 14000. يذكر ان مؤشر التكنولوجيا (الذي يعتمد بشكل أساسي على التدفقات النقدية المستقبلية) هو الأكثر حساسية واعتماداً على سياسات الاحتياطي الفيدرالي ، وبينما قد يوفر الوضع الفني أملًا للمضاربين على الارتفاع ، فقد لا يكون ذلك كافيًا إذا تحقق السيناريو السلبي اليوم.

يقيس VOLX التقلبات في الأسواق. يمكن أن يكون ضعيفًا لفترة طويلة عندما تكون الأسواق هادئة وعادة ما ترتفع بشكل حاد أثناء عمليات البيع المفاجئة. شهدت عمليات البيع الأخيرة ارتفاع VOLX إلى أعلى مستوى له منذ فبراير 2021 لكنه لا يزال أقل من 36 نقطة – التي كانت نقطة انعكاس مرتين في عام 2020 ومرة ​​واحدة في عام 2021