اسهم النمو: تسلا

غالبًا ما يقلل السوق من تقدير التقلبات في أسعار أسهم Tesla (TSLA.US) ، خاصة خلال موسم الأرباح. قد يفاجئ Elon Musk السوق بتقريره القادم للربع الثاني مرة أخرى مع الأخذ في الاعتبار الأحداث الجديدة في الصين منذ تقريره للربع الأول. تُظهر بيانات الشحن العالمية أيضًا علامات على تراجع اضطرابات سلسلة التوريد.

قبل النتائج

إذا كان التاريخ هو أي دليل ، فإن Elon Musk سيفاجئ المستثمرين بطريقة ما هذه المرة. من الصعب توقع ماهية المفاجآت على الرغم من أنه من المحتمل أن تأتي المفاجأة الأكبر من الجبهة الصينية. يتعافى مصنع تسلا الضخم في شنغهاي منذ إغلاقه بسبب إجراءات فيروس كورونا في الربع الأول. اعتمادًا على آراء السوق حول درجة التعافي ، يمكن أن يؤدي ذلك إلى تحرك كبير في الأسعار. أيضًا ، وفقًا لأحدث البيانات الصادرة عن جمعية سيارات الركاب الصينية (CPCA) ، بلغ الحجم الإجمالي لـ TSLA 32165 وحدة في مايو. لم يصل الأمر بعد إلى أفضل أيامه ، لكنه انخفض بنسبة 4٪ فقط عن العام الماضي. في الوقت نفسه ، تُظهر بيانات الشحن العالمية أيضًا علامات على انحسار اضطرابات سلسلة التوريد.

حتى لو تم توقع المفاجآت بشكل صحيح ، فهي البداية فقط. بل من الصعب التنبؤ بكيفية استجابة السوق للحكايات الطويلة ، الأمر الذي قد يعطينا وقفة للتفكير. لا يبدو أن السوق أبدًا تعلم اختيار ماسك وغالبًا ما يقلل من تقلبات أسعاره ، مما يخلق فرصة للمستثمرين في الخيارات أو المشتقات الأخرى مثل العقود مقابل الفروقات للتحوط أو الربح. التقلب الضمني لسوق الخيارات لـ TSLA هو حوالي 60٪ إلى 63٪ للخيارات التي تنتهي في يناير 2023. لوضع الأمور في نصابها ، التقلب الضمني لمؤشر NASDAQ 100 هو حوالي 30٪. لذلك يعتبر السوق أن تقلبات TSLA أعلى بحوالي مرتين من مؤشر ناسداك 100. ولكن في الواقع ، تقلبت أسعار أسهم TSLA بسهولة أكثر من 10 مرات في اليوم .

مفاجآت محتملة في الربع الثاني

تم إغلاق العديد من المدن الرئيسية في الصين ، وعلى الأخص شنغهاي ، بسبب عودة ظهور حالات مصابة بالكورونا في وقت سابق من العام. نتيجة لذلك ، توقف الإنتاج في مصنعها الضخم في شنغهاي لمدة 22 يومًا (28 مارس - 19 ابريل). بعد انتهاء الإغلاق ، استعادت TSLA الإنتاج من مصنعها. وفقًا لهذا التقرير ، استعاد إنتاجه في شنغهاي 70٪ من مستوى الإنتاج قبل الإغلاق اعتبارًا من 23 مايو. اعتبارًا من هذا التاريخ ، سنواجه مفاجأة كبيرة أثناء نشر التقرير من الثاني إلى نهاية الجلسة في 20 يوليو.

يمكننا أن نعتبر أن المفاجأة ستكون إيجابية لسببين. بادئ ذي بدء ، أحدث البيانات من اتحاد سيارات الركاب الصيني ("CPAA") ، تحسن جانب العرض بشكل كبير منذ ابريل ، وستتعافى قدرة إنتاج السيارات وفقًا للبلاد بالكامل في الأشهر المقبلة. . يمكنك أن ترى مدى بؤس شهر ابريل بالنسبة لـ TSLA في الرسم البياني أدناه ومعرفة كيف تعافى شهر مايو بالكامل تقريبًا إلى المستوى الذي كان عليه قبل عام.

