Befektetés recesszió idején

Tartalomjegyzék

• Bevezetés
• Mi a pénzügyi válság?
• Megéri-e befektetni recesszió idején? Mi a helyzet a készpénzzel?
• A recesszió idején történő befektetés fő aspektusai
• Részvényekbe történő befektetés recesszió idején
• Árucikkek vásárlása recesszió idején
• Befejezés

Bevezetés

A koronavírus-járvány a 2008-as pénzügyi világválság óta az egyik legnagyobb piaci sell-offot idézte elő. A gazdaság a lezárások hatására hirtelen visszaesett, és a pénzügyi piacok is gyengültek. Ennek ellenére a globális piacok meglepően gyorsan magukhoz tértek, még úgy is, hogy több kulcsfontosságú gazdaság továbbra is szigorú korlátozások alatt állt. A brókercégek jelentős tőkebeáramlást tapasztaltak, mivel új befektetők jelentek meg a tőzsdéken. Sokan közülük, illetve azok is, akik korábban még nem fektettek be, elkezdtek azon gondolkodni, mi a recesszió, mit jelent a pénzügyi válság, és mibe lehet befektetni recesszió idején. Ebben a cikkben ezeket a kérdéseket járjuk körbe, és kitérünk olyan kulcsfontosságú szabályokra is, amelyek segíthetnek megvédeni a pénzedet a gazdasági visszaesés következményeitől.

Mi a pénzügyi válság?

Kezdjük az alapoknál, vagyis a pénzügyi válság rövid meghatározásával. Általánosságban a pénzügyi válság olyan helyzet, amikor az eszközök értéke gyorsan csökken, vagy a pénzügyi intézmények likviditási problémákat tapasztalnak. Sok esetben a kettő egyszerre jelenik meg, és ez pánikszerű eladásokhoz vezethet a piacokon. Bár egy pénzügyi válság érintheti csak egyetlen ország, régió vagy eszközosztály piacát is, ma már a pénzügyi rendszerek szoros összekapcsoltsága miatt ezek az események gyakran globálisan is továbbterjednek.

A kiváltó okok eltérőek lehetnek. Kialakulhat spekulatív buborék kipukkanása, háborús események, járvány vagy más súlyos gazdasági sokk miatt is. Egy dolog azonban biztos: a befektetőknek fel kell készülniük az ilyen időszakokra, mert minden válság hatással lehet a portfóliójukra, miközben új piaci lehetőségeket is teremthet.

Megéri-e befektetni recesszió idején? Mi a helyzet a készpénzzel?

Mielőtt továbblépnénk, fontos hangsúlyozni, hogy nem érdemes olyan pénzt befektetni, amelyre a mindennapi, alapvető kiadásokhoz szükséged van. A befektetésre inkább olyan megtakarítás szolgáljon, amely a közeljövőben nem létfontosságú számodra. Alapszabály, hogy mindig legyen pénzügyi tartalékod, ideális esetben készpénzben is. A jövőt nem lehet pontosan megjósolni, és ahogy azt a közelmúltban is láthattuk, bizonyos válságok egyes iparágakat különösen erősen érinthetnek.

Ugyanakkor minden recesszió és minden válság együtt járhat új befektetési lehetőségekkel is. A hirtelen piaci sell-off során egyes eszközosztályok ára jelentősen visszaeshet, emiatt bizonyos befektetések vonzóbb értékeltségen válhatnak elérhetővé. Bár természetesen nem lehet biztosan tudni, hogy egy adott eszköz mikor és milyen mértékben áll helyre, néhányuk idővel újra erőre kaphat. Éppen ezért sok befektető úgy gondolja, hogy recesszió idején is érdemes figyelni a piacot. Amikor kitör a pánik, egyes árfolyamok valóban zuhanásszerűen eshetnek.

Felhívjuk figyelmedet, hogy a bemutatott adatok a múltbeli teljesítményadatokra vonatkoznak, és ezek nem megbízható mutatói a jövőbeli teljesítménynek.

