انخفاض أسهم AMD بعد النتائج

نشرت AMD، أكبر منافس لشركة Nvidia في إنتاج مراكز البيانات والرقائق المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، نتائجها المالية للربع الثاني من عام 2025، على الرغم من تنافسيتها الشديدة من حيث السعر.

• الإيرادات: الربع الثاني من عام 2025: 7.69 مليار دولار أمريكي، مقابل توقعات بـ 7.43 مليار دولار أمريكي؛ الربع الثاني من عام 2024: 5.84 مليار دولار أمريكي، نمو سنوي: +32%
   
• ربحية السهم المعدلة (غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا): الربع الثاني من عام 2025: 0.48 دولار أمريكي، مقابل توقعات بـ 0.49 دولار أمريكي؛ الربع الثاني من عام 2024: 0.69 دولار أمريكي، نمو سنوي: -30%
   
• ربحية السهم المعدلة (المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا): الربع الثاني من عام 2025: 0.54 دولار أمريكي؛ الربع الثاني من عام 2024: 0.16 دولار أمريكي، نمو سنوي: +238%
   
• الأرباح التشغيلية المعدلة: الربع الثاني من عام 2025: 897 مليون دولار أمريكي، مقابل توقعات بـ 903 مليون دولار أمريكي؛ الربع الثاني من عام ٢٠٢٤: ١.٢٦ مليار دولار أمريكي، ديناميكيات سنوية: -٢٩٪
   
• صافي الربح (غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا): الربع الثاني من عام ٢٠٢٥: ٧٨١ مليون دولار أمريكي؛ الربع الثاني من عام ٢٠٢٤: ١.١٣ مليار دولار أمريكي، ديناميكيات سنوية: -٣١٪
   
• هامش الربح الإجمالي وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا: الربع الثاني من عام ٢٠٢٥: ٤٠٪؛ الربع الثاني من عام ٢٠٢٤: ٤٩٪؛ انخفاض قدره ٩ نقاط مئوية
   
• هامش الربح الإجمالي وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا: الربع الثاني من عام ٢٠٢٥: ٤٣٪، مقابل توقعات ٥٤.١٪؛ الربع الثاني من عام ٢٠٢٤: ٥٣٪؛ انخفاض قدره ١٠ نقاط مئوية
   
• النفقات الرأسمالية: الربع الثاني من عام ٢٠٢٥: ٢٨٢ مليون دولار أمريكي، مقابل توقعات ١٧٦ مليون دولار أمريكي؛ الربع الثاني من عام ٢٠٢٤: ١٥٤ مليون دولار أمريكي؛ زيادة بنسبة 83%
   
• نفقات البحث والتطوير: الربع الثاني من عام 2025: 1.89 مليار دولار أمريكي، مقابل توقعات بـ 1.72 مليار دولار أمريكي؛ الربع الثاني من عام 2024: 1.58 مليار دولار أمريكي؛ بزيادة قدرها 20%

قطاعات الأعمال

• مركز البيانات: 3.2 مليار دولار أمريكي (+14%) - الطلب على EPYC، ولكنه تباطأ بسبب الحظر على وحدات معالجة الرسومات MI308 للصين.
   
• العميل: 2.5 مليار دولار أمريكي (+67%) - ربع سنوي قياسي بفضل معالجات Ryzen الجديدة.

• الألعاب: 1.1 مليار دولار أمريكي (+73%) - انتعاش قوي، مع الطلب على بطاقات وأجهزة Radeon.
   
• الأجهزة المدمجة: 824 مليون دولار أمريكي (-4%) - القطاع الوحيد الذي سجل خسائر.

توقعات الربع الثالث من عام 2025 مقارنةً بالتوقعات:

• الإيرادات: 8.7 مليار دولار أمريكي ± 0.3 مليار دولار أمريكي (التوقعات: 8.37 مليار دولار أمريكي)
   
• هامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا: حوالي 54% (التوقعات: 54.1%)

خسرت AMD ما يقرب من 4% بعد إعلان نتائجها

أظهرت الشركة ربحية للسهم الواحد غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا أقل بكثير من العام الماضي. كما انخفض الربح التشغيلي وهامش الربح. ويعود هذا الانخفاض الحاد في هامش الربح إلى عمليات تخفيض قيمة لمرة واحدة مرتبطة بالقيود المفروضة على تصدير وحدات معالجة الرسومات (GPU) للذكاء الاصطناعي إلى الصين. ومع ذلك، من المتوقع أن يتغير هذا الوضع في المستقبل القريب. ومع ذلك، لا يزال السوق يتساءل عما إذا كانت القيود المفروضة على الصادرات إلى الصين ستؤدي إلى تكاليف تشغيلية كبيرة للشركة. ويثير ارتفاع نفقات رأس المال والبحث والتطوير مخاوف المستثمرين بشأن الضغط على التدفقات النقدية المنخفضة في الأرباع القادمة. وعلى الرغم من نتائج الإيرادات الجيدة والتوقعات المتفائلة للربع الثالث، إلا أن التقييم الحالي ركز على المشاكل قصيرة الأجل المتعلقة بالهوامش وعدم اليقين بشأن الصين. في رد الفعل الأولي، انخفضت أسهم الشركة بأكثر من 5%، لكن هذه الخسارة انخفضت الآن إلى أقل بقليل من 4%. أسهم الشركة أقل بنحو 30% من أعلى مستوياتها التاريخية، لكنها انتعشت بنحو 130% منذ أدنى مستوى لها في أوائل أبريل.