انخفاض أسعار الغاز الطبيعي بنسبة 2% عن مستويات نوفمبر 2024 على الرغم من توقعات موجة الحر في الولايات المتحدة 📉

انخفضت عقود الغاز الطبيعي في هنري هب (NATGAS) إلى أدنى مستوياتها منذ أواخر خريف العام الماضي، لتختبر منطقة دعم فني رئيسية قرب 2.95 دولار. وبينما تشير التوقعات إلى ارتفاع ملحوظ في درجات الحرارة خلال الأيام العشرة المقبلة، لا يزال الطلب ضعيفًا بسبب اعتدال الطقس حاليًا في معظم أنحاء الولايات المتحدة. والأهم من ذلك، أن قوة العرض المحلي وارتفاع مستويات التخزين لا يزالان يؤثران سلبًا على معنويات السوق، مما يوازن بين ارتفاع صادرات الغاز الطبيعي المسال وتوقعات الطلب الناجمة عن تقلبات الطقس.

تحوم الأسعار الآن بالقرب من المستوى الفني الحرج البالغ 2.972 دولار، وقد يؤدي انخفاض حاد دونه إلى انخفاضات أعمق - ربما نحو 2.885 دولار، وهي منطقة سعرية لم تصلها منذ عدة أشهر.

على الرغم من أن النماذج الجوية تتوقع موجة حر بين 9 و17 أغسطس، مع انتشار درجات حرارة تتراوح بين 30 و40 درجة مئوية، إلا أن الظروف الحالية لا تزال معتدلة جدًا بحيث لا تحفز طلبًا كبيرًا على الغاز المرتبط بالبرودة. تشهد معظم أنحاء الولايات المتحدة درجات حرارة معتدلة موسميًا، مع استخدام محدود لمكيفات الهواء خارج الولايات الجنوبية وكاليفورنيا.

• من المتوقع ارتفاع الطلب على الكهرباء بشكل أكبر في وقت لاحق من الأسبوع، مدفوعًا بالساحلين الجنوبي والغربي.
• في الوقت الحالي، لا يزال الطقس على المدى القريب عاملًا محفزًا ضعيفًا، وتُظهر أسواق العقود الآجلة تشككًا واضحًا، مما يشير إلى عدم اليقين بأن الحرارة ستكون طويلة الأمد أو مؤثرة بما يكفي لتغيير أساسيات الاقتصاد.

المصدر: NOAA, CPC

العرض لازال يُهيمن على المشهد

في الأساس، لا يزال نمو الإنتاج يفوق الاستهلاك في الولايات المتحدة، حتى مع التقلبات الصيفية المعتادة. ووفقًا لبيانات حديثة (1 أغسطس)، بلغ إنتاج الغاز الجاف في الولايات الـ 48 السفلى 108.1 مليار قدم مكعب يوميًا، بزيادة قدرها 3.4% على أساس سنوي.

• في الوقت نفسه، انخفض إجمالي الطلب الأمريكي على الغاز إلى 76.1 مليار قدم مكعب يوميًا، مسجلاً انخفاضًا حادًا بنسبة 13% على أساس سنوي. ولا يزال هذا الاختلال المتزايد يُضغط على الأسعار.
• تحسنت صادرات الغاز الطبيعي المسال، حيث ارتفعت إلى 15.2 مليار قدم مكعب يوميًا، ورغم أن ذلك يُخفف بعض الضغط، إلا أنه لا يكفي لتحقيق التوازن في السوق في ظل قوة العرض المحلي.
• أعلنت شركة بيكر هيوز عن زيادة منصتي حفر غاز نشطتين الأسبوع الماضي، ليصل إجمالي عدد منصات الحفر إلى 124 منصة، وهو أعلى مستوى لها منذ عامين، مما يعكس ثقة المنتجين وتوقعات استمرار نشاط المنبع.

تميل السياسة التنظيمية الأمريكية أيضًا إلى تشجيع استمرار الإنتاج، مما يزيد من فائض العرض.

زيادة المخزونات تعزز الزخم الهبوطي

وشهد تقرير إدارة معلومات الطاقة الأمريكية الصادر يوم الخميس الماضي مزيدًا من الضغط السلبي، حيث أشار إلى ضخّ +48 مليار قدم مكعب للأسبوع المنتهي في 25 يوليو، وهو ما يفوق بكثير توقعات السوق البالغة +41 مليار قدم مكعب، ويقترب من ضعف المتوسط الموسمي لخمس سنوات والبالغ +24 مليار قدم مكعب.

• تبلغ المخزونات الحالية الآن 6.7% أعلى من متوسط الخمس سنوات، وإن كانت لا تزال أقل بنسبة 3.9% عن مستويات العام الماضي.
• في حين ارتفع إجمالي توليد الطاقة في الولايات المتحدة بنسبة 8.1% على أساس سنوي، إلا أن التأثير الإيجابي لتلك البيانات كان ضعيفًا بسبب العرض الهائل والمخزون.

الغاز الطبيعي (مخطط يومي)

من الناحية الفنية، قد يُشير الطقس إلى اتجاه صعودي، خاصةً في وسط وشرق الولايات المتحدة، لكن السوق يُقيّم العوامل الأساسية لا التوقعات. لا يزال الشعور السائد هو أن فائض العرض هو القوة المهيمنة، وتعكس حركة السعر هذا الواقع.

• يقترب مؤشر القوة النسبية على الرسم البياني اليومي من منطقة ذروة البيع، مما يُشير إلى احتمال استنزاف البائعين على المدى القصير.
• لا تزال مستويات المقاومة محددة بوضوح عند 3.14 دولار (منطقة رد فعل السعر الأخيرة) و3.38 دولار (تصحيح فيبوناتشي).
• قد يفتح الانخفاض المستمر دون 2.90 دولار الباب أمام تصحيح أعمق، مما يُطيل الزخم الهبوطي حتى أواخر الصيف (قبل محفزات الموسمية).

لا يزال سوق الغاز الطبيعي مُثقلًا بفائض العرض الهيكلي، حتى مع توقعات الطقس قصيرة الأجل التي تُبشر بارتفاع الطلب. مع استمرار الإنتاج عند مستويات قياسية تقريبًا، وعدم قدرة نمو صادرات الغاز الطبيعي المُسال على استيعاب الفائض، وتزايد سعة التخزين بشكل أسرع من المتوقع، قد لا يكون هذا وحده كافيًا لتغيير مسار السوق. وحتى ظهور إعادة التوازن الهيكلي من خلال خفض الإنتاج، فإن الصادرات الأقوى، أو أسعار النفط المرتفعة لفترة طويلة، قد تستمر في اختبار صبر المشترين.

المصدر: xStation5