Olaj
- Az OPEC+ a korábbi feltételezésekkel összhangban meghosszabbítja az önkéntes olajtermelés-csökkentést.
- A Kínából és az USA-ból származó PMI-indexadatok meghaladták a várakozásokat, ami mérsékelt gazdasági fellendülést jelez, ami kedvező előjel az olajkereslet idei növekedése szempontjából.
- A Közel-Keleten a közelmúltban kialakult feszültségek a globális piacon rendelkezésre álló olajkínálat csökkenésével kapcsolatos aggodalmakat vetnek fel.
- Mexikó bejelentette, hogy tervezi az olajexport kismértékű csökkentését, és a helyi üzemanyagtermelésre összpontosít. Ez az olajpiac további szűküléséhez vezet.
- Ukrajna újabb dróntámadást hajtott végre oroszországi olajfeldolgozó infrastruktúrát célozva.
- Oroszország a második negyedévben korlátozni kívánja az olajkitermelést az OPEC+ megállapodásban meglévő korlátozások miatt. Érdemes megjegyezni, hogy Oroszország önkéntes kínálatcsökkentése az exportkorlátozásokhoz kapcsolódott.
- Oroszország a második negyedévben közel 500 000 hordó/nap termeléscsökkentést tervez.
- Ugyanakkor Oroszország energiaügyi minisztere, Alexander Novak jelezte, hogy Oroszország a közeljövőben az olajtermelés csökkentésére és az üzemanyag-export fokozatos helyreállítására fog összpontosítani.
Kezdjen befektetni még ma, vagy próbálja ki ingyenes demónkat
Élő számla regisztráció DEMÓ SZÁMLA Mobil app letöltése Mobil app letöltéseA tavalyi évhez képest a jelenlegi készletszint hiányt jelez az olajpiacon, ami további áremelkedésre ösztönözhet. Másrészt az 5 éves átlagos készlethez képest nem tűnik hiánynak. Forrás: Bloomberg Finance LP, XTB.
A Brent ára meghaladja az 50 és 100 időszaki átlagot. Történelmileg, amikor ezeket az átlagokat átlépték, az olajárak tovább emelkedtek. A 100 időszaki átlag (kék) átlépése óta a növekedés több mint 30%-os volt. A szezonalitás az év közepéig tartó emelkedő tendenciákra utal. Forrás: xStation5
Búza
- Az Egyesült Államokban a búza vetési kilátásait a tavalyinál alacsonyabbra, 47,33 millió hektárra becsülik. Ugyanakkor a betakarított terület növekedése várható.
- Érdemes megjegyezni, hogy a tervezett vetésekről szóló márciusi jelentés a közelmúltban a végleges vetésekhez képest jelentősen megnövelt számokat mutatott. Ráadásul a betakarított területet az időjárási tényezők miatt csökkentették.
- Oroszország a 2023/2024-es szezon végén még mindig nagyon magas tartalékokkal rendelkezik, ami lefelé irányuló nyomást gyakorol a búza piacára. Az oroszországi árak a közelmúltban tonnánként 190 dollár alá csökkentek, míg a legutóbbi fellendülés az amerikai árakat tonnánként 200 dollár fölé emelte.
- A búza pozitívan reagált a vetéskilátásokról szóló jelentésre, de az ár továbbra is a fontos ellenállási szint, az 560 cent/bushel szint alatt marad.
- A történelmi csúcsok elemzése azt mutatja, hogy az új rekordszint elérését követő árcsökkenés általában körülbelül 600 ülésig tart. Ez azt jelentené, hogy a 2022. február-májusi csúcsot követő bármilyen fellendülésnek ez év augusztusában/szeptemberében kellene bekövetkeznie.
