شركات الذكاء الاصطناعي - اللاعبون الرئيسيون🔌

اندفاع الذكاء الاصطناعي 🎢

اكتسبت ناسداك أكثر من 30 ٪ منذ بداية العام ، على الرغم من دورة تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي وتكاليف التمويل القياسية المرتفعة. يقود السباق أكبر شركات التكنولوجيا الأمريكية. بدأ اتجاه الذكاء الاصطناعي بواسطة ChatGPT - تغذيها كمية هائلة من البيانات واكتسب شعبية بوتيرة قياسية. في مجال تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي ، بدأت الأسواق المالية تدرك إمكانية حدوث طفرة تكنولوجية أخرى.

ما هي الشركات التي يمكن أن تستفيد منه؟ لقد اخترنا 8 شركات قد تكون تقييماتها ناتجة إلى حد كبير عن تزايد التكهنات حول تطبيقات الذكاء الاصطناعي ونمو الإيرادات الحقيقي من خلال هذه التكنولوجيا الجديدة.

بالنظر إلى العوائد التراكمية منذ عام 2020 ، تبرز Nvidia (NVDA.US) و Arista Networks (ANET.US) كشركات رائدة بين شركات الذكاء الاصطناعي المختارة. تظهر المقارنة أيضًا أن شركات الذكاء الاصطناعي الصغيرة تبدو وكأنها قوية على مدى أفق زمني متعدد السنوات. ومع ذلك ، منذ بداية عام 2023 ، اكتسبت C3.ai و BigBear AI و Soundhound AI 260٪ و 202٪ و 132٪ على التوالي. قد تواجه الشركات المثقلة بالديون صعوبات في الوصول إلى التمويل وحرق السيولة في بيئة كلية متطلبة.

تُظهر نسب PE و PS و PB الأساسية لشركات الذكاء الاصطناعي الثماني المختارة أن Nvidia يتم تداولها بعلاوة كبيرة ، مع تقييمها أعلى بنحو 40 مرة من قيمتها الدفترية.

تتنافس Microsoft (MSFT.US) ، وهي شركة عملاقة كانت تشتهر سابقًا ببيع برامج Windows ، مع Google حيث تعمل الشركتان على إنشاء ذكاء اصطناعي توليدي مثالي وأكثر كفاءة. تعد Microsoft أيضًا مساهمًا رئيسيًا في OpenAI (تقدرها الشركة بـ 29 مليار دولار) ، حيث تقدم حلولًا تنافسية لشركة Google: متصفح وخدمات سحابية للشركات.

• ستجمع Microsoft 75٪ من جميع أرباح OpenAI حتى العودة الكاملة لاستثماراتها (10 مليارات دولار). بمجرد سداد OpenAI للديون ، ستحصل Microsoft على حصة ضخمة تبلغ 49٪ في الشركة.
• تكتسب خدمات Microsoft365 من Microsoft إمكانيات أوسع تتعلق بالذكاء الاصطناعي. يتم وضع متصفح Bing كأكبر منافس لهيمنة Google الحالية.
• تحقق الشركة جزءًا كبيرًا من إيراداتها من مبيعات البرامج (Windows) ومبيعات الأجهزة. وهي أيضًا ثاني أكبر مزود للخدمات السحابية في العالم بعد AWS (Azure). يمكن للذكاء الاصطناعي أن يوفر قيمة مضافة كبيرة لنموذج الأعمال الذي أثبت كفاءته.

تعمل Alphabet (GOOGL.US) على تحسين وتصميم أدوات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها ونماذج اللغة (laMDA). لديها بنية تحتية كاملة لمنتجاتها وتطبيقاتها لتطبيقها. لذلك ، فهي لا تعتمد على العملاء الخارجيين في هذا الصدد. تأتي معظم إيراداتها من الإعلانات ، مما يجعل أعمالها تعتمد إلى حد ما على المناخ الاقتصادي.

