انخفضت أسهم InPost بنسبة 6٪ وسط مخاوف بشأن شراكة Allegro طويلة الأجل 📉

في بورصة يورونيكست الهولندية، انخفضت أسهم InPost (INPST.NL) بنسبة تقارب 6% اليوم بعد أن نشر عملاق التجارة الإلكترونية البولندي، Allegro، تقرير أرباحه.

• في حين تشير النتائج إلى آفاق نمو إيجابية لعام 2025، إلا أنها تثير أيضًا تساؤلات حول التعاون طويل الأمد بين Allegro وInPost، وخاصة فيما يتعلق بشروط شراكتهما في المستقبل. من المتوقع أن تظل توقعات نمو حجم البضائع الإجمالي (GMV) لشركة Allegro في نطاق منخفض من رقمين، بعد زيادة بنسبة 11% في عام 2024.
• على الرغم من التوقعات المتفائلة، أثار قرار Allegro بزيادة الاستثمارات في شبكة خزائن الطرود الخاصة بها كجزء من استعداداتها لعقد جديد محتمل بعد عام 2027 مخاوف بشأن وضع InPost المستقبلي. يبقى السؤال الرئيسي ما إذا كان InPost سيحافظ على دوره المهيمن كشريك توصيل لشركة Allegro، نظرًا لاستراتيجية Allegro المتمثلة في توسيع شبكة خزائنها الداخلية للحصول على مزيد من المرونة بمجرد انتهاء اتفاقيتها الحالية مع InPost في نهاية عام 2027.

 وقد أبدى محللو باركليز رأيهم في هذا الوضع، قائلين: "نفترض أن هذه الخطوات التي اتخذتها Allegro تهدف إلى زيادة مرونتها الاستراتيجية عندما تنتهي الاتفاقية الحالية مع InPost في أواخر عام 2027. ومع ذلك، ما زلنا نعتقد أن المستهلك هو الذي يقرر في النهاية خيار التوصيل المفضل، وتظل InPost الشبكة الأعلى كثافة والأكثر انفتاحًا، وهي في الأساس متجر شامل لجميع الطلبات عبر الإنترنت، وليس فقط Allegro، مما يوفر أفضل جودة."

• ظهرت مخاوف بشأن فترة ما بعد عام 2027، لا سيما فيما يتعلق بإمكانية قيام Allegro بتطوير شبكة خزائن كبيرة بما يكفي لتقليل أولوية InPost عند الدفع. مع ذلك، أكد محللو باركليز أن هذا ليس السيناريو الأساسي لديهم، إذ لا تزال InPost تحتفظ بحصة سوقية كبيرة.
• مع ذلك، فإن أي تحولات في تفضيلات المستهلكين وإعطاء Allegro الأولوية المحتملة لشبكة التوصيل الخاصة بها قد تؤثر على تقييم InPost على المدى الطويل، لا سيما وأن الشركة قد تضطر إلى تقليل اعتمادها على Allegro مستقبلاً.

سهم InPost (INPST.NL):

انخفضت أسهم InPost إلى ما دون المتوسط ​​المتحرك الأساسي 200، مما يشير إلى احتمال انعكاس الاتجاه من صعودي إلى هبوطي. يقع مستوى الدعم الرئيسي التالي عند حوالي 13.6 يورو للسهم، وهو ما يتزامن أيضًا مع تصحيح فيبوناتشي 38.2% للاتجاه الصعودي من عام 2022.

المصدر: xStation5