A búza jelenleg az elmúlt 5 év legrosszabb áralakulásának megfelelően mozog, ami azt jelzi, hogy a csökkenés tovább mélyülhet. A legerősebb jelek az év közepén és a 3. negyedév végén várhatók a helyi mélypontok tekintetében. Forrás: Bloomberg Finance LP, XTB
Ha a búza jelenleg egy történelmi csúcs elérése után hasonló lefelé irányuló ciklusban van, az azt jelentheti, hogy a lefelé irányuló nyomás az utolsó történelmi csúcs után még 600 ülésen keresztül fennmarad. Ez azt jelentené, hogy az idei év harmadik és negyedik negyedéve között, az amerikai betakarítás ideje körül lehetséges a fellendülés. Forrás: Bloomberg Finance LP, XTB
Réz
- A réz árának közelmúltbeli emelkedését többek között a kínai kohászati üzemek finomított réztermelésének korlátozására irányuló terveknek köszönheti. A tervek 5-10%-os termeléscsökkentést jeleznek, figyelembe véve az érchez és a koncentrátumhoz való korlátozott hozzáférést, valamint a kínai kohók viszonylag magas termelési kapacitását.
- Érdemes megjegyezni, hogy Indonézia júniustól exporttilalmat vezet be a rézércre. Bár Indonézia a dél-amerikai országokhoz képest nem a legjelentősebb szereplő az ércexport tekintetében, ez a finomított réztermelés kilátásainak csökkenéséhez vezethet.
- Ugyanakkor azt is el kell ismerni, hogy a finomított réztermelés kilátásainak csökkenése a kereslet csökkenésével jár együtt. A tőzsdék rézkészletei a közelmúltban növekedtek. A sanghaji tőzsdén a készletek 2020 óta a legmagasabb szintre emelkedtek, bár még mindig viszonylag alacsonyak maradnak.
- A rézpiacon az elmúlt 20 év legnagyobb kontangóját tapasztaljuk. A júniusi szállításra vonatkozó ár várhatóan több mint 100 dollárral magasabb lesz a jelenlegi árnál. Eközben a jelenlegi alacsony ár a viszonylag magas készletek fennmaradásának köszönhető, és a magasabb jövőbeli ár a rendelkezésre álló kínálat csökkenésére vonatkozó várakozásokkal hozható összefüggésbe.
- Az ANZ úgy látja, hogy az ár a közeljövőben 9000 dollár körül, 12 hónapos távlatban pedig 10 000 dollár/tonna felett marad. Az ING ugyanakkor azt jelzi, hogy az ár az év végéig 9000 dollár/tonna szinten marad, de 2025-ben és 2026-ban nagyon erős koncentrátumpiaci hiányra utal.
- A Goldman Sachs 10 000 dolláros tonnánkénti árat jelez az év végére, míg a Capital Economics 9 250 dollárt javasol az év végére.
A főbb tőzsdéken a készletek az utóbbi időben jelentősen megnőttek, a kínai készletek 2020 óta a legmagasabb szintet érték el. Bár a magasabb készleteknek negatívan kellene hatniuk az árakra, mégis felfelé irányuló nyomást tapasztalunk, hasonlóan ahhoz, ami 2020-ban történt – akkor a készletek helyi csúcspontja egybeesett az árak csúcspontjával. Forrás: Bloomberg Finance LP, XTB
A hitelezési impulzusok Kínában továbbra sem jeleznek jelentős fellendülést. Másrészt a jövőben várható jelentős hiány a határidős árfolyamok jelentős emelkedését okozza. Forrás: Bloomberg Finance LP, XTB
Bár a contango általában a túlkínálat jele a piacon, jelenleg a befektetők a jelenlegi keresleti problémák és a várható jövőbeli ellátási problémák miatt a jövőbeni szállítások miatt a nyersanyag megvásárlására összpontosíthatnak. Forrás: Bloomberg
Arany
- Az arany továbbra is magas szinten, unciánként 2250 dollár felett marad, az amerikai dollár és az amerikai kötvényhozamok egyértelmű emelkedése ellenére.
- Az áremelkedés több tényezőre vezethető vissza. Az egyik ilyen tényező lehet a Bitcoinnal való negatív korreláció. Egy másik tényező a közel-keleti feszültségekkel kapcsolatos aggodalmak.
- Az arany még nem túl drága az 1 és 5 éves átlagokhoz képest, de a közeljövőben folytatódó emelkedés túlértékeltségi jelzést generálhat.