Néhányan úgy vélik, hogy a részvényindexeknek hosszú távon növekedniük kell, mivel a globális gazdaság is növekszik. Ahogy a fenti ábrán is látható, egyes piaci összeomlások valóban súlyosak voltak, és a részvényeknek több évre volt szükségük a veszteségek ledolgozásához. Emiatt a régi Rothschild-mondás, miszerint akkor érdemes vásárolni, amikor vér folyik az utcákon, egyesek számára ésszerűbbnek tűnhet, mint túlhevült bikapiacon beszállni. Forrás: macrotrends.net

A recesszió idején történő befektetés fő aspektusai

A pénzügyi válság gyakran recesszióval jár együtt. A recesszió a gazdasági teljesítmény visszaesésének időszaka, amely a gazdaság egészét érintheti. Sokan ilyenkor teszik fel a kérdést, hogy mi a recesszió, és mit jelent ez a befektetések szempontjából. Az ilyen környezetben történő befektetés magas kockázattal jár, mert a piaci ingadozás nagyobb, a jövő pedig bizonytalanabb. Emiatt több fontos szempontot is érdemes figyelembe venni.

Diverzifikáció

A régi mondás szerint nem érdemes mindent egy lapra feltenni. A diverzifikált portfólió csökkentheti az egyedi kockázatot, ezáltal mérsékelheti a teljes kockázatot is. Ez nemcsak azt jelentheti, hogy több instrumentumba fektetsz, hanem azt is, hogy különböző eszközosztályokat kombinálsz. A saját kockázatvállalási hajlandóságodtól függően a portfóliód egy része állhat viszonylag alacsonyabb kockázatú befektetésekből, például stabil osztalékrészvényekből, államkötvényekből, nemesfémekből vagy készpénzből, míg egy másik része kockázatosabb eszközökből, például növekedési részvényekből, kriptovalutákból vagy CFD-kből.

Időzítés

A megfelelő időzítés különösen fontos lehet akkor, amikor a piacok gyorsan esnek. Ha a volatilitás tartósan magas marad, a portfóliód értéke tovább is csökkenhet. Amikor azonban a bizonytalanság enyhül, nagyobb esély nyílhat átgondoltabb döntések meghozatalára. Fontos ugyanakkor, hogy senki sem képes teljes bizonyossággal megjósolni a tökéletes beszállási pontot.

Fokozatos befektetés

A fentiek miatt egy nagyobb összeg egyszerre történő befektetése kockázatos lehet erősen ingadozó piaci környezetben. Emiatt a fokozatos befektetés, vagyis a költségátlagolás elvén alapuló stratégia sok befektető számára kedvezőbb megoldás lehet. A befektetés kisebb részekre bontása mérsékelheti az ingadozásból adódó kockázatot.

Acélidegek

Minden befektető másképp viszonyul a kockázathoz. A recesszió idején történő befektetés sokak számára kifejezetten megterhelő lehet. Elég csak elképzelni, hogy a portfóliód egyetlen nap alatt elveszíti az értékének 10%-át. Vannak, akik ezt nehezen viselik, még akkor is, ha a piac később gyorsan helyreáll. Ezért fontos tudnod, hogy a recesszió idején történő befektetés erős idegeket kíván.

Részvényekbe történő befektetés recesszió idején

Gazdasági visszaesés idején a befektetők természetesen aggódhatnak a vállalatok jövője miatt. A bizonytalanság pánikszerű eladásokhoz vezethet, ez pedig egyszerre jelent kockázatot és lehetőséget a részvénypiacon. Egyesek szerint recesszió idején befektetni olyan, mintha egy leeső kést próbálnál elkapni. Ez a hasonlat sokszor találó, hiszen mindig fennáll a további esés vagy akár egy elhúzódó visszaesés kockázata. Ugyanakkor kellő óvatossággal és a fent említett szempontok figyelembevételével a befektetők kedvezőbb megtérülést is elérhetnek, különösen akkor, ha hosszabb távon gondolkodnak.

Recesszióbiztos részvények

Recesszió idején sok befektető inkább a stabilabb vállalatok felé fordul. De mi a recesszió szempontjából kedvezőbb részvényválasztás? Jellemzően olyan vállalkozásokat keresnek, amelyek erős pénzügyi háttérrel, alacsonyabb adósságrátával és kiszámítható cash flow-val rendelkeznek. Az ilyen, gyakran anticiklikusnak nevezett cégek olyan iparágakban működnek, amelyek a nehezebb időszakokban is viszonylag stabil keresletet élveznek. Az alábbi területeket sokan ilyen szempontból ellenállóbbnak tartják:

• Egészségügy - A fejlett gazdaságokban az egészségügyi ellátás folyamatosan szükséges, ezért az ehhez kapcsolódó szolgáltatások iránti kereslet recesszió idején is viszonylag stabil maradhat. Bizonyos vállalatok akár profitálhatnak is egy válsághelyzetből.
• Fogyasztási cikkek - Az élelmiszerek, italok, háztartási termékek, higiéniai cikkek vagy egyes dohányipari termékek nem tekinthetők klasszikusan ciklikusnak. Ezekre általában rosszabb gazdasági időszakban is szükség van. Egy hirtelen piaci visszaesés ezért lehetőséget teremthet egyes stabil fogyasztási cikkeket gyártó vállalatok részvényeinek megvásárlására.
• Közüzemi szolgáltatások - A villamos energia, a gáz és a víz ellátása alapvető szükséglet, amely csak korlátozott mértékben csökkenthető. Emiatt egyes befektetők a közüzemi vállalatok részvényeit is viszonylag ellenállónak tekintik recesszió idején.

