Resumen:
- Todos los principales índices de Estados Unidos en rojo
- US30 se retira del máximo marcado
- Los datos de desempleo caen a 207k
Las preocupaciones en torno a una ruptura en las subidas en los indices americanos han hecho que algunos inversionistas en acciones parezcan preocupados con algunas ventas considerables observadas en el S&P 500, US100 y US30 después de que el TNOTE cayera a su nivel más bajo desde 2011. La sesión del miércoles comenzó bien para estos mercados a medida que se han ido recuperando. La apertura con el US30 destancando alcanzó un nuevo récord en el plazo de una hora desde la apertura del contado. Sin embargo, en lugar de embarcarse en una manifestación de ruptura al alza, el movimiento falló y terminó cayendo, con lo que terminó más baja que donde comenzó.
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The US30 rallied not long after the opening bell yesterday and surged to a new record peak of 26960. However, this move faded and the market subsequently fell back. Source: xStation
With the recent moves in yields, the ongoing trade dispute with China, the poor performance of European markets and the crises surrounding the Emerging Markets space there’s plenty of reasons for calling a top in the US. Many traders know that standing in front of a runaway market isn’t a wise move and therefore they look for possible technical reversal signals which support their fundamental bias. Wednesday’s declines later session may well have thrown up one of these with an inverted hammer of sorts printed on the D1 chart. As long as price doesn’t breach 26960 to the upside then this signal remains valid and given the recent gains there’s plenty of scope for a move to the downside.
On the data front today the only real number of note was the weekly initial jobless claims which further supports yesterday’s ADP in suggesting that the US labour market continues to strengthen. The release fell to 207k from 215k last time out, below the 214k expected. This is the 4th time in 5 weeks that this metric has beaten forecasts and may well raise expectations ahead of Friday’s NFP report.
Given the move we’ve seen in bonds of late there is the sense that something bigger could be brewing and if we look back to start of the year we can recall how an NFP release sent stocks tumbling. The February release showed a solid 200k jobs added and the prior revised higher by 12k, but the real story was average earnings which surprised to the upside (+0.3% M/M vs +0.4% prior - revised up from 0.3%) and raised fears of the Fed getting behind the curve and needing to tighten faster than was expected. Several NFPs have occurred since then without anywhere near the same reaction but if there’s some better than expected data and US yields spike higher (TNOTE falls) then stocks could well look more than a little vulnerable.
El US30 se recuperó poco después de la apertura de ayer y alcanzó un nuevo récord en los 26960 puntos. Sin embargo, este movimiento se desvaneció y el mercado posteriormente retrocedió. Fuente: xStation
Con los recientes movimientos en los rendimientos, la actual disputa comercial con China, el mal desempeño de los mercados europeos y las crisis que rodean el espacio de Mercados Emergentes, hay muchas razones para no alcanzar los máximos en los índices estadounidenses, muchos operadores saben que pararse frente a un mercado fuera de control no es un acierto y, por lo tanto, buscan posibles señales de reversión técnica que apoyen su sesgo fundamental. Los declives posteriores del miércoles pueden haber arrojado uno de estos con una especie de martillo invertido en el gráfico D1. Siempre que el precio no llegue a 26960 puntos, entonces esta señal seguirá siendo válida y, dadas las recientes ganancias, hay un amplio margen para un movimiento a la baja.
En el frente de datos de hoy, el único dato fue las solicitudes semanales de desempleo que respaldan aún más el ADP de ayer al sugerir que el mercado laboral de Estados Unidos continúa fortaleciéndose. El dato cayó a 207k desde 215k, por debajo de los 214k esperados. Esta es la cuarta vez en 5 semanas que este dato ha superado los pronósticos y puede elevar las expectativas antes del informe del viernes del PFN.
Dado el movimiento que hemos visto en los bonos en los últimos tiempos, existe la sensación de que algo más grande podría estar gestándose y si miramos al comienzo del año podemos recordar cómo una publicación de la PFN hizo que las acciones cayeran. El lanzamiento de febrero mostró que se agregaron 200,000 empleos y que la revisión previa se elevó 12k, pero la historia real fue que las ganancias medias sorprendieron al alza (+ 0,3% M / M vs. + 0,4% antes ) lo que aumentó los temores de que la Fed ponga el foco en la curva de tipos y necesiten ajustes más rápido de lo esperado.
El US30 podría revertirse antes de la PFN de mañana y un número fuerte puede amenazar las recientes ganancias. Fuente: xStation
Una vez dicho esto, vale la pena señalar que incluso el mercado está a punto de superarlo. Como señala JP Morgan Asset Management en el cuadro que se muestra a continuación, el retorno promedio que lleva a los picos del mercado de acciones para el S&P 500 (US500 en xStation) es del 15% para los 6 meses anteriores y aún del 8% para los 3 meses anteriores.
El hecho de ser el primer índice americano en alcanzar máximos históricos ha sido un error costoso, ya que los mercados a menudo muestran fuertes ganancias poco antes de alcanzar su punto máximo. Fuente: FactSet, Robert Shiller, JP Morgan Asset Management.
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