US100 بالقرب من ATH قبل NFP 📈

• يقدر المحللون أن الرواتب غير الزراعية ارتفعت بمقدار 192.000 في يونيو مقابل 272.000 في مايو.
• من المتوقع ألا تظهر المؤشرات الإضافية في هذا التقرير، وهي البطالة والمشاركة في القوى العاملة، أي انحراف عن قراءات شهر مايو
• قد يكون الوضع مختلفًا قليلاً في فئة نمو الأجور. من المتوقع أن تكون معدلات الأجر بالساعة على أساس سنوي +3.9% مقابل +4.1% في مايو
• يتم تداول مؤشر US100 في المنطقة التي وصل إلى أعلى مستوياته التاريخية قبل صدور تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP).
• قد تحدد لهجة التقرير ما إذا كان هذا الحاجز سيتم اختراقه بشكل دائم، أو ما إذا كنا سنشهد مع ذلك تراجعًا في الطلب على الأدوات المرتبطة بالمخاطر.
• في الوقت الحالي، تشير تقديرات المقايضة إلى أنه مع احتمال بنسبة 82٪ (القيمة التراكمية) سيقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بحلول سبتمبر من هذا العام.
• يبدو أن السيناريو الأكثر ملاءمة للسوق سيكون قراءة أقل من المتوقع، حيث أن الانخفاض الكبير جدًا في الزخم يمكن أن يضع علامة استفهام حول احتمال الهبوط الناعم في الولايات المتحدة ويُنظر إليه على أنه إشارة إلى "ارتفاع". تكلفة سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشددة على الاقتصاد.
• تشير البيانات الأخيرة الصادرة عن سوق العمل في الولايات المتحدة إلى حالة من التباطؤ، على الرغم من أنها تظل قوية تاريخياً.

أمامنا القراءة الرئيسية لهذا الأسبوع، وهي بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) من سوق العمل الأمريكي. ويعتقد على نطاق واسع أن بيانات شهر يونيو سوف تظهر انخفاض نمو الوظائف، الأمر الذي سيؤكد لمصرفيي بنك الاحتياطي الفيدرالي أن الوقت يأتي ببطء للنظر في توقيت أول خفض لسعر الفائدة في دورة التشديد هذه. من الناحية النظرية، يمكن أن تسمح البيانات الأسوأ بارتفاع ممتد في الأسواق العالمية المرتبطة بـ "المخاطر" أو مؤشرات الأسهم أو العملات المشفرة أو العملات باستثناء الدولار. في الوقت الحالي، تشير تقديرات المقايضة إلى أنه مع احتمال بنسبة 82٪ (القيمة التراكمية) سيقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بحلول سبتمبر من هذا العام. ومن الممكن أن تؤدي القراءة الأسوأ إلى زيادة هذا الاحتمال، مما سيفتح نافذة لرد فعل صعودي في وول ستريت. فماذا نتوقع من بيانات اليوم؟

القطاع غير الزراعي والأجور أساسيين

من المتوقع أن يظهر تقرير التوظيف لشهر يونيو 190 ألف وظيفة جديدة، مع احتمال بقاء معدل البطالة عند 4.0%.

المصدر: Bloomberg Financial LP

في الوقت نفسه، من المتوقع أن يرتفع مقياس تضخم الأجور الذي يتم مراقبته عن كثب، وهو متوسط ​​الأجر في الساعة، بنسبة 3.9% على أساس سنوي، بعد زيادة بنسبة 4.1% في مايو. إذا تبين أن البيانات أقل أو مساوية لتوقعات وول ستريت، فقد يعزز ذلك النبرة الحذرة لتعليقات الرئيس التنفيذي جيروم باول في المنتدى المصرفي في سينترا يوم الثلاثاء الماضي.