Összességében a recesszió idején történő befektetés sokszor összekapcsolódik az osztalékrészvényekkel is. Az ilyen vállalatokat gyakran piacvezető, jól bejáratott cégeknek tekintik. Sok esetben rendelkeznek azokkal a jellemzőkkel, amelyeket a befektetők recesszióállónak tartanak. Éppen ezért az osztalékrészvényeket sokan a recesszió idején is érdekes lehetőségnek látják. Ezzel kapcsolatban érdemes lehet elolvasnod a Befektetés osztalékrészvényekbe című cikkünket is.

Felhívjuk figyelmedet, hogy a bemutatott adatok a múltbeli teljesítményadatokra vonatkoznak, és ezek nem megbízható mutatói a jövőbeli teljesítménynek.

Az US500 osztalék-arisztokraták teljes hozama, vagyis az osztalékokkal együtt számított teljesítménye 2009 óta felülmúlta az US500 teljes hozamát. Emiatt egyes befektetők a legjobb osztalékrészvényeket viszonylag stabilabb befektetésnek tekinthetik, különösen akkor, ha a recesszió után a gazdasági környezet javul. Forrás: S&P Dow Jones Indices

A Covid-19 válság – a technologiai részvények jobban teljesítettek

A koronavírus-válság bizonyos szempontból eltért a korábbi válságoktól, hiszen a lezárások miatt emberek milliói kényszerültek otthon maradni. Ez több területen is átalakította a mindennapi életet, például az otthoni munkavégzés és az e-kereskedelem szerepe jelentősen felértékelődött. Ennek következtében néhány ágazat kifejezetten profitált a járvány időszakából.

Informatika

A szoftvercégek, szolgáltató vállalatok, hardvergyártók és félvezető-ipari cégek közül többen is kedvező helyzetbe kerültek a lezárások miatt. Az otthoni munkavégzés és a digitális megoldások iránti növekvő igény erősítette ezeket a területeket. Egyes befektetők szerint recesszió idején is érdemes lehet bizonyos kitettséget fenntartani ebben a szektorban.

Kommunikációs szolgáltatások

A távközlési vállalatokat sokan stabil üzleti modellű cégeknek tartják, ezért visszaesés idején is érdekes célpontok lehetnek. Emellett bizonyos média- és szórakoztatóipari részvények is emelkedtek, mivel a lezárások alatt nőtt a videójátékok és a streaming szolgáltatások iránti kereslet. A viszonylag stabil szektorokba történő befektetés egyes befektetők számára logikus lépés lehet a recesszió idején.

Annak ellenére, hogy ezeknek az ágazatoknak az értékeltsége emelkedett, egyes részvények a következő években is erősek maradhatnak. Vannak, akik úgy vélik, hogy a legnagyobb szereplők még nagyobb előnyre tehetnek szert, és árfolyamuk továbbra is jobban teljesíthet, mint a piac többi része. Mások viszont arra hívják fel a figyelmet, hogy bizonyos szegmensekben buborék is kialakulhat. Ez is azt mutatja, hogy a befektetők ebben az időszakban a nagy technológiai vállalatokat részesítették előnyben.

Felhívjuk figyelmedet, hogy a bemutatott adatok a múltbeli teljesítményadatokra vonatkoznak, és ezek nem megbízható mutatói a jövőbeli teljesítménynek.

Az US500 index tíz legnagyobb részvénye a február-márciusi esést követően felülmúlta a többi 490 részvényt. A tíz részvény több mint fele a technológiai szektor nagy szereplői közé tartozik. Forrás: thestreet.com

Felhívjuk figyelmedet, hogy a bemutatott adatok a múltbeli teljesítményadatokra vonatkoznak, és ezek nem megbízható mutatói a jövőbeli teljesítménynek.

A technológiai részvényindex, a Nasdaq100, felülmúlta az US500 teljesítményét. A járvány idején a technológiai részvények tovább növelték előnyüket. Egyes piaci szereplők szerint ezek a szintek már magasak, ezért fokozott óvatosság lehet indokolt. Forrás: Nasdaq.com

Árucikkek vásárlása recesszió idején

Mi a helyzet az arannyal?

