📣ارتفاع EURUSD الى 1.05 قبل ECB

سيُنشر قرار سعر الفائدة للبنك المركزي الأوروبي في الساعة 1:15 مساءً بتوقيت جرينتش، بينما سيبدأ المؤتمر الصحفي في الساعة 1:45 مساءً بتوقيت جرينتش. يشير الإجماع بوضوح إلى خفض بمقدار 25 نقطة أساس، على الرغم من أنه من الناحية النظرية لا يمكن استبعاد مفاجأة مماثلة كما كانت الحال مع البنك الوطني السويسري. لا يبدو أن خفض 50 نقطة أساس هو السيناريو الأساسي، ومع ذلك، بالنسبة لليورو، قد تكون التوقعات الاقتصادية الكلية، التي ستجيبنا على مدى انخفاض أسعار الفائدة في العام المقبل، أكثر أهمية بالتأكيد.

ما الذي يجب مراقبته في قرار البنك المركزي الأوروبي اليوم؟

من غير المرجح أن يفاجئ البنك المركزي الأوروبي اليوم ويقرر خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. يكمن مجال المفاجأة الأكبر بكثير في التوقعات الاقتصادية الكلية والاتصالات من البنك. تشير توقعات سبتمبر إلى التضخم عند 2.2٪ لعام 2025. ومع ذلك، هناك مجال كبير لخفض هذا التوقع حتى إلى 1.7٪. ستكون جميع التوقعات عند 2.0٪ وما فوق إيجابية لليورو، وفي الحالة المعاكسة سلبية. كما أن التوقعات الخاصة بالنمو في حد ذاتها ستكون مهمة أيضاً. ففي الوقت الحالي، يتوقع السوق نمواً بنسبة 1.3% في العام المقبل، في حين يشير ضعف الاقتصاد الأوروبي الذي أظهره مؤشر مديري المشتريات إلى أن توقعات النمو قد يتم خفضها إلى أقل من 1%.

يشير مسار التضخم الشهري المتوسط ​​عند 0.2% إلى انزلاق واضح إلى ما دون 2% في النصف الثاني من العام المقبل. المصدر: Bloomberg FInance LP، XTB

ظل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لمنطقة اليورو في اتجاه هبوطي منذ بداية هذا العام. وكما ترون، لا توجد احتمالات لانتعاش الصناعة الأوروبية في هذه المرحلة. المصدر: Bloomberg Finance LP، XTB

بيان البنك المركزي الأوروبي

حتى الآن، لم تكن تصريحات البنك المركزي الأوروبي متسامحة للغاية، على الرغم من المشاكل الاقتصادية الكبيرة إلى حد ما في منطقة اليورو. لقد ألمح البنك المركزي الأوروبي طوال الوقت إلى مخاطر كبيرة فيما يتعلق بالتضخم، ولكن من المرجح أن تظهر أحدث التوقعات أن مشكلة التضخم قد تتحول إلى مشكلة انكماشية. وفي ضوء ذلك، هناك إمكانية لتواصل أكثر ليونة وإشارات إلى المزيد من خفض أسعار الفائدة.

من المتوقع أن ينخفض ​​سعر الودائع إلى 3٪ بعد اجتماع اليوم. يرى السوق إمكانية النزول إلى 1.5٪ العام المقبل، ولكن هذا يتطلب خفضًا في كل اجتماع تقريبًا. تشير بلومبرج نفسها إلى أن دورة التخفيضات ستنتهي عند 2.0٪، وهو ما قد يحدث في أبريل أو يونيو، اعتمادًا على حجم التحركات في اجتماعات اليوم والمستقبل.

كيف قد يتفاعل اليورو؟

يظل اليورو منخفض بشكل كبير مقابل الدولار، وهو ما يرجع بالطبع إلى ضعف العملة الأوروبية، ولكن أيضًا إلى عدم اليقين بشأن مستقبل التخفيضات الأمريكية. في الجلسات القليلة الماضية، شهدنا زيادة ملحوظة في عائدات السندات الأمريكية. يظل زوج اليورو/الدولار الأمريكي فوق مستوى 1.0500، في حين أن الخفض الواضح في التوقعات الاقتصادية الكلية والتغيير في الاتصالات إلى أكثر حمائمية قد يتسبب في انخفاض الزوج بالقرب من مستوى 1.045. في الوقت نفسه، ومع ذلك، ستزداد التقلبات على الزوج الأسبوع المقبل مع ترقب قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، إذا لم يغير البنك المركزي الأوروبي اتصالاته واستمر في الحفاظ على وجهة نظره بشأن النهج الحذر لخفض أسعار الفائدة، فقد يرتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي بشكل حاد. ومع ذلك، يجب أن تقتصر الحركة المحتملة على مستوى 1.0600.

المصدر: xStation5