Olaj
- Az olaj továbbra is nyomás alatt marad, mivel csökken a piaci backwardation
- Az olaj még annak ellenére is veszít, hogy jelentősen fokozódik a közel-keleti helyzet eszkalálódása, ahol állítólag Izrael által indított szárazföldi hadművelet volt Dél-Libanonban, amely várhatóan a Hezbollah állásait veszi célba
- A piaci reakció hiánya azzal függhet össze, hogy Irán vagy Szaúd-Arábia részéről nem érkezett válaszlépés. A nyugati országok a helyzet de-eszkalációjára szólítanak fel.
- Az Egyesült Államok óva inti Iránt a részvételtől, mivel az nukleáris infrastruktúra elleni támadásokat eredményezhetne.
- Az OPEC+ csoport a tervek szerint október 2-án ülésezik, de egyelőre nem várható változás a döntésben, hogy mikor kezdik meg a termelés növelését. Az időpontot december elejére tűzték ki.
- Az EIA fenntartja az Egyesült Államok jövő évi termelésnövekedésre vonatkozó előrejelzését. A termelés várhatóan a jelenlegi napi 13,3 millió brk-ról jövőre napi 13,7 millió brk-ra emelkedik.
Az Egyesült Államokban ismét enyhült az elmaradás, ami arra utalhat, hogy az olajárak túlságosan lecsökkentek. Bloomberg Finance LP, XTB
Kezdjen befektetni még ma, vagy próbálja ki ingyenes demónkat
Élő számla regisztráció DEMÓ SZÁMLA Mobil app letöltése Mobil app letöltéseA WTI nyersolaj a crack spread által sugallt szintre esett, amely már több hete konszolidálódik. Érdemes megjegyezni, hogy az Egyesült Államokban pusztító hurrikán miatt a közelmúltban csökkenhetett az üzemanyagkereslet. Forrás: Bloomberg Finance LP, XTB
Ma az európai szeánsz kezdetétől erős eladás volt tapasztalható az olajpiacon, de délutánra ezek a csökkenések már korlátozottak. Jelenleg viszonylag alacsony nettó spekulatív pozíciókat látunk, ami arra utal, hogy sok eladó van jelen a piacon. Forrás: xStation5
Natgas
- A gáz a múlt heti erős fellendülés után magasan tartja magát. Jelenleg a fellendülés összhangban van a szezonalitással és az árak tavalyi viselkedésével.
- A gáz túlfogyasztása a szezonalitás alapján folytatódik. A termelés is egyértelműen az idei rekordok alatt van.
- Az elkövetkező hónapok kulcsfontosságú tényezője természetesen a fűtési szezon kezdete alatti gázfogyasztás. Ha a tavalyi forgatókönyv megismétlődik, akkor a közelgő bevezetés után erős árleszorító nyomás alakulhat ki. Ha azonban a hőmérséklet alacsonyabb lesz, akkor a gázárak elérhetik a tavaly október óta legmagasabb szintet.
- Érdemes azonban nem elfelejteni, hogy pusztán a görgetésből adódóan az ár decemberben 3,5-3,6 USD/MMBTU körül alakulhat.
A gázfogyasztás továbbra is az 5 éves tartományok felett van. Október végén kezdődik a magasabb fűtési célú gázfogyasztás is. A fogyasztásnak az 5 éves átlaghoz való viszonya fogja meghatározni a gáz további sorsát. Forrás: Bloomberg Finance LP, XTB
Egy évvel ezelőtt a novemberi (2023-as) szerződés ára 2,9 USD/MMBTU körül volt. Ezzel szemben egy évvel ezelőtt a 2024-es novemberi kontraktus árát 3,7 USD/MMBTU körül jegyezték. Bár a gázárak alacsonyabbak az egy évvel ezelőtt becsültnél, érdemes megjegyezni, hogy egy hónappal ezelőtt a 2024. novemberi szerződést 2,5 USD/MMBTU körül jegyezték. A fűtési szezon végén 3,6 USD/MMBTU körüli ár várható. Ha a gázfogyasztás a tavalyihoz hasonlóan alakul, akkor az árak ismét a 2-2,5 USD/MMBTU-s tartományba eshetnek. Ha azonban a hőmérséklet a szokásosnál alacsonyabb lesz, akkor a 3,5-4,5 $/MMBTU közötti tartományba nyílik az út. Forrás: Bloomberg Finance LP, XTB
Az ár nagyon magasan tartja magát, és még körülbelül 3-4 hét van hátra a görgetésig. Ennek ellenére nem szabad elfelejteni, hogy a fűtési szezon kezdetén az első jelentések az alacsonyabb fogyasztásról lefelé irányuló nyomást indíthatnak el. Tavaly október végén kezdődött a csökkenés, és december közepéig megszakítás nélkül folytatódott. Forrás: xStation5
Kakaó
- A kakaó az új termésszezon kezdetén ismét mérsékelt emelkedést mutat, és átlépte a 8000 dolláros szintet, és közel 9000 dollárt tesztel, ami a legmagasabb szint az augusztus eleji átállás óta. Szeptember vége azonban jelentős korrekciót hoz, és visszatér 8 000 dollár alá.
