شهد صباح الخميس انخفاضًا حادًا في أسعار الكاكاو - حيث انخفضت عقود الكاكاو الآجلة في بورصة إنتركونتيننتال (COCOA) بأكثر من 3%، لتعود إلى مستوياتها التي شهدتها آخر مرة في خريف عام 2024. وبينما لا تزال الأسعار مرتفعة تاريخيًا، إلا أن معنويات السوق بدأت تهدأ مع ظهور بوادر ضعف الطلب، لا سيما في جميع أنحاء أوروبا، والتي بدأت تُلقي بظلالها الثقيلة. وتشير البيانات المُقلقة من قطاع معالجة الكاكاو الأوروبي إلى مرحلة طويلة من تراجع الطلب في ظل استمرار ارتفاع تكاليف المواد الخام.
أبرز أحداث سوق الكاكاو
- انخفضت كميات طحن الكاكاو الأوروبية بنسبة 7.2% على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025، مُواصلةً بذلك اتجاهها الهبوطي الذي بدأ في عام 2023 - وهو أكبر انخفاض لها منذ عقدين. وبلغ الانخفاض على أساس ربع سنوي 6.9%. وسجلت ألمانيا، أكبر مُعالج للكاكاو في أوروبا، انخفاضًا بنسبة 17% على أساس سنوي، مع خروج بعض الشركات مثل شركة "هانسياتيشيس شوكولادن كونتور" من السوق نهائيًا.
- انخفض إنتاج الكاكاو العالمي بنسبة 12.9% في موسم 2023/2024، ويعزى ذلك أساسًا إلى أمراض المحاصيل، وشيخوخة الأشجار، وتقلبات الطقس في كوت ديفوار وغانا - اللتين تُمثلان معًا حوالي 60% من المعروض العالمي. تُعوّض هذه الأرقام إلى حد ما الأثر السلبي لانخفاض الطلب.
- من المتوقع انتعاش الإنتاج بنسبة 7.8% في موسم 2024/2025، إلا أن ارتفاع الأسعار والقيود اللوجستية المستمرة لا تزال تُضعف الطلب. بلغ سعر الكاكاو مستوى قياسيًا بلغ 12,000 دولار أمريكي للطن في أوائل عام 2025، ويُتداول حاليًا عند حوالي 9,000 دولار أمريكي، مع تسعير العقود الآجلة عند مستويات قريبة من 7,300 دولار أمريكي - وهو ما يزال أعلى بكثير من المتوسطات التاريخية.
- يتسع الفارق السعري بين زبدة الكاكاو ومسحوق الكاكاو بسرعة، حيث ترتفع أسعار الزبدة أسرع بنسبة 25% من أسعار مسحوق الكاكاو. وهذا يُقلّص هوامش ربح مُصنّعي الشوكولاتة الفاخرة ويزيد من خطر استبدالها (الزيوت النباتية والدهون البديلة).
- ارتفعت تكاليف الطاقة بنسبة 40% منذ عام 2020، مما زاد من ضغط هوامش الربح لدى شركات التصنيع الأوروبية - وهو اتجاه ينعكس في تراجع أداء شركات مثل باري كاليبو.
- تشهد مخزونات الكاكاو في الموانئ الخاضعة لرقابة ICE ارتفاعًا، مما يشير إلى انحسار الضغوط على جانب العرض. وقد تحسن التوازن بين العرض والطلب بشكل ملحوظ، مما أدى إلى تبديد المخاوف من نقص حاد في الكاكاو تقريبًا على الرغم من استمرار أمراض المحاصيل وتقلبات الطقس في غرب أفريقيا.
الكاكاو (الرسم البياني اليومي - D1)
على الإطار الزمني اليومي، تراجعت عقود الكاكاو إلى مستويات شوهدت آخر مرة في الربع الرابع من عام 2024. ويتشكل نموذج رأس وكتفين هبوطي محتمل، مع وجود مقاومة كبيرة حول 11,200 و12,500 دولار أمريكي، ومستوى دعم قريب من 6,300 دولار أمريكي للطن. وقد يفتح الانهيار المؤكد دون مستوى الدعم هذا الباب لاختبار مستوى 5,000 دولار أمريكي للطن.
المصدر: xStation5
ملخص اليوم: آمال السلام وأسهم شركات الفضاء تحت الأضواء
غلوبال ستار: هل نحن متجهون نحو معركة عمالقة على المدار؟
هل يدفع خطاب ترامب النفط للمزيد من الارتفاع
الآلات البديهية: هل هي المحرك الأساسي لاقتصاد الفضاء؟
"لا تشكل المواد الموجودة في هذه الصفحة نصيحة مالية ولا تأخذ في الاعتبار مستوى فهمك أو أهدافك الاستثمارية أو وضعك المالي أو أي احتياجات أخرى معينة. جميع المعلومات المقدمة، بما في ذلك الآراء، وبحوث السوق، والنتائج الرياضية والتحليلات التقنية المنشورة على الموقع الإلكتروني أو المرسلة إليك بوسائل أخرى، يتم توفيرها لأغراض المعلومات فقط، ولا ينبغي بأي حال من الأحوال تفسيرها على أنها عرض أو التماس لمعاملة في أي أداة مالية، ولا ينبغي تفسير المعلومات المقدمة على أنها مشورة ذات طبيعة قانونية أو مالية. أي قرارات استثمارية تتخذها يجب أن تستند حصرا إلى مستوى فهمك، أو أهدافك الاستثمارية، أو وضعك المالي، أو أي احتياجات أخرى معينة. إن أي قرار بالتصرف بناء على المعلومات المنشورة على الموقع الإلكتروني أو المرسلة إليك بوسائل أخرى هو على مسؤوليتك الخاصة تماما. أنت وحدك المسؤول عن مثل هذه القرارات. إذا كنت في شك أو غير متأكد من أنك تفهم منتجا معينا أو أداة أو خدمة أو معاملة معينة ، فيجب عليك طلب المشورة المهنية أو القانونية قبل التداول. الاستثمار في العقود مقابل الفروقات (CFDs) يحمل درجة عالية من المخاطر، لأنها منتجات قائمة على الرافعة المالية وحركات صغيرة في كثير من الأحيان في السوق يمكن أن يؤدي إلى تحركات أكبر بكثير في قيمة الاستثمار الخاص بك، وهذا يمكن أن يعمل ضدك أو لصالحك. يرجى التأكد من فهمك الكامل للمخاطر التي ينطوي عليها الأمر، مع الأخذ في الاعتبار أهداف الاستثمارات ومستوى الخبرة، قبل التداول، وإذا لزم الأمر، اطلب المشورة المستقلة. "
