مخطط اليوم - VIX (16.01.2025)

تراجع مؤشر التقلبات في بورصة شيكاغو (VIX) بنحو 10% أمس، ويخسر نحو 20% من أعلى مستوياته المحلية. وكان العامل الذي دعم هذا التفاعل هو التعافي في وول ستريت، حيث ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز بأكثر من 1.8% في جلسة واحدة. ونتيجة لهذا، انخفض الطلب على التحوط من التقلبات، وأفسح الخوف المجال للجشع، وعادت الأسواق إلى "طبيعتها"، مما يدل على أمل قوي في عودة "سوق الثيران" قبل تنصيب ترامب. وقد دعم المزاج:

• انخفاض التضخم في مؤشر أسعار المنتجين في البداية (يوم الثلاثاء)، يليه (أمس) ارتفاع أقل قليلاً من المتوقع في التضخم في الولايات المتحدة، والذي دعم ارتفاع الإغاثة بعد الانخفاضات الأخيرة
• نتائج قوية من البنوك الأمريكية وتعليقات من أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما يشير إلى استمرار الاتجاه الانكماشي، مع اقتصاد قوي (جولزبي، ويليامز)
• نتائج قوية للغاية لشركة تايوان سيميكوندكتور (TSM.US)، بما في ذلك التوجيهات فوق التوقعات، مما يدعم معنويات سوق أشباه الموصلات.

مع ذلك، فإن الحقيقة هي أن قراءة التضخم كانت مختلطة تمامًا في الواقع، وسيستمر التضخم في كونه "موضوعًا" للسوق في الأشهر المقبلة وعلى نحو مماثل، لا يزال ترامب يحمل معه عددًا لا بأس به من المجهول، مما يجعل الأشهر الأولى من رئاسته مرهقة بعض الشيء للأسواق. وبالتالي، فإن الارتفاع المحتمل في مؤشر التقلبات، من مستوياته الحالية المفرطة البيع، يظل قابلاً للتطبيق. وصل المؤشر إلى ما يقرب من 16، حيث شهدنا توحيدًا في الأسابيع الأخيرة ومنه كانت هناك ردود فعل سعرية تصاعدية كبيرة.

لقد أشار النبض الهبوطي الذي سجله مؤشر ناسداك 100 أمس إلى احتمال حدوث تصحيح بنسبة 1:1، وبعد ذلك قد تأتي محاولة للتعافي. ولكن من ناحية أخرى، في سيناريو عودة مؤشر ناسداك 100 إلى ما فوق 22000 نقطة، فإن النبض الهبوطي لمؤشر التقلبات ليس مستبعداً، وربما يعني ذلك اختبار مستوى 14.5 - 15 نقطة.