نظرة على مخطط - HK.cash (12.02.2025)

ارتفع مؤشر هانغ سنغ بنسبة 1.6% اليوم، مدفوعًا في المقام الأول بارتفاع أسهم التكنولوجيا حيث تفوقت تفاؤلات الذكاء الاصطناعي على المخاوف بشأن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. قادت مكاسب المؤشر القياسي شركتا التكنولوجيا العملاقتان علي بابا وتينسنت، على الرغم من أن منصة توصيل الطعام ميتوان عملت كعامل ضغط على المؤشر.

محفز الذكاء الاصطناعي

شهدت أسهم التكنولوجيا الصينية المدرجة في هونج كونج زخمًا كبيرًا، حيث ارتفع مؤشر القطاع بنسبة 2.7%. ارتفعت أسهم علي بابا بنسبة 6.6% بعد تقارير عن تعاون محتمل مع شركة آبل بشأن ميزات الذكاء الاصطناعي للسوق الصينية. أدى هذا التطور، إلى جانب ظهور DeepSeek مؤخرًا والأداء القوي لنماذج الذكاء الاصطناعي الصينية في المعايير العالمية، إلى تجدد ثقة المستثمرين في قدرات الذكاء الاصطناعي في الصين.

التقييم

على الرغم من المكاسب الأخيرة، تستمر الأسهم الصينية في التداول بتقييمات جذابة مقارنة بنظيراتها العالمية. ويتداول مؤشر MSCI الصين عند حوالي 12 ضعف الأرباح المتوقعة، وهو أقل من نصف نسبة السعر إلى الأرباح لمؤشر S&P 500 والتي تبلغ 26 ضعفًا، مما قد يخلق فرصًا للمستثمرين القيميين. وقد بدأت هذه الفجوة في التقييم في جذب صناديق التحوط العالمية، حيث أفاد بنك BNP Paribas أن 7% من المستثمرين الذين شملهم الاستطلاع يخططون لزيادة مخصصاتهم في الصين في عام 2025.

الأسهم الصينية المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. المصدر: بلومبرج إل بي

الرياح المعاكسة للسوق

بينما يدفع حماس الذكاء الاصطناعي المكاسب، لا تزال هناك العديد من التحديات:

• ستقوم أحدث مراجعة لمؤشر MSCI بإزالة 20 سهمًا صينيًا من مؤشراتها المرجعية، مما يسلط الضوء على المخاوف المؤسسية المستمرة
• قد يؤدي التأثير المحتمل للسوق من الطرح العام الأولي القادم لشركة CATL إلى إجهاد السيولة
• المخاوف المستمرة بشأن التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين وسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي
• ضعف معنويات المستهلكين في البر الرئيسي الصيني

التوقعات في الأمد القريب

سيركز اهتمام السوق على بيانات التضخم الأمريكية القادمة والأرقام الاقتصادية الصينية للربع الرابع للحصول على إشارات اتجاهية. في حين تُظهِر التدفقات المؤسسية علامات مبكرة على العودة إلى الأسهم الصينية، فإن استدامة الارتفاع المدفوع بالذكاء الاصطناعي تظل مشروطة بتحقيق الشركات لأرباح قوية، حيث تعمل نتائج علي بابا الفصلية القادمة كاختبار رئيسي لمعنويات السوق.

HK.cash (فاصل يومي)

يتداول مؤشر هانغ سنغ فوق مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8% وقد اخترق خط الاتجاه الهبوطي الذي بدأ في أوائل أكتوبر. سيسعى الثيران إلى دفع السعر فوق مستوى تصحيح فيبوناتشي 78.6%، في حين سيحاول الدببة دفعه مرة أخرى إلى ما دون خط الاتجاه. إذا نجحوا، فقد يستهدفون إعادة اختبار مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2% ومتوسطات الحركة البسيطة الأساسية. كان مؤشر القوة النسبية في تباعد صعودي منذ منتصف يناير، مع احتمالية التهدئة مع اقترابه من منطقة ذروة الشراء. وفي الوقت نفسه، يستمر مؤشر التقارب/التباعد المتوسط ​​في إظهار تباعد صعودي واضح. المصدر: xStation