المصدر: InsideEVs

ثانيًا ، خارج الصين ، هناك أيضًا دلائل على أن الازدحام في سلسلة التوريد العالمية آخذ في الانحسار. استنادًا إلى بيانات Drewry الموضحة في الرسم البياني أدناه ، بلغت التكلفة ذروتها عند 10000 دولار في سبتمبر 2021 وشهدت زيادة أخرى أصغر في أواخر عام 2021. استمرت تكلفة الشحن في الانخفاض منذ ذلك الحين ، مما يشير إلى أن الأسوأ قد انتهى. على وجه التحديد ، انخفض مؤشر الحاويات العالمي المركب بنسبة 0.7 ٪ إلى 6998 دولارًا لكل حاوية 40 قدمًا (2 حاوية مكافئة) هذا الأسبوع. لتوسيع العرض أكثر قليلاً ، عندما أصدرت TSLA نتائجها للربع الأول في ابريل ، بلغ مؤشر الحاوية العالمي المركب 7874 دولارًا. والمستوى الحالي البالغ 6،998 دولارًا أمريكيًا أقل بنحو 12٪.

المصدر: Drewry

استمر السوق في التقليل من تقلبات TSLA

كما ذكرنا أعلاه ، حتى لو كانت التوقعات السابقة صحيحة ، لا يزال بإمكان السوق الاستجابة لمثل هذه المفاجآت في أي من الاتجاهين. وهذا هو المكان الذي يمكن أن يساعد فيه سوق الخيارات المستثمرين. يراهن شراء الأسهم وحيازتها على سعرها فقط. لكن الخيارات تمنح المستثمرين إمكانية إضافية للتحكم في مخاطرهم ومكافآتهم: التقلب. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن أيضًا استخدام إمكانية التصحيح من خلال التداول على المكشوف للعقود مقابل الفروقات.

نظرًا لأن السوق يبدو أنه يقلل بشكل كبير من تقدير تقلبات TSLA ، فقد يؤدي ذلك إلى حدوث "أخطاء" في التقييم في سوق الخيارات. شهد سعر سهم TSLA تقلبًا مرتفعًا ومنخفضًا بنسبة 24.6٪ بعد إصدار تقرير Q4 2021 في 26 يناير ، وشهد لاحقًا تقلبًا مماثلًا بنسبة 21.8٪ في تقديم التقرير. في الربع الأول من عام 2022 في 20 ابريل. بالإضافة إلى المفاجأة في هذه التقارير ، يتمتع Elon Musk أيضًا بالقدرة على تقديم (وإحداث) تحركات كبيرة في الأسعار. يعتبر استطلاعه على تويتر حول ما إذا كان يجب عليه تقليص حجمه في تشرين الثاني (نوفمبر) 2021 كمثال ، مشيرًا إلى أنه تسبب في تقلب الأسعار بنسبة 17٪ تقريبًا في يوم واحد.

هذه التقلبات تصل بسهولة إلى 10x أعلى من متوسط ​​التقلبات اليومية لمؤشر NASDAQ100 (US100) ، ومع ذلك فإن التقلب الضمني لـ TSLA أعلى بحوالي 2x فقط من US100 ، كما سنرى أدناه.

المصدر: xStation

تقرير إخباري عن تسلا في عام 2022 حتى الآن

في الربع الأول من العام ، تحطمت شركة Tesla التقديرات ، وتحذر من أن مشاكل سلسلة التوريد لم تنته بعد حيث أعلنت عن إيرادات قدرها 18.76 مليار دولار و 2.86 دولار من أرباح السهم ، ارتفاعًا عن نتائج الربع الأول من عام 2021 التي كانت 0.93 دولارًا للسهم. في مايو ، أكدت تسلا خطط المصنع الثاني في شنغهاي ، بالقرب من المصنع الحالي وبطاقة سنوية تبلغ 450 ألف سيارة. يكشف Elon Musk أن شاحنة Tesla Cybertruck قد بيعت حتى عام 2027 ، بينما يتم فتح عملية طلب Tesla Semi Truck مع اقتراب موعد الإطلاق.

