NFP في ظل التعريفات الجمركية🔎

اليوم، الساعة 2:30 مساءً، سنتعرف على تقرير التوظيف الأمريكي (NFP). في الظروف العادية، يُعد هذا التقرير من أهم التقارير لهذا الشهر. إلا أن هذا التقرير قد تراجع الآن بعد إعلان إدارة دونالد ترامب عن رسوم جمركية انتقامية جديدة. مع ذلك، قد تكون للبيانات التي سنراها أهمية كبيرة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في سياق جهوده الإضافية لمكافحة التضخم.

توقعات NFP (إجماع السوق):

• التوقعات: 140 ألف وظيفة
• السابق: 151 ألف وظيفة

تتوقع بلومبرج إيكونوميكس حركة مختلفة قليلاً في NFP، حيث تتوقع نموًا قويًا في الوظائف غير الزراعية في مارس - بمقدار 200 ألف وظيفة معدلة موسميًا (مقارنةً بـ 151 ألف وظيفة في فبراير)، وهو ما يتجاوز إجماع السوق بمقدار 60 ألف وظيفة.

يُتوقع هذا الارتفاع جزئيًا نتيجةً لعوامل مؤقتة، مثل تحسن الأحوال الجوية (حوالي 60 ألف وظيفة جديدة، معظمها في قطاعي البناء والترفيه والضيافة)، واستئناف صرف المنح الحكومية، وزيادة التوظيف في قطاعي التجارة والنقل استجابةً لإعلان التعريفات الجمركية.

من المتوقع أن يرتفع معدل البطالة إلى 4.2% (من 4.1% في فبراير)، ومن المرجح أن يرتفع متوسط ​​الأجر في الساعة بنسبة 0.2% على أساس شهري، وهو أقل من مستواه في فبراير (0.3%)، ويعزى ذلك إلى ارتفاع حصة القطاعات منخفضة الأجور من إجمالي الوظائف الجديدة.

لا تزال بيانات سوق العمل عنصرًا مهمًا في تشكيل المشهد العام للسوق، على الرغم من أن وزنها قد يكون أقل مقارنةً بالأوضاع الاعتيادية، خاصةً في ظل معنويات السوق الحالية. قد تؤدي عمليات البيع القوية وتزايد مخاوف المستثمرين إلى رد فعل أكثر هدوءًا على قراءة أعلى، بينما يمكن تفسير النتيجة الأسوأ على أنها محفز آخر لانخفاضات أعمق. على الرغم من مخاوف السوق، تجدر الإشارة إلى أن باول أكد أن الاحتياطي الفيدرالي ليس في عجلة من أمره - فمن الصعب توقع استجابة سريعة بخفض أسعار الفائدة أو تحفيز إضافي ما لم تؤكد البيانات الملموسة تباطؤًا اقتصاديًا واضحًا.

التوقعات طويلة الأجل

على المدى القصير، قد تظل توقعات سوق العمل متفائلة. ومع ذلك، قد تشير بيانات اقتصادية كلية أخرى، مثل قراءة مؤشر ISM الأخيرة أو ثقة المستهلك، إلى ضعف على المدى الطويل.

قراءة أعلى لمؤشر ADP

شهدنا يوم الأربعاء قراءات أعلى من المتوقع لمؤشر ADP للقطاع الخاص. ويدعم الارتباط الوثيق بين هذا التقرير وبيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) توقعات بقراءات أعلى مماثلة في تقرير الوظائف غير الزراعية اليوم.

مخطط TNOTE (يوم واحد)

تشهد السندات لأجل عشر سنوات ارتفاعًا ملحوظًا لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ أوائل أكتوبر 2024. وستعتمد حركة العائدات بشكل كبير على المعنويات تجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي، والتي قد تتأثر بقراءة بيانات الوظائف غير الزراعية. يدعم هروب رؤوس الأموال إلى الأصول الأكثر أمانًا ارتفاع أسعار السندات، ولكن تجدر الإشارة إلى أن معنويات المستثمرين قد تتأثر سلبًا بتوقعات تأجيل الركود.

المصدر: xStation 5