A nemesfémekbe történő befektetésnek sok híve van, és nem véletlenül: a központi bankok is tartanak aranyat tartalékeszközként. Az aranyat gyakran biztonságos menedéknek nevezik, vagyis olyan instrumentumnak, amelyet egyes befektetők magas infláció vagy nagyobb piaci bizonytalanság idején előnyben részesítenek. Ezenkívül az arany sok támogatót szerzett a laza monetáris politika időszakában is. A nagy jegybankok eszközvásárlási programjai miatt sokan úgy gondolják, hogy a hagyományos valuták értéke sérülékenyebb lehet, ezért a pénzük egy részét aranyba helyezik.

Ugyanakkor fontos látni, hogy a nemesfémek ára is eshet hirtelen piaci összeomlás idején. Válsághelyzetben a befektetők időnként azért is adnak el aranyat, hogy más pozícióik fedezeti követelményeit teljesíteni tudják. Ez rövid távon jelentős árfolyamcsökkenést is okozhat. Ilyenkor szokták sokan azt mondani, hogy a készpénz a király. A nemesfémek azonban a piaci feszültség enyhülésével gyakran újra erőre kapnak, ahogy ez a járványt követő időszakban is látszott.

Felhívjuk figyelmedet, hogy a bemutatott adatok a múltbeli teljesítményadatokra vonatkoznak, és ezek nem megbízható mutatói a jövőbeli teljesítménynek.

Az arany ára a koronavírus alatti pánikszerű sell-off során más eszközökkel együtt esett. Később azonban az arany visszapattant, mivel a nemesfémeket sokan biztonságos menedéknek tekintik fokozott bizonytalanság idején. Forrás: xStation5

Egyéb árucikkek

Néhány árucikk, például az olaj vagy a réz, szorosan összefügg a gazdasági környezet alakulásával. Recesszió idején a kereslet sok esetben csökkenhet, ami lefelé nyomhatja a nyersanyagárakat. A mechanizmus egyszerű: ha a kereslet visszaesik, miközben a kínálat nem alkalmazkodik elég gyorsan, az ár csökkenhet. Ha viszont a gazdasági fellendülés jelei megjelennek, vagy legalább a piac elkezd hinni a javulásban, az ipari nyersanyagok iránti kereslet ismét emelkedhet, és ez árfelhajtó hatással járhat.

Erre jó példa az olajpiac, ahol a kereslet élénkülésével a Brent és a WTI ára is emelkedésnek indult. Az oltási programok, a gazdaságélénkítő csomagok és a monetáris lazítás szintén hozzájárultak ahhoz, hogy a piacok a gazdasági fellendülés lehetőségét kezdjék beárazni, ami az olaj iránti keresletre is pozitívan hathatott.

Felhívjuk figyelmedet, hogy a bemutatott adatok a múltbeli teljesítményadatokra vonatkoznak, és ezek nem megbízható mutatói a jövőbeli teljesítménynek.

Az olajárak a Covid-19 válság idején mélyen estek, mivel a globális kereslet hirtelen visszaesett. Később azonban a gazdaságok újranyitásával emelkedni kezdtek. Még a járvány újabb hullámai ellenére is erősödött a fellendülés reménye, ami támogatta az olajárak emelkedését. Forrás: xStation5

Befejezés

A recesszió mindig nehéz időszak a befektetők számára, hiszen ilyenkor sokan aggódnak a portfóliójuk miatt. Bármennyire is megterhelő egy gazdasági visszaesés, előbb-utóbb sokan elkezdenek azon gondolkodni, hogyan lehet ebben az időszakban is lehetőségeket találni a piacokon. Senki sem tudja pontosan megjósolni a legjobb belépési vagy kilépési pontokat, de a józan ész, a diverzifikáció, a fokozatos befektetés és a kockázatkezelés segíthet abban, hogy hosszabb távon kiegyensúlyozottabb döntéseket hozz.

A recesszió idején is találhatsz olyan vállalatokat vagy eszközöket, amelyeket egyes befektetők ellenállóbbnak tartanak a legsérülékenyebb ágazatokhoz képest. Éppen ezért egy kis önálló kutatás és a globális gazdasági folyamatok figyelése különösen fontos lehet. Ha tudod, mi a recesszió, és tisztában vagy azzal, hogyan viselkedhetnek egyes eszközök ilyen környezetben, könnyebben tudsz átgondolt befektetési döntéseket hozni.