- A dollár, a hozamok és az arany szempontjából kulcsfontosságú adatok most pénteken 14:30-kor jelennek meg – az amerikai munkaerő-piaci jelentés, amely alapján változhat a Fed idei kamatcsökkentésének valószínűsége.
- Ha a valószínűség ismét emelkedik (jelenleg 55%-ra becsülik júniusra), akkor további áremelkedés lehetséges az arany piacán.
Az arany kezd túlértékeltnek tűnni az 1 éves átlaghoz képest, de túlértékeltségi jelzést csak akkor kapunk, ha az árfolyam 3 standard eltéréssel tér el az 1 éves átlagtól. Forrás: Bloomberg Finance LP, XTB
Az arany áttöri a rövid és hosszú távú csatorna felső határát. A szezonalitás további emelkedést sugall a következő héten. A pozícionálási mutató enyhe túlvett állapotokat mutat az elmúlt egy évben, ugyanakkor hosszú távon nem jelzi a túlértékeltséget. Forrás: xStation5
Ezen tartalmat az XTB S.A. készítette, amelynek székhelye Varsóban található a következő címen, Prosta 67, 00-838 Varsó, Lengyelország (KRS szám: 0000217580), és a lengyel pénzügyi hatóság (KNF) felügyeli (sz. DDM-M-4021-57-1/2005). Ezen tartalom a 2014/65/EU irányelvének, ami az Európai Parlament és a Tanács 2014. május 15-i határozata a pénzügyi eszközök piacairól , 24. cikkének (3) bekezdése , valamint a 2002/92 / EK irányelv és a 2011/61 / EU irányelv (MiFID II) szerint marketingkommunikációnak minősül, továbbá nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési kutatásnak. A marketingkommunikáció nem befektetési ajánlás vagy információ, amely befektetési stratégiát javasol a következő rendeleteknek megfelelően, Az Európai Parlament és a Tanács 596/2014 / EU rendelete (2014. április 16.) a piaci visszaélésekről (a piaci visszaélésekről szóló rendelet), valamint a 2003/6 / EK európai parlamenti és tanácsi irányelv és a 2003/124 / EK bizottsági irányelvek hatályon kívül helyezéséről / EK, 2003/125 / EK és 2004/72 / EK, valamint az (EU) 2016/958 bizottsági felhatalmazáson alapuló rendelet (2016. március 9.) az 596/2014 / EU európai parlamenti és tanácsi rendeletnek a szabályozási technikai szabályozás tekintetében történő kiegészítéséről a befektetési ajánlások vagy a befektetési stratégiát javasló vagy javasló egyéb információk objektív bemutatására, valamint az egyes érdekek vagy összeférhetetlenség utáni jelek nyilvánosságra hozatalának technikai szabályaira vonatkozó szabványok vagy egyéb tanácsadás, ideértve a befektetési tanácsadást is, az A pénzügyi eszközök kereskedelméről szóló, 2005. július 29-i törvény (azaz a 2019. évi Lap, módosított 875 tétel). Ezen marketingkommunikáció a legnagyobb gondossággal, tárgyilagossággal készült, bemutatja azokat a tényeket, amelyek a szerző számára a készítés időpontjában ismertek voltak , valamint mindenféle értékelési elemtől mentes. A marketingkommunikáció az Ügyfél igényeinek, az egyéni pénzügyi helyzetének figyelembevétele nélkül készül, és semmilyen módon nem terjeszt elő befektetési stratégiát. A marketingkommunikáció nem minősül semmilyen pénzügyi eszköz eladási, felajánlási, feliratkozási, vásárlási felhívásának, hirdetésének vagy promóciójának. Az XTB S.A. nem vállal felelősséget az Ügyfél ezen marketingkommunikációban foglalt információk alapján tett cselekedeteiért vagy mulasztásaiért, különösen a pénzügyi eszközök megszerzéséért vagy elidegenítéséért. Abban az esetben, ha a marketingkommunikáció bármilyen információt tartalmaz az abban megjelölt pénzügyi eszközökkel kapcsolatos eredményekről, azok nem jelentenek garanciát vagy előrejelzést a jövőbeli eredményekkel kapcsolatban.
