Petróleo
- La OPEP mantiene sus optimistas previsiones de demanda para 2024 y aumenta las proyecciones de demanda para 2023.
- La OPEP+ continuará con los recortes de producción de 1,6 millones de barriles por día hasta mediados del próximo año, y algunos países han expresado su intención de extender estos recortes hasta finales de 2024.
- Arabia Saudita y Rusia pretenden mantener recortes de suministro adicionales hasta finales de este año (Arabia Saudita tiene la intención de mantener un recorte adicional de 1 millón de barriles por día, mientras que Rusia planea mantener los recortes de exportaciones en 0,3 millones de barriles por día).
- Arabia Saudita ha experimentado su mayor caída de producción en 15 años y se espera que su economía se contraiga un 0,5% este año. Sin embargo, se espera que la disminución de los ingresos petroleros se vea compensada en cierta medida por un importante pago de dividendos de Saudi Aramco y la emisión de nuevas acciones a finales de este año.
- Arabia Saudita necesita mantener los precios por encima de los 80 dólares hasta finales de año debido a la emisión de acciones y al precio de equilibrio presupuestario por encima de los 80 dólares por barril.
- La OPEP ha culpado a los especuladores por la reciente caída de los precios del petróleo y al mismo tiempo espera un aumento de la demanda el próximo año. Arabia Saudita señala que la incertidumbre sobre la demanda obliga a mantener recortes adicionales de producción.
- También se especula que Irak podría recortar la producción y las exportaciones debido a la situación en la Franja de Gaza. Los países árabes han anunciado la posibilidad de limitar el suministro de productos petrolíferos a Israel.
- Al mismo tiempo, el impacto del conflicto de Oriente Medio sobre el petróleo ya está disminuyendo.
- Los patrones estacionales indican posibles nuevas caídas de precios a finales de este año.
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Hazte Cliente Cuenta de Formación Descarga la app móvil Descarga la app móvilEl número de posiciones largas abiertas en el West Texas se está reduciendo significativamente, mientras que el número de posiciones cortas aumentó ligeramente. Si bien el petróleo encontró un soporte recientemente, una mayor caída en el posicionamiento especulativo neto podría ejercer una presión adicional sobre los precios a finales de este año.
Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
Los precios están disminuyendo en consonancia con los patrones estacionales, pero ligeramente menos de lo que sugieren las estacionales de 5 y largo plazo. Al mismo tiempo, los datos estacionales muestran que el comienzo de un nuevo año tiende a ser positivo para los precios del crudo.
Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Gas Natural
- La estacionalidad todavía indica la posibilidad de nuevos aumentos de precios en el mercado del gas natural, aunque el pico estacional suele alcanzarse en la segunda quincena de noviembre.
- Debido a retrasos en los informes de la EIA, no hemos recibido el informe de inventario de principios de noviembre. Los últimos datos disponibles muestran que los inventarios comparativos siguen disminuyendo en comparación con el año anterior, pero se han recuperado en comparación con el promedio de cinco años. Esto puede sugerir un potencial limitado para el crecimiento de los precios.
- La curva de futuros muestra un potencial debilitamiento de la demanda a corto plazo, aunque, por supuesto, los cambios en las condiciones climáticas podrían provocar fluctuaciones de precios en los próximos meses.
Los patrones temporales del Gas Natural sugieren que un pico local podría ser alcanzado pronto.
Fuente: xStation5
Los inventarios comparativos, en comparación con el promedio de cinco años, no muestran mucho espacio para mayores ganancias de precios.
Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB Research
La curva de futuros sugiere que la demanda a corto plazo se está debilitando.
Fuente: Bloomberg Finance LP
Oro
- En los últimos cinco años, el oro ganó en el último mes del año en todos ellos. El incremento medio ha sido de poco más del 4%. El crecimiento medio en los últimos 10 años es del 1,87%.
- La estacionalidad también indica que el dólar tiende a perder valor hacia finales de año, lo que debería ser un factor de apoyo para los precios de los metales preciosos.
- Es poco probable que la Reserva Federal suba de nuevo las tasas de interés y puede haber un cambio en las expectativas hacia el primer recorte de tipos.
- Hasta ahora, el oro nunca ha cerrado el mes por encima de los 2.000 dólares. En octubre se produjo un ligero retroceso desde este nivel.
Las tendencias estacionales respaldan un posible repunte del precio del oro para finales de año.
Fuente: Bloomberg Finance LP
Los patrones estacionales del dólar sugieren un posible debilitamiento hacia finales de año, lo que podría respaldar los precios de los metales preciosos.
Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
El oro nunca ha cerrado un mes por encima de los 2.000 dólares la onza. Sin embargo, todavía existe la posibilidad de que dicho cierre mensual se realice en noviembre y potencialmente también en diciembre.
Fuente: xStation5
Café
- El aumento del posicionamiento especulativo neto en café se debe principalmente a la reducción de las posiciones cortas, similar a lo que ocurrió a principios de 2023 cuando los precios subieron por encima de los 200 centavos por libra.
- Las posiciones largas están aumentando, aunque se encuentran en un nivel relativamente alto en comparación con los últimos 2 años, pero aún lejos de los picos históricos.
- Cualquier nuevo repunte de los precios del café a finales de este año puede estar motivado por el posible debilitamiento del dólar estadounidense y con las decisiones de la Reserva Federal.
- La estacionalidad también indica la posibilidad de que se produzcan nuevos repuntes de precios a finales de año.
- También se pueden esperar preocupaciones sobre las cosechas futuras debido al fenómeno de El Niño.
- El repunte en los precios del café también es resultado de un repunte significativo del real brasileño, que se encuentra en su nivel más alto desde la segunda quincena de septiembre.
Los patrones estacionales sugieren que los precios del café podrían recuperarse a finales de este año. Los picos de principios de año cercanos a los 200 centavos por libra podrían ser el objetivo.
Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
El posicionamiento especulativo respalda una mayor recuperación de los precios, tal como sucedió a principios de este año.
El café superó la línea de tendencia bajista, pero posteriormente se estabilizó con el impacto negativo de la renovación del contrato. Si el USD continúa debilitándose, especialmente frente al Real Brasileño, puede proporcionar combustible para la reanudación de las subidas.
Fuente: xStation5
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