MACRO: إنفاق المستهلك الأضعف في الولايات المتحدة يشير إلى مخاطر الركود

ارتفع الإنفاق الشخصي في الولايات المتحدة بنسبة 0.2٪ فقط مقارنة بالشهر السابق في مايو ، وهو أضعف مكاسب حتى الآن هذا العام ، وبعد الارتفاع المعدل بالخفض بنسبة 0.6٪ في شهر ابريل. جاءت قراءة اليوم أقل من تقديرات المحللين عند 0.4٪. و ارتفع الإنفاق على الخدمات ، لا سيما الإسكان والسفر الدولي وخدمات المستشفيات والبنزين ، بينما انخفض الإنفاق على السيارات وقطع الغيار ، وتحديداً السيارات الجديدة. و انخفض الإنفاق الشخصي الحقيقي أو المعدل حسب التضخم بنسبة 0.4٪ ، وهو أول انخفاض حتى الآن هذا العام ، في إشارة إلى استمرار ارتفاع أسعار المستهلكين الذي بدأ يلقي بثقله على قدرة الأسر على تحمل التكاليف ودفع مخاطر الركود.

انخفض مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي ، المقياس المفضل للتضخم من قبل الاحتياطي الفيدرالي ، بشكل طفيف إلى 4.7٪ في مايو من 4.9٪ في الشهر السابق ، وهو أدنى مستوى في ستة أشهر وأقل قليلاً من توقعات السوق عند 4.8٪.

تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي أقل بقليل من التوقعات. إنفاق المستهلكين آخذ في التناقص. المصدر: BAE

ارتفع إنفاق الأمريكيين بشكل أبطأ من دخولهم للمرة الأولى منذ ديسمبر. المصدر: Bloomberg via ZeroHedge

تشير التعليقات الأخيرة من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول إلى أنه على الرغم من البيانات الاقتصادية الضعيفة ، فإن البنك المركزي الأمريكي على استعداد للمخاطرة بسيناريو الركود من أجل ترويض التضخم المرتفع. و أظهرت القراءات الأخيرة أن طلبات إعانة البطالة ارتفعت إلى 231 ألفًا من 229 ألفًا في الأسبوع السابق ، وهو ما قد يكون علامة على أن سوق العمل بدأ ببطء في الانهيار جنبًا إلى جنب مع سوق الإسكان. كما تراجعت مؤشرات مديري المشتريات بشكل حاد تلاها ضعف أرقام ثقة المستهلك ، والتي قد تكون علامة على أن الاقتصاد سيواجه ركودًا في نهاية عام 2022 بدلاً من عام 2023. ومع ذلك ، فإن انخفاض قراءة نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية إلى جانب انخفاض الإنفاق يبدو إيجابيًا ، قد يساعد الحفاظ على هذا الاتجاه في إعادة التضخم إلى مستويات أقل على المدى الطويل.