Comentario de Mercados: SoftBank y la venta de las tecnológicas en EE.UU.

• El SoftBank japonés hizo grandes apuestas en las tecnológicas estadounidenses
• $50 mil millones de exposición a través de derivados
• ¿Cubriendo las compras detrás del reciente repunte tecnológico de EE. UU.?
• Riesgo de que los fondos se unan contra SoftBank
• Tesla, Microsoft, Amazon y Netflix entre las acciones involucradas

SoftBank, la sociedad de inversiones japonesa, ha atraído mucha atención últimamente debido a sus apuestas masivas en acciones tecnológicas estadounidenses a través de derivados, es decir, opciones. La historia ha sido acreditada como uno de los desencadenantes de la reciente venta masiva de tecnología y en nuestro Comentario del Mercado de valores explicaremos de qué se trata y por qué es importante.

SoftBank apuesta fuerte por la tecnología estadounidense

SoftBank reveló en un documento regulatorio a finales de junio que ha realizado una inversión de $4 mil millones en Big Tech de EE.UU. Sin embargo, Financial Times y Wall Street Journal informaron más tarde que SoftBank también hizo una apuesta significativa en la tecnología estadounidense a través de opciones de compra. Se dice que una inversión de $ 4 mil millones en opciones CALL le dio a la compañía una exposición de $50 mil millones a compañías de tecnología individuales. Simultáneamente, SoftBank vendió las CALL con precios de ejercicio (STRIKE) más altos, lo que le permitió bloquear los beneficios si el mercado continuaba subiendo.

US100 rompió por debajo del soporte inferior del canal ascendente la semana pasada e inició una fuerte corrección. El índice tecnológico de EE.UU. intentó recuperarse hoy, pero comenzó a luchar después de alcanzar la zona de resistencia en 11,250 pts. En caso de que el movimiento alcista se reanude después de que Wall Street abra hoy, el límite superior de la estructura de sobrebalance en 11,385 pts estará en alerta. Fuente: xStation5

¿Optimismo tecnológico o locura por la cobertura?

La compra masiva de opciones por parte de SoftBank ha inflado los volúmenes de negociación en el mercado de opciones. Un aumento en los volúmenes de negociación de opciones tecnológicas estadounidenses podría haber inducido a error a los inversores a pensar que existe una creencia generalizada de que los índices de Wall Street seguirán subiendo. Además, los emisores de las opciones CALL vendidas a SoftBank tuvieron que cubrir su exposición y la mejor manera de hacerlo es comprando acciones subyacentes. La situación creó una demanda adicional de acciones estadounidenses y las posteriores subidas de precios de las tecnológicas estadounidenses inflaron los precios de las opciones CALL. En el momento en que la historia vio la luz, SoftBank supuestamente tenía un beneficio de $4 mil millones en su apuesta de opciones.

La división de acciones, las ventas de los ejecutivos y las acciones "en el mercado" que ofrecen todo apunta a que el punto de inflexión en Tesla (TSLA.US) podría haberse alcanzado. Las acciones del fabricante de vehículos eléctricos de EE.UU. tuvieron una caída masiva del 21% ayer y terminaron ligeramente por encima de la zona de soporte que oscila entre el nivel de 330 dólares y el retroceso del 78,6% de un impulso alcista que comenzó el 12 de agosto. Fuente: xStation5

Los fondos pueden unirse contra SoftBank

¿Por qué esto es importante? Se creía que los inversores minoristas son la razón detrás del aumento en los volúmenes de negociación de opciones y acciones. Por supuesto, también jugaron un papel, pero parece que todo comenzó con las apuestas de derivados de SoftBank y las compras posteriores de acciones tecnológicas de EE. UU. con fines de cobertura. Como se reveló quién estaba exactamente detrás de esas grandes operaciones, existía un alto riesgo de que los inversores institucionales pudieran unirse contra SoftBank. Si el mercado va por el camino equivocado, SoftBank tendría que salir corriendo del mercado y la liquidación de una operación tan grande destrozaría el valor de los activos involucrados (y beneficiaría a los fondos que jugaron contra SoftBank).

Amazon (AMZN.US) ha retrocedido alrededor del 11% desde su pico reciente. El precio de las acciones del gigante del comercio electrónico estadounidense cayó a su rango de negociación anterior de $ 3,100-3,250. Sin embargo, se puede observar una secuencia de máximos más altos en el intervalo H1, lo que sugiere que la presión de venta puede estar disminuyendo. Romper por encima del límite superior del rango que además está marcado por el promedio móvil de 200 horas (línea púrpura) podría verse como una señal alcista. Fuente: xStation5

Acciones involucradas

Entre las empresas por las que SoftBank decidió apostar, se pueden encontrar algunos grandes nombres tecnológicos estadounidenses como Tesla (TSLA.US), Microsoft (MSFT.US), Amazon (AMZN.US) o Netflix (NFLX.US). Todas estas acciones experimentaron fuertes pérdidas durante las últimas sesiones, lo que podría haber insinuado que algunos participantes del mercado de hecho están apostando contra SoftBank. Si bien en algunos casos también hubo razones específicas de la compañía detrás de la caída (es decir, Tesla no fue incluido en S&P 500), el amplio retroceso en el mercado de valores, especialmente en el sector tecnológico, le ha dado cierta credibilidad a la historia. SoftBank no divulga información sobre sus operaciones fuera de los registros regulatorios, por lo tanto, aún tenemos que averiguar si todo es cierto o no, pero lo que importa por ahora es que el mercado parece creerlo.

De manera similar a Amazon, el precio de las acciones de Microsoft (MSFT.US) retrocedió hacia un límite inferior de su rango de negociación de julio a agosto ($ 203,50). Las acciones terminaron la negociación de ayer cerca de los mínimos diarios, creando un ligero sesgo bajista. Sin embargo, las ganancias de Microsoft en el comercio previo a la apertura de hoy y los movimientos de futuros podrían depender de si logra superar los $ 215 (límite superior del rango de negociación). Fuente: xStation5