• تستفيد Google من موقعها المهيمن في سوق المتصفحات (ما يقرب من 80٪ من حصة السوق) ونمو أعمال Google Cloud.
• لسنوات عديدة ، كانت Alphabet (Google) هي الشركة التي أنفقت أكثر على تطوير الذكاء الاصطناعي بين جميع شركات التكنولوجيا الكبرى.
• تريد Google تطبيق الذكاء الاصطناعي في محرك البحث الخاص بها للمساعدة في الحفاظ على هيمنتها في قطاع المستعرضات المتطلب بشكل متزايد ، والذي تفضله تأثيرات الشبكة.
• تعمل الشركة على تحسين chatbot الخاص بها ، Bard. أدى عرضها غير الناجح في الربع الأول من عام 2023 إلى عمليات بيع مكثفة لأسهم الشركة ، لكن السهم عوض عن الخسائر وأكثر من ذلك.

من بين شركات الذكاء الاصطناعي ، سجلت Nvidia (NVDA.US) أقل نمو سنوي في الإيرادات. ومع ذلك ، لم يهتم السوق بهذه الحقيقة ، حيث يرى أن الشركة مستفيدة من "الفصل التالي" من السوق الصاعدة.

Nvidia (NVDA.US) بفضل اندفاع الذكاء الاصطناعي ، أصبحت الشركة خامس أكبر شركة في الولايات المتحدة والشركة التاسعة على الإطلاق التي تتجاوز قيمتها السوقية 1 تريليون. بدأت في إنتاج رقائق مركز البيانات (GPU) في وقت مبكر من أغسطس 2022 ، قبل المنافسة. عزز هذا ميزتها قصيرة المدى وسمح لها بتلبية الطلب الناشئ على الذكاء الاصطناعي أولاً.

• في أحدث النتائج للربع الأول من عام 2023 ، رفعت Nvidia توقعاتها للربع الحالي بنسبة 50٪ وأشارت إلى "ارتفاع الطلب" المتعلق بتطبيقات الذكاء الاصطناعي. إنها تستفيد من الطلب المتزايد والعرض العالمي المحدود لوحدة معالجة الرسومات.
• تزداد أهمية إيرادات مراكز البيانات في نتائج Nvidia ، وينظر السوق إلى الذكاء الاصطناعي باعتباره رافعة إيجابية متزايدة لأعمال الشركة. كما أظهر التقرير الأخير تحسنًا في عائدات الألعاب والسيارات.
• تعمل Nvidia على زيادة طاقتها الإنتاجية لتلبية الطلب الذي يتجاوز العرض ، وتُعرف رقائقها بأنها من أكثر رقائقها كفاءة في العالم. تخطط الشركة لبدء إنتاج أجهزة كمبيوتر عملاقة تركز على الذكاء الاصطناعي للشركات الكبيرة.

تصمم Arista Networks (ANET.PL) وتبيع محولات شبكة عالية الأداء ومتعددة الطبقات تُستخدم في مراكز البيانات الكبيرة والحوسبة السحابية والتداول عالي التردد (HFT). الأهم من ذلك ، أن الشركة ليس لديها ديون حرفيًا (قصير الأجل 0 ، طويل الأجل 55.3 مليون دولار أمريكي) ورسملة سوقية أقل بحوالي 20 مرة من Nvidia.

تنمو عائدات الشركة بشكل كبير تقريبًا جنبًا إلى جنب مع صافي الدخل. تحتفظ Arista بهوامش أعلى من 30٪. كان رد الفعل الأخير على النتائج المالية ناتجًا بشكل أساسي عن انخفاض طفيف في نمو صافي الأرباح على أساس سنوي وانخفاض هوامش الربح بشكل طفيف ، لكن مقاييس نمو الشركة ظلت عند مستويات أكثر من مرضية. المصدر: Bloomberg، XTB Research

• لا يوجد لدى أريستا مصانع في الصين أو تايوان ، والتي تعتبر حاليًا مناطق ذات مخاطر جيوسياسية محتملة. تقع مرافق التصنيع في الولايات المتحدة الأمريكية وكندا والهند وماليزيا.
• بصرف النظر عن محولات الشبكة ، توفر الشركة برامجها الخاصة مثل AVA (نظام الأمن السيبراني ودعم القرار) و EOS (واجهات برمجة التطبيقات السحابية والتكامل مع تطبيقات الشركة الرئيسية) و CloudVision (أتمتة سير العمل).

