مخطط اليوم - USDJPY (07.02.2025)

ارتفع الين الياباني إلى 151.8 مقابل الدولار، مسجلاً مكاسبه الأسبوعية الرابعة على التوالي مع تزايد البيانات الاقتصادية القوية وإشارات بنك اليابان المتشددة إلى توقعات رفع أسعار الفائدة. لامس زوج العملات 150.96 في التعاملات المبكرة، وهو أقوى مستوى له منذ 10 ديسمبر، وسط ارتفاع أسبوعي ملحوظ بنسبة 2٪ - وهو الأكبر منذ نوفمبر.

علامات الانتعاش الاقتصادي

ارتفع إنفاق الأسر في ديسمبر بنسبة 2.7٪ على أساس سنوي، متجاوزًا بشكل كبير الزيادة المتوقعة بنسبة 0.5٪ ويمثل أول توسع في خمسة أشهر. تضيف بيانات الإنفاق القوية، جنبًا إلى جنب مع ارتفاع الأجور الحقيقية بنسبة 0.6٪ في ديسمبر، إلى الأدلة على أن التعافي الاقتصادي في اليابان يكتسب زخمًا، على الرغم من أن المسؤولين لا يزالون حذرين بشأن إعلان انعكاس نهائي لاتجاه الاستهلاك.

مسار السياسة النقدية

تضع الأسواق الآن احتمالية بنسبة 80% لرفع أسعار الفائدة من قِبَل بنك اليابان المركزي مرة أخرى بحلول يوليو/تموز، مع اليقين بحلول سبتمبر/أيلول، بعد الإشارات المتشددة من عضو مجلس إدارة بنك اليابان ناوكي تامورا التي تشير إلى أن الأسعار يجب أن تصل إلى 1% على الأقل بحلول مارس/آذار 2026. ويمثل هذا تحولاً كبيراً عن التحرك التاريخي في يناير/كانون الثاني إلى 0.50% - وهو أعلى معدل في 17 عاماً.

تحذير صندوق النقد الدولي

حث صندوق النقد الدولي على اليقظة بشأن التأثيرات المحتملة الناجمة عن تقلبات السوق المتزايدة على ظروف السيولة في المؤسسات المالية اليابانية. ومن الأمور المثيرة للقلق بشكل خاص تأثير زيادات أسعار الفائدة على تكاليف خدمة الدين الحكومي، والتي من المتوقع أن تتضاعف بحلول عام 2030، والزيادات المحتملة في حالات إفلاس الشركات.

نظرة استراتيجية

في حين أن زخم تعزيز الين مهم، يشير المحللون في باركليز إلى إمكانية محدودة لانخفاضات كبيرة مستدامة في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني، مشيرين إلى تدفقات رأس المال اليابانية المستمرة والأسعار الحقيقية السلبية باعتبارها رياحًا معاكسة مستمرة. ومع ذلك، فإن مفاوضات الأجور الربيعية القادمة، والتي من المتوقع أن تسفر عن زيادة أخرى بنسبة 5%، قد تحافظ على مسار بنك اليابان المتشدد وتدعم المزيد من ارتفاع قيمة الين.

الدولار الأمريكي/الين الياباني (الفاصل الزمني اليومي)

يتداول الدولار الأمريكي/الين الياباني فوق مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2%، والذي سيعمل كدعم وقد ثبت تاريخيًا أنه صالح. يتزامن هذا المستوى أيضًا مع المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند 152. لاستعادة الزخم الصعودي، سيكون مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6%، المتوافق مع المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 100 يوم، أمرًا بالغ الأهمية. قد يؤدي استمرار الاتجاه الهبوطي إلى إعادة اختبار مستوى تصحيح فيبوناتشي 50%، والذي كان قد تسبب سابقًا في حدوث انعكاسات. مؤشر القوة النسبية في تباعد هبوطي ويقترب حاليًا من منطقة ذروة البيع، بينما يستمر مؤشر التقارب والتباعد المتوسط ​​في الاتساع في الاتجاه الهبوطي.