Mire számíthatunk a Fed-től❓

A Fed ma 20:00 órakor tartja utolsó 2021. évi ülését❗

• A Fed ma tartja idei utolsó ülését
• Gyorsabb szükítés várható, valamint némi utalás a kamatemelésre
• Döntés 20:00 órakor, konferencia 20:30-kor

Miért fontos a FOMC ülése?

A befektetők között egyetértés van abban, hogy a rekord vagy rekordközeli eszközértékelések nagyrészt a példátlan monetáris politikának köszönhetőek. A központi bankok a COVID-válságra nulla vagy negatív kamatlábakkal és masszív pénznyomtatással válaszoltak, arra kényszerítve a befektetőket, hogy a hozamvadászat során nagyobb kockázatot vállaljanak. 2020 eleje óta azonban sok minden megváltozott, különösen az Egyesült Államokban. A rekord mértékű ösztönzéssel táplált gazdaság nagyon gyorsan fellendült, és túlfűtötté vált. Bárhonnan is nézzük, az adatok inflációsak – a kereslet szupererős, az üzleti bizalom 2 évtizede a legmagasabb, az infláció közel 4 évtizede, a munkanélküliségi kérelmek pedig rekordalacsonyak. Nincs többé mentség a Fed számára, hogy késleltesse a normalizálást, és ez lehet a „támogató” politika vége.   

Az új munkanélküli igények száma az USA lakosságának százalékában kifejezve a legalacsonyabbak a több mint 50 évre visszatekintő feljegyzésekben. Forrás: Macrobond, XTB Research

Mit fognak tenni?

A könnyű rész a szűkítés. A Fed várhatóan megduplázza a QE szűkítésének ütemét (havi 30 milliárd dollárra), és még az első negyedévben befejezi azt. A magasabb kamatlábakra is utalni fognak az ún. dot-plot – az ülés utáni anyagokban szereplő grafikon – segítségével. De feltéve, hogy a gyorsabb szűkítés a pontjaik között szerepel (nagyon valószínű), a hangsúly az ülés utáni konferencián lesz, mivel a befektetők megpróbálják majd megtudakolni, hogy a májusi első kamatemeléssel kapcsolatos piaci várakozások indokoltak-e.

Hogyan reagálhatnak a piacok?

A FOMC restriktívebb politikája általában pozitívan hat az USD-re, és negatívan a részvényekre és a nemesfémekre. Ne feledjük azonban, hogy a befektetők már most is hawkish Fedre számítanak. Ahhoz, hogy ilyen reakciót váltson ki, a Fednek még hawkishabbnak kellene lennie (például hangsúlyozva, hogy a munkaerő-piaci feltételek teljesültek, és most az inflációra kell összpontosítani). Másrészt, még ha gyorsabb is lenne a szűkítés, de a Fed homályosan fogalmaz a kamatlábakkal kapcsolatban, a piacok valójában az ellenkező irányba reagálhatnak.

US100

Az US100 alulteljesítette a Wall Street többi indexét a Fed gyorsabb politikai normalizációjának veszélye közepette. Az index a december elején kezdődött emelkedés 78,6%-os retracementjéhez esett. Később elindult egy felfelé irányuló korrekció, de ez közel sem volt akkora, mint a jelenlegi lefelé irányuló impulzus előző legnagyobb felfelé irányuló korrekciója. A 15.850 pont feletti támaszzóna kulcsfontosságú, s rövid távon figyelmet érdemel.

Forrás: xStation5

ARANY

Az arany piacán a mozgások december eleje óta többnyire az 1.770-1.790 dolláros szintre korlátozódtak. A hónap elején történt hamis lefelé irányuló kitöréstől eltekintve az arany ára oldalazott, nem tudott nagyobb mozgást produkálni egyik irányba sem. Ma reggel a sáv alsó határa alá esett, de a bikák megpróbálják visszatolni az árat a sáv fölé. A piac jelenleg 2 Fed kamatemelést áraz 2022-re. Amennyiben a Fed dot-plotja ma nem felel meg ezeknek a várakozásoknak, az arany ára nyomás alá kerülhet.

Forrás: xStation5

EURUSD

Az EURUSD tegnap este új heti mélypontra került, mivel a kereskedők a FOMC utáni USD erősödésre fogadtak. A fő devizapár ma megpróbál talpra állni, de a visszapattanás mértéke meglehetősen csekély. A november végi felfelé irányuló mozgás 61,8%-os retracementje és az 1,1265 közötti középtávú támaszzóna kulcsfontosságú lesz, amennyiben a Fed lendületet ad az USD-nek. Megjegyzendő, hogy az EKB ezen a héten (csütörtökön, 13:45) szintén bejelenti monetáris politikai döntését, de ennek nem lesz olyan nagy hatása, mint a mai FOMC-döntésnek.

Forrás: xStation5