انخفاض GBPUSD ب 0.4% قبل اجتماع بنك إنجلترا

من شبه المؤكد أن بنك إنجلترا سيُبقي على سياسته دون تغيير في اجتماعه في مارس. لا يزال التضخم مرتفعًا، كما أن حالة عدم اليقين الجيوسياسي المحيطة بتغييرات السياسة التجارية تزيد من خطر الضغوط التضخمية. لهذا السبب، نتوقع أن يبقى سعر الفائدة الرئيسي عند 4.5%.

النقاط الرئيسية قبل قرار اليوم:

• يشير إجماع المحللين إلى الإبقاء على سعر الفائدة المرجعي عند 4.5%.
• الانقسام المتوقع في الآراء بين الإبقاء على أسعار الفائدة مقابل خفضها: 7-2-0.
• ارتفع التضخم الأساسي إلى 3% في يناير من 2.5% في ديسمبر، متجاوزًا توقعات بنك إنجلترا لشهر فبراير بمقدار 0.2 نقطة مئوية.
• من ناحية أخرى، جاء نمو الأجور وتضخم الخدمات أقل من التوقعات، على الرغم من أنهما لا يزالان مرتفعين (6.1% لأجور القطاع الخاص و5% لتضخم الخدمات).
• تُشكل زيادات التضخم على المدى القصير وتزايد عدم اليقين بشأن السياسة التجارية مخاطر كبيرة على توقعات مؤشر أسعار المستهلك، ولكنها لا تُغير التوقعات طويلة الأجل لخفض أسعار الفائدة.
• حتى الآن، تجنبت المملكة المتحدة تغييرات جذرية في التعريفات الجمركية.
• يتوقع السوق أن يبدأ بنك إنجلترا تخفيف سياسته النقدية في مايو، وأن يخفض أسعار الفائدة إلى 3.75% بنهاية العام (من 4.5% حاليًا).

يشير نمط التصويت داخل بنك إنجلترا إلى أن خفض أسعار الفائدة أصبح هو الموقف السائد وليس التشديد لفترة طويلة، وهو ما قد يؤثر على أداء الجنيه الإسترليني مقابل العملات الأخرى على المدى الطويل.

على المدى القصير، من غير المرجح أن يشهد السوق تخفيضات فورية في أسعار الفائدة. فقد انتعش التضخم بسرعة كبيرة، ولا يزال نمو الأجور قويًا، مما يحد من احتمالية استمرار انخفاض ضغوط الأسعار.

ماذا نتوقع من زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي؟

يشير السيناريو الأساسي للسوق إلى أن بنك إنجلترا سيُبقي أسعار الفائدة ثابتة ويُقدم تعليقات حذرة بشأن توقعاته للسياسة النقدية. وقد حذّر المحافظ أندرو بيلي من أن المملكة المتحدة لن تكون بمنأى عن آثار الرسوم الجمركية الأمريكية، حتى لو لم تُستهدف بشكل مباشر. كما حذّر من المبالغة في تفسير التحولات الأخيرة في التصويت داخل بنك إنجلترا، بعد أن دفع تغيير غير متوقع لأحد المسؤولين المستثمرين إلى زيادة رهاناتهم على المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة.

نتوقع أن يُحافظ بنك إنجلترا على نبرته المتشددة، بالنظر إلى بيانات الاقتصاد الكلي، والتي قد تدعم نظريًا اتجاهًا تصاعديًا لزوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي. ويبقى مستوى الدعم الأكثر أهمية على المدى المتوسط ​​هو المتوسط ​​المتحرك الأسي لـ 200 يوم (المنحنى الذهبي على الرسم البياني)، والذي لطالما كان عائقًا رئيسيًا أمام الاتجاه الهبوطي.

المصدر: xStation5