- A kakaókészletek az elmúlt 15 év legalacsonyabb szintjére estek, ami azt jelzi, hogy a kínálati helyzet még mindig nem javult.
- A legfrissebb ellátási adatok szerint tavaly október 1. és idén szeptember 29. között 1,76 millió tonna kakaót szállítottak az elefántcsontparti kikötőkbe, ami -26% az előző szezonhoz képest. A szezon elején a szállítmányok várhatóan elérték a 2,36 millió tonnát.
- Korábban szeptemberben a ghánai szabályozó hatóság 45%-kal, tonnánként 3063 dollárra emelte a kakaó 2024/2025-ös szezonra a termelőknek fizetett árát. Az emelés azonban elmaradt a várt 65%-tól.
- Az új szezonra Elefántcsontpart a termelőknek fizetett árat kakaótonnánként 1800 CFA-ra (frank) emeli, ami nagyjából megegyezik a ghánai árral.
- A ghánai szabályozó hatóság szintén csökkentette a 24/25-ös szezonra vonatkozó termelési előrejelzését 700 000 tonnáról 650 000 tonnára. Az elmúlt 23/24-es szezonban a termelés valószínűleg 425.000 tonna volt.
- Elefántcsontparton és Ghánában az elmúlt hónapban kevesebb csapadék hullott, ami a kakaótermés csökkenéséhez vezethet.
- Ugyanakkor javulnak a termelési kilátások Kamerunban és Nigériában, amelyek a világ ötödik, illetve hatodik kakaótermelői. Meg kell azonban jegyezni, hogy Elefántcsontpart és Ghána a globális termelés több mint kétharmadát adja.
A kakaókészletek csökkenése folytatódik. Az új szezon kezdete fogja megmutatni, hogy változott-e valamilyen módon a helyzet. Forrás: Bloomberg Finance LP, XTB
A kakaó iránti nyitott érdeklődés június óta újra emelkedik, bár jelenleg még mindig csekély. Forrás: XTB
A kakaó ára továbbra is viszonylag magas szinten marad. Érdemes megjegyezni, hogy novemberben görgetés lesz. A korábbi görgetések előtt egyértelmű felfelé irányuló nyomás volt az árakon. Forrás: xStation5
Cukor
- A cukor ára 15%-kal emelkedett szeptemberben, miután a brazil cukornád jövő évi betakarításával kapcsolatos aggodalmak erősödtek.
- A spekulánsok nettó pozíciói 2023 decembere óta a legmagasabb szintre emelkedtek, bár a nettó pozíciók még augusztusban is negatívak voltak.
- A Rabobank 40,3 millió tonnáról 39,3 millió tonnára csökkenti a brazil cukortermelés előrejelzését a 24/25-ös szezonra vonatkozóan a La Niña jelenséghez kapcsolódó túlzott aszályok miatt
- Az Orplana brazil cukornádtermelők csoportja szerint a közelmúltban akár 2000 tűzeset is volt Brazíliában, főként São Paulo térségében, ahol a legtöbb cukornádat termesztik. Akár 5 millió tonna termés is veszélybe kerülhet.
- A 23/24-es szezonra előre jelzett hiány mindössze -200 000 tonna, míg a Nemzetközi Cukorszervezet (ISO) által a 24/25-ös szezonra előre jelzett hiány -3,58 millió tonna.
- Augusztus végén az indiai élelmezésügyi minisztérium feloldotta az etanoltermelésre vonatkozó korlátozásokat a novemberben kezdődő 2024/2025-ös szezonra vonatkozóan. India a világ egyik legnagyobb cukorfogyasztású országa. A korábbi korlátozások azzal függtek össze, hogy az ország le akarta kötni a tartalékokat az alacsonyabb cukorárak miatt (valószínűleg a választások miatt).
- India általában nettó cukorimportőr, de a következő szezonban 2 millió tonna cukorexportot engedélyeznek.
- Várhatóan a közelmúltban lezajlott túlzott monszun esőzések javíthatták India cukornádtermelési kilátásait. India cukortermelése azonban a 24/25-ös szezonban várhatóan 2,0%-kal csökken é/é 33,3 millió tonnára. Szeptember végén India cukortartalékai várhatóan 8,4 millió tonnát tettek ki, szemben a májusi 9,1 millió tonnás előrejelzéssel.