المصدر: Bloomberg Financial LP

ما هي البيانات التي تأملها وول ستريت؟

بالنظر بعمق إلى أحدث البيانات من سوق العمل في الولايات المتحدة، من بين أمور أخرى، تقرير ADP، ومطالبات المزايا، وتقرير تشالنجر وJOLTS، يمكننا أن نرى أن القراءات تشير إلى تبريد بطيء ومستمر. أولاً، استقرت مطالبات الإعانات عند مستويات أعلى قليلاً، في نطاق يتراوح بين 220 ألفاً و240 ألفاً.

• جاء تقرير ADP أقوى من المتوقع، لكن تقرير ADP نفسه أشار إلى أنه بدون الصناعات الموسمية مثل السياحة والضيافة، لكان تغير التوظيف في القطاع الخاص ضعيفًا بالتأكيد.
• تم إلقاء ضوء متناقض إلى حد ما على الوضع من خلال تقرير الوظائف الشاغرة JOLTS لشهر يونيو، والذي تبين أنه أعلى من التوقعات وأعلى من السابق عندما كان السوق يتوقع انخفاضًا شهريًا. وأظهر تقرير تشالنجر أيضًا انخفاضًا بنسبة 50٪ تقريبًا في معدل تسريح العمال المخطط له عما كان عليه في مايو

من اللافت للنظر، تاريخيا، أن بيانات سوق العمل لم تكن مؤشرات رائدة وسجلت عادة ضعفا حادا، وهي بالفعل في خضم الركود المستمر. ونتيجة لذلك، يمكن للسوق أن تنظر إلى "الارتطام" الكبير في البيانات كإشارة إلى أن الوقت قد فات على "الهبوط الناعم"، وهو ما لا يبدو سيناريو مرغوبًا فيه لأسواق الأسهم.

• بالنظر إلى مجمل العوامل، قد "تعجب" وول ستريت الوضع المختلط في بيانات سوق العمل، حيث لا يزال هذا يعطي الأمل بهبوط سلس وتخفيف أسرع للسياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي.
• وهذا يقودنا إلى استنتاج أن القراءة الإيجابية للمؤشرات اليوم قد تكون متوافقة مع التوقعات أو أقل منها قليلاً. من ناحية أخرى، من المرجح أن يقابل تقرير الوظائف غير الزراعية الأقوى رد فعل سلبي من المؤشرات، مما يضع علامة استفهام حول رد الفعل الصعودي لبيانات مؤشر مديري المشتريات ISM الضعيفة يوم الأربعاء من الخدمات.

مسار سعر الفائدة الضمني لبنك الاحتياطي الفيدرالي

تشير العقود الآجلة لأموال الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه مع احتمال بنسبة 82٪ (القيمة التراكمية)، سيقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بحلول سبتمبر من هذا العام. من المرجح جدًا أن تؤدي قراءة تقرير NFP إلى تغيير هذا الرقم، وستكون المراجعة الصعودية أو الهبوطية هي المفتاح لرد فعل السوق على البيانات المقدمة.

المصدر: Bloomberg Financial LP

بيتكوين (الفاصل الزمني D1)

كان سوق العملات المشفرة في مزاج سلبي منذ يوم الثلاثاء وقد انخفضت العملة المشفرة الأكثر شعبية بالفعل بأكثر من 26% من أعلى مستوياتها التاريخية، مما يصنفها كأداة في حالة ركود فني. إذا استمرت الانخفاضات، فقد تكون نقطة الدعم الأكثر أهمية في الوقت الحالي هي المنطقة النفسية عند 50000 دولار ومن ناحية أخرى، يبدو أن أهم نقطة مقاومة هي المنطقة المخترقة للمتوسط ​​المتحرك الأسي 200 يوم (منحنى الذهب على الرسم البياني).

المصدر: xStation  

US100 (الفاصل الزمني D1)

ترتفع العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 (US100) إلى مستويات تاريخية جديدة. وساد حجم الشراء منذ بداية شهر يوليو. وفي الوقت نفسه، تبين إحصائيًا أن الأسبوعين الأولين من شهر يوليو هما أفضل فترة أسبوعين في العام لسوق الأسهم الأمريكية.

المصدر: xStation