ميرسك تقترب من أدنى مستوياتها منذ عدة سنوات وسط مشاكل لوجستية وتوترات في البحر الأحمر 🚢

تواجه شركة ميرسك الدنماركية (MAERSKA.DK)، أكبر مشغل لسفن الحاويات في العالم، عددًا من التحديات اللوجستية، مما دفع الشركة إلى إصدار تحذير خاص مؤخرًا بشأن اضطرابات سلاسل التوريد. وحذرت شركة ميرسك من الاختناقات في سلسلة التوريد والتحديات اللوجستية غير المسبوقة، المتعلقة بخليج باب المندب والبحر الأحمر على نطاق أوسع وكذلك بالازدحام الذي تشكل على الساحل الغربي للولايات المتحدة (أوكلاند، كاليفورنيا)، من خلال والتي لا تستطيع السفن الإبحار للبضائع من الصين بمعدل مرض.

• تبحر سفن ميرسك حول رأس الرجاء الصالح، مما يؤدي إلى إطالة مدة الشحن من آسيا إلى أوروبا، مما يؤثر سلبًا على مواعيد التسليم وربحية الأعمال. وتحاول الشركة مواجهة ذلك وقامت بزيادة سعة الشحن للسفن بنسبة 6%
• كما أثرت أوقات الشحن الأطول سلبًا على قدرة الشركة على التعامل مع الشحنات من الساحل الشرقي للولايات المتحدة
• وحذرت شركة ميرسك كبار العملاء مثل Nike وWalmart من الاستعداد لارتفاع التكاليف اللوجستية
• ويشير العملاق إلى أنه يتعين على الشركات حجز عمليات التسليم مسبقًا والاستعداد للمشكلات في النصف الثاني من العام. وشددت الشركة على أن بعض الشركات قد لا تكون مستعدة لارتفاع أسعار المنتجات
• ويبدو أن التهديد الأكبر الذي تواجهه الشركة هو احتمال انخفاض الطلب الاستهلاكي، الأمر الذي قد يضعها في وضع مالي صعب، نظراً للتكاليف اللوجستية والمشاكل في التوقيت المناسب وسيولة عمليات التسليم.

ومن المثير للاهتمام، أنه على الرغم من الوضع غير المستقر في مجال الشحن (حيث لا تعوض الزيادات في الأسعار وحدها جميع التكاليف التي تتحملها الشركات ولا تضمن تحسنًا في الأرباح)، فإن أسهم شركة هاباج لويد المنافسة (HLAG.DE) لم تشهد انخفاضًا مماثلًا لشركة ميرسك، مما يوضح أن جزءًا من المشكلات قد يكون مرتبطًا بالتحديات اللوجستية التي تواجهها شركة ميرسك. سجلت الشركة خسارة صافية قدرها 410 مليون يورو في الربع الرابع، والتي يبدو مقابلها حتى الربع الأول من عام 2020 (كوفيد) جيدًا، حيث سجلت ربحًا قدره 180 مليون يورو في ذلك الوقت.

انخفضت تكاليف الشحن للحاوية القياسية التي يبلغ طولها 40 قدمًا مؤخرًا، بعد ارتفاع قوي غذته المخاوف حول البحر الأحمر. المصدر: دروري للشحن

ارتفعت أسعار الشحن على أساس سنوي للحاوية التي يبلغ طولها 40 قدمًا بشكل حاد على الطرق من آسيا إلى أوروبا ومن آسيا إلى الولايات المتحدة؛ وانتعش المؤشر القياسي بنسبة 88% على أساس سنوي، على الرغم من أنه شهد انخفاضات بنسبة 10% تقريبًا في الأسابيع الأخيرة. وفي الأسبوع الماضي، انخفض متوسط أسعار الشحن من شنغهاي إلى روتردام بنسبة 7%. المصدر: دروري للشحن

أسهم ميرسك (MAERSKA.DK)، الفاصل الزمني D1

المصدر: xStation5

انخفض العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) بقوة من المستويات المرتفعة جدًا التي بلغت حوالي 50٪ والتي تم تحقيقها في عام 2022 إلى أقل من 10٪ اليوم، لينخفض إلى ما دون المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال (WACC). وهذا الوضع يبرر انخفاض التقييم. قد تبدو نسبة السعر إلى المبيعات البالغة 0.5، بالإضافة إلى خصم 60٪ تقريبًا من القيمة الدفترية (ومن المثير للاهتمام، بدون ديون كبيرة، والتي تبلغ حوالي 8٪ فيما يتعلق بـ "أسهم شركة ميرسك")، جذابة، لكنها تعكس التقلبات الدورية العالية. لصناعة الشحن.