بالنظر إلى مقاييس EBITDA ، تبدو Arista Networks مشابهة جدًا لأكبر شركات التكنولوجيا. بلانتير متشابه أيضًا ، مع اختلاف واحد هو أن الشركة حققت أرباحًا سلبية قبل احتساب الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين العام الماضي.

تضع AMD (AMD.US) المعايير عالياً وتهدف إلى أن تصبح لاعبًا رئيسيًا في السوق لأجهزة الحوسبة التي تعمل بالذكاء الاصطناعي ، وتوسع عرضها للدوائر المتكاملة من Edge AI إلى السحابة. على الرغم من هيمنة Nvidia والمنافسة المتزايدة من Intel ، تمتلك AMD الموارد اللازمة والمزايا التنافسية لتصبح موردًا مهمًا في هذا السوق.

• تمتلك AMD حوالي 30٪ من حصة السوق في المعالجات وأقل بقليل من 20٪ في سوق GPU المنفصل. يجب أن يوفر وجود AMD القوي في سوق الرقائق تعرضًا واسعًا لنمو الطلب الذي سيخلقه الذكاء الاصطناعي للرقائق.
• منذ أكثر من عام ، استحوذت AMD على شركة Xilinx المتخصصة في تصنيع أشباه الموصلات مقابل 49 مليار دولار. تبدو الإمكانات الحالية لـ Xilinx هائلة في سياق تصميم المنتجات المتخصصة للذكاء الاصطناعي.
• المنافس المباشر لشركة AMD هو Nvidia ، والتي تتخصص أيضًا في معالجات الرسومات المنفصلة ولديها حوالي 80 ٪ من حصة السوق.

تركز شركة Palantir (PLTR.US) على تحليل البيانات الضخمة ، وتخدم في الأصل وزارة الاستخبارات والدفاع الأمريكية. اعتبر السوق هذا دليلاً على جودة برامج وأدوات الشركة. حتى وقت قريب ، بدت ربحية الشركة بعيدة. بفضل الطلب على أدوات الذكاء الاصطناعي ، تتوقع شركة بلانتير تحقيق الربحية في كل ربع سنة من العام الحالي. في عام 2021 ، عانت أسهم شركة بلانتير من النشوة ، والتي تحولت إلى اتجاه هبوطي كبير في عام 2022.

• انفتحت شركة Palantir على عملاء من القطاع الخاص وتخدم شركات من مختلف الصناعات ، بما في ذلك التكتلات الطبية والمالية والصناعية. يرى المستثمرون إمكانات في القطاع الخاص في المقام الأول ، ويمكن أن يكون الاهتمام الواسع من الشركات الخارجية حافزًا للنمو المستقبلي.
• تتيح أدوات الشركة إجراء تحليل عميق للبيانات الاستخباراتية والإدارة الحديثة للجيش استنادًا إلى الذكاء الاصطناعي. يشير بلانتير إلى الثورة الضرورية في ميدان المعركة باعتبارها نتيجة للحرب في أوكرانيا. السوق واثق من أن الطلب من الوكالات الحكومية والاستخبارات سيستمر أيضًا.

تجذب C3.ai (AI.US) الكثير من اهتمام المضاربة بسبب انخفاض رأس مالها السوقي وعقودها مع كبار العملاء مثل Google و Amazon و Baker Hughes ووزارة الدفاع الأمريكية. قبل الاكتتاب العام الأولي في عام 2020 ، جربت الشركة يدها في صناعة الطاقة وإنترنت الأشياء (IoT) مثل C3 Energy و C3 IoT ، على التوالي.

• على الرغم من أن C3.ai تجاوزت توقعات المحللين في نتائجها للربع الأول ، إلا أن نمو الأعمال الذي حققته من حيث الإيرادات والأرباح يبدو متواضعًا نسبيًا مقارنة بمستوى اهتمام المضاربة.
• قد تواجه الشركة تحديًا كبيرًا في التنافس مع شركات التكنولوجيا الكبرى بسبب حرقها النقدي المستمر (حوالي 800 مليون دولار).
• يقدر السوق أن الشركة ستصل إلى الربحية حوالي عام 2024. وحتى الآن ، لم ينتج عن جنون الذكاء الاصطناعي زيادة كبيرة في أرباحها وهوامشها. ومع ذلك ، قد تساعد العقود الحقيقية مع الشركات الكبيرة في النهاية في توليد تدفقات نقدية إيجابية ، حيث أن الشركة حاليًا بصدد تعديل نموذج أعمالها الحالي.