وهكذا ، حتى فترة طويلة إلى آخره تنتهي بتقسيم الأسهم بنسبة 3: 1 وتسجيل مبيعات "الطراز Y" الذي يمثل 33٪ من السيارات الجديدة المباعة في الولايات المتحدة في عام 2022 ، دون تغيير أسعار المبيعات من سياراتهم.

على الجانب السلبي، انخفضت مبيعات Teslas الصينية الصنع في ابريل بشكل حاد بسبب إغلاق شنغهاي. سلمت تسلا 1512 سيارة فقط من المصنع ، انخفاضًا من 65814 وحدة في مارس. أظهرت البيانات والمذكرات الداخلية أن تراجع إنتاج تسلا في الصين يتجه بشكل أعمق من توقعات ماسك. يسير الإنتاج في مصنع Tesla في شنغهاي في طريقه للانخفاض بأكثر من الثلث في الربع الثاني من الأشهر الثلاثة الأولى من العام بسبب الإغلاق في الصين. تسببت هذه الاضطرابات في الإنتاج بشكل أكبر مما توقعه إيلون ماسك. تهدف شركة صناعة السيارات الأمريكية إلى بناء أكثر من 71000 سيارة في مصنعها في شنغهاي في يونيو.

إلى جانب 44301 وحدة أنتجتها في ابريل ومايو ، وفقًا لبيانات من جمعية سيارات الركاب الصينية (CPCA) ، والتي من شأنها أن تضيف ما يصل إلى 115300 وحدة في الربع الثاني. في الأشهر الثلاثة الأولى من العام ، صنعت شركة Tesla Shanghai 178887 سيارة ، وفقًا لـ CPCA ".

والشيء السيئ: قيعان تسلا عند 623 دولارًا مع إعادة ضبط الثيران التوقعات ، بانخفاض 50 ٪ عن أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 1،243.49 دولارًا. من الصعب جدًا تجاهل الرياح المعاكسة الحالية. الحقيقة هي أن عمليات الإغلاق الحالية في شنغهاي كانت كارثة ملحمية حتى الآن في الربع الثاني ، ومن المتوقع أن تشهد تسلا مرونة متواضعة في التسليم مع مسار نمو أبطأ في منطقة الصين الرئيسية قبل مواجهة النصف الثاني من العام.

جعلت هذه التقديرات الضعيفة Elon Musk يريد خفض 10 ٪ من وظائف Tesla. ادعى الرئيس التنفيذي على تويتر أن لديه "شعورًا سيئًا للغاية" تجاه الاقتصاد. " تعد مشكلات سلسلة التوريد في Tesla مصدر قلق رئيسي ، حيث أوضح ماسك أن الإنتاج قد أعاقه نقص المواد الخام وإغلاق خطوط التجميع في الصين.

الاعتبارات النهائية

تسلا لديها القدرة على تقديم مفاجأة إيجابية خلال تقرير أرباح الربع الثاني. الاعتبارات الرئيسية هي الانتعاش على الجبهة الصينية وعلامات على أن اضطرابات سلسلة التوريد العالمية آخذة في التلاشي. بالنسبة للمستثمرين الذين لا يريدون المراهنة على اتجاه المفاجآت ، ولكن فقط على حجم المفاجآت ، عليهم انتظار نشر التقرير ليلة 20 يوليو.

التحليل الفني

على الاطار الزمني اليومي يتعافى سهم Tesla من أحدث قاع عند 623 دولارًا للسهم ، ومنذ ذلك الحين ، طور السعر عملية ثلاثية بمقاومة تتراوح بين 757.8 دولارًا و 776.8 دولارًا للسهم ، وهو ما يمثل انتعاشًا بنسبة 25 ٪ من الدعم. على الرغم من وجود سحب بنسبة 50 ٪ من ATH ، إلا أن الفجوة الضخمة التي تزيد عن 776.8 دولارًا للسهم قد تكون هي المجال الرئيسي إذا فاجأ تقرير الأرباح التالي السوق بشكل إيجابي.المصدر: xStation.