معاينة محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة: لا يزال وضع "الانتظار والترقب" قائمًا

يجذب صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لشهر مايو في وقت لاحق اليوم اهتمام المستثمرين، وإن طغى عليه إلى حد ما تقرير الأرباح الفصلية المرتقب من Nvidia. ومع ذلك، سيدقق المشاركون في السوق في التفاصيل بحثًا عن إرشادات إضافية بشأن المسار المستقبلي للسياسة النقدية الأمريكية. أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة في اجتماعه لشهر مايو، مما يؤكد تزايد حالة عدم اليقين الاقتصادي، والناجمة بشكل كبير عن السياسة التجارية الأمريكية وتزايد المخاطر على كل من التضخم والتوظيف.

النقاط الرئيسية التي ستراقبها الأسواق:

• من المتوقع أن يكشف المحضر عن اتفاق واسع النطاق بين مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي على الحفاظ على استراتيجية "الانتظار والترقب" - وهو موقف حذر، حيث تعتمد القرارات المستقبلية على بيانات الاقتصاد الكلي الواردة.
• ستكون التفاصيل المتعلقة بتوقعات التضخم والبطالة المحدثة لعام 2025، والتي ربما تكون قد عُدِّلت إلى مستوى أعلى، والمناقشات حول تأثير الرسوم الجمركية على التوسع الاقتصادي، موضع تركيز كبير.
• لا يتعجل الاحتياطي الفيدرالي في تطبيق تخفيضات أسعار الفائدة؛ تُقدّر الأسواق احتمال تخفيف السياسة النقدية لأول مرة في النصف الثاني من العام فقط، مع احتمالية اتخاذ خطوة أولى في سبتمبر.
• ولم تُتح لبنك الاحتياطي الفيدرالي فرصة التعليق على قرار وكالة موديز الأخير بخفض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة.

تُقدّر الأسواق حاليًا أول خفض محتمل لأسعار الفائدة في سبتمبر، باحتمالية ضمنية تبلغ 77%. وبينما كان من المُرجّح سابقًا إجراء تخفيض في يوليو، فإنّ الغموض الكبير المُحيط بالرسوم الجمركية قد أجّل توقعات التخفيض الأولي. وستُشكّل توقعات التضخم الجديدة المُرتقبة في يونيو مُدخلًا رئيسيًا لاتجاه السوق.

المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB

تداعيات على الدولار وول ستريت

شهد الدولار الأمريكي تداولات متباينة خلال الأسابيع الأخيرة. ومع ذلك، لوحظ تحول منذ بداية هذا الأسبوع؛ فبعد المكاسب الأخيرة التي حققها زوج اليورو/الدولار الأمريكي، تراجع الزوج نحو مستوى 1.1300. ويحقق الدولار مكاسب واسعة اليوم مقابل معظم العملات، بما في ذلك الين، حيث تتزايد مخاوف المستثمرين في ظل ارتفاع عائدات السندات الحكومية. كما لا تزال عائدات سندات الخزانة الأمريكية مرتفعة، مما يعكس حالة عدم اليقين بشأن التوقعات المالية الأمريكية.

لا تزال فروق العائدات ضيقة نسبيًا. فبينما انخفضت العائدات في كلٍّ من الولايات المتحدة وأوروبا مؤخرًا وسط استقرار نسبي، لا تزال العائدات الأمريكية عند مستويات مرتفعة بسبب حالة عدم اليقين الكبيرة.

المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB

إذا أكد المحضر أن الاحتياطي الفيدرالي ليس في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة، فقد يحافظ الدولار على قوته الأخيرة، أو حتى يوسعها. في المقابل، قد يُشكّل أي مؤشر على استعداد أكبر لتيسير السياسة النقدية ضغطًا هبوطيًا على الدولار الأمريكي على المدى القصير.

تراجع زوج اليورو مقابل الدولار الأميركي للجلسة الثانية على التوالي ويختبر الدعم عند الحد الأدنى لقناته الصعودية الأخيرة.

المصدر: xStation5

تأثير سوق الأسهم

استعادت الأسهم الأمريكية جزءًا كبيرًا من خسائرها السنوية، إلا أنها لا تزال عرضة للتقلبات المحيطة بالرسوم الجمركية وتوقعات النمو الاقتصادي. قد يكون محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بمثابة حافز للتقلبات قصيرة الأجل؛ ومع ذلك، فإن الحدث الرئيسي لهذا اليوم هو بلا شك إعلان شركة إنفيديا عن أرباح الربع الأول من عام 2025. ومن المرجح أن تعزز النتائج القوية والتوقعات الإيجابية لشركة صناعة الرقائق ثقة المستثمرين في الارتفاع الأخير في وول ستريت، مع العلم أن إنفيديا لا تزال تتميز بأقوى مقاييس النمو والتوقعات المستقبلية بين شركات التكنولوجيا الرائدة.

يختبر مؤشر US100 ارتفاعاته الأخيرة، مما يعكس حركة الأسعار في Nvidia.

المصدر: xStation5