تعمل SoundHound (SOUN.US) على تطوير أدوات التعرف على الصوت لمدة 18 عامًا وترى حاليًا فرصة في تطوير الذكاء الاصطناعي للمحادثة (Houndify ، Voice AI).

• نظرًا لتقنيتها ، يمكن أن تكون الشركة هدفًا محتملاً للاستحواذ. ارتفعت إيراداتها في الربع الأول من عام 2023 بنسبة 56٪ على أساس سنوي بهامش إجمالي قدره 71٪ (مقارنة بـ 59٪ في الربع الأول من عام 2022). انخفضت خسارة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك ربع السنوية بنسبة 21٪ على أساس ربع سنوي و 13٪ على أساس سنوي. تشهد الشركة تحسنًا ماليًا كبيرًا ولكنها لا تزال غير مربحة.
• أكد الرئيس التنفيذي للشركة والمخضرم في مشاريع الإنترنت ، كيفان مهاجر ، على "الطلب المتزايد" على الذكاء الاصطناعي للمحادثات. يمكن لشركات مثل Meta Platforms (META.US) ، التي تخطط لتنفيذ "وكلاء افتراضية" في metaverse على نطاق أوسع ، أن تهتم بمثل هذه الحلول. يمكن أن تكون تقنية SoundHound مفيدة أيضًا من حيث تنظيم الذكاء الاصطناعي ، وتحديدًا تحديد الصوت.

أدى اندفاع الذكاء الاصطناعي إلى قيام المحللين برفع توصيات للعديد من الشركات التي تستفيد من هذا الاتجاه. على الرغم من علاوة كبيرة فيما يتعلق بالتقييم الأساسي ، لا تزال وول ستريت ترى إمكانات كبيرة لشركة Nvidia. أشار صندوق أوبنهايمر إلى علاوة قياسية على التقييم الحالي من خلال رفع السعر المستهدف لـ Big Bear AI من 10 دولارات إلى 15 دولارًا للسهم. تبلغ تكلفة أسهم الشركة حاليًا 2 دولار. تجدر الإشارة إلى أنه لا توجد توصية مرادفة لتحقيق هدف السعر المتوقع.

تركز BigBear AI (BBAI.US) على أدوات الذكاء الاصطناعي في المقام الأول للجيش ، مع L3 Harris والقوات الجوية الأمريكية كأكبر عملائها. في بداية شهر يناير ، كان عقد مع القوات الجوية الأمريكية بقيمة 900 مليون دولار حافزًا للنمو.

• مع ذلك ، فإن عقدًا مدته 10 سنوات مع القوات الجوية الأمريكية لا يضمن 900 مليون دولار من العائدات ؛ يمثل الحد الأعلى. سيقرر الجيش النطاق الدقيق وقيمة الطلبات من BigBear AI. مع القيمة السوقية الحالية البالغة 300 مليون دولار ، هناك فرص كبيرة ناشئة عن هذه الطلبات.
• في حين أن الشركة ليست مربحة ، فإن السوق يستجيب بشكل إيجابي للعقود الجديدة من صناعة الدفاع. وقعت BigBear AI عقدًا مع L3Harris في مايو.
• ستوفر الشركة أنظمة ذكاء اصطناعي متقدمة تتيح العمليات المستقلة للسفن (ASV) والطائرات بدون طيار وغيرها من المركبات غير المأهولة. سيتم دمج نظام ASView L3Harris مع الرؤية التنبؤية لـ BigBear.ai لتعزيز الوعي الظرفي وتحديد الهوية واستطلاع ساحة المعركة.

قضت أسهم Microsoft (MSFT.US) على جميع الانخفاضات منذ عام 2022 وتختبر ارتفاعات تاريخية جديدة ، وذلك بفضل قوة الذكاء الاصطناعي ومشاركتها في أعمال OpenAI. المصدر: xStation5.

Eryk Szmyd and Bartłomiej Mętrak ، قسم تحليل XTB.