- Az árakra negatívan hat, hogy Thaiföld termelési kilátásai jelentősen javultak. Ott a 24/25-ös szezonban a termelés várhatóan 10,35 millió tonnára emelkedik, ami 18%-os növekedést jelent éves szinten a 8,77 millió tonnáról (az áprilisban zárult szezon). Thaiföld a világ harmadik legnagyobb termelője Brazília és India után (az EU-t nem számítva). Érdemes azonban megemlíteni, hogy a 10 millió tonna alatti termeléssel Thaiföld a termelési volumen tekintetében Kína mögé szorult.
A közelmúltban a hosszú pozíciók kismértékű növekedése és a rövid pozíciók további csökkenése volt tapasztalható. Bár a rövid pozíciók nagyon alacsony szinten vannak, mint azt a 2016-2017-es, a 2021-2022-es és a 2023-2024-es előzmények is mutatják, a rövid pozíciókat nagyon alacsony szinten lehet tartani. Forrás: Bloomberg Finance LP, XTB
A cukor a közelmúltbeli brazíliai esőzések hatására kissé visszaesett. Az esőzések azonban várhatóan nem lesznek tartósak, így a jelenlegi La Niña időjárási jelenség miatt nem zárható ki, hogy rövid távon további felfelé irányuló nyomás ne érje az árakat. Forrás: xStation5
Ezen tartalmat az XTB S.A. készítette, amelynek székhelye Varsóban található a következő címen, Prosta 67, 00-838 Varsó, Lengyelország (KRS szám: 0000217580), és a lengyel pénzügyi hatóság (KNF) felügyeli (sz. DDM-M-4021-57-1/2005). Ezen tartalom a 2014/65/EU irányelvének, ami az Európai Parlament és a Tanács 2014. május 15-i határozata a pénzügyi eszközök piacairól , 24. cikkének (3) bekezdése , valamint a 2002/92 / EK irányelv és a 2011/61 / EU irányelv (MiFID II) szerint marketingkommunikációnak minősül, továbbá nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési kutatásnak. A marketingkommunikáció nem befektetési ajánlás vagy információ, amely befektetési stratégiát javasol a következő rendeleteknek megfelelően, Az Európai Parlament és a Tanács 596/2014 / EU rendelete (2014. április 16.) a piaci visszaélésekről (a piaci visszaélésekről szóló rendelet), valamint a 2003/6 / EK európai parlamenti és tanácsi irányelv és a 2003/124 / EK bizottsági irányelvek hatályon kívül helyezéséről / EK, 2003/125 / EK és 2004/72 / EK, valamint az (EU) 2016/958 bizottsági felhatalmazáson alapuló rendelet (2016. március 9.) az 596/2014 / EU európai parlamenti és tanácsi rendeletnek a szabályozási technikai szabályozás tekintetében történő kiegészítéséről a befektetési ajánlások vagy a befektetési stratégiát javasló vagy javasló egyéb információk objektív bemutatására, valamint az egyes érdekek vagy összeférhetetlenség utáni jelek nyilvánosságra hozatalának technikai szabályaira vonatkozó szabványok vagy egyéb tanácsadás, ideértve a befektetési tanácsadást is, az A pénzügyi eszközök kereskedelméről szóló, 2005. július 29-i törvény (azaz a 2019. évi Lap, módosított 875 tétel). Ezen marketingkommunikáció a legnagyobb gondossággal, tárgyilagossággal készült, bemutatja azokat a tényeket, amelyek a szerző számára a készítés időpontjában ismertek voltak , valamint mindenféle értékelési elemtől mentes. A marketingkommunikáció az Ügyfél igényeinek, az egyéni pénzügyi helyzetének figyelembevétele nélkül készül, és semmilyen módon nem terjeszt elő befektetési stratégiát. A marketingkommunikáció nem minősül semmilyen pénzügyi eszköz eladási, felajánlási, feliratkozási, vásárlási felhívásának, hirdetésének vagy promóciójának. Az XTB S.A. nem vállal felelősséget az Ügyfél ezen marketingkommunikációban foglalt információk alapján tett cselekedeteiért vagy mulasztásaiért, különösen a pénzügyi eszközök megszerzéséért vagy elidegenítéséért. Abban az esetben, ha a marketingkommunikáció bármilyen információt tartalmaz az abban megjelölt pénzügyi eszközökkel kapcsolatos eredményekről, azok nem jelentenek garanciát vagy előrejelzést a jövőbeli eredményekkel kapcsolatban.
