Las reservas ante un posible Brexit desfavorable en Reino Unido se transforman en unos contradictorios datos positivos de manufacturas

Resumen:

• El PMI manufacturero de Reino Unido: 55.1 vs 51.2 esperado
• Incremento en los datos fundamentalmente debido a la inusitada reserva ante un posible Brexit desfavorable
• El FTSE 100 (UK100 en xStation5) de vuelta a sus máximos de los últimos 5 meses (7370 puntos) 

La última revisión de los datos de manufacturas en Reino Unido ha arrojado un crecimiento mayor de lo esperado, con el PMI de marzo subiendo hasta los 55.1 puntos (el nivel más alto observado en un año y notablemente por encima del último dato más alto, 52 puntos); no obstante, el escenario que subyace bajo lo anterior está directamente relacionado con el temor a un posible Brexit desfavorable para la región. Obviamente, este crecimiento no es sostenible, ya que a corto plazo revela una elevada cautela de las empresas como protección antes esta contingencia. La libra esterlina (GBP) registró un pequeño incremento al conocerse estos datos, lo cual sin embargo no se traduce en un impulso a medio-largo plazo, dado el origen de dicho crecimiento. Otros movimientos en esta dirección podrían arrojar más luz sobre el escenario del Brexit, y cualquier avance en este sentido podría transformarse en el primer catalizador de la divisa local.

The strong headline manufacturing PMI reading looks pleasing by itself, but when the composition of the increase is accounted for the data is not quite so positive. Source: XTB Macrobond

Risk-on flows after improvement in Chinese data

It’s been a bright start to the week for equities, with benchmarks in the UK and Europe taking their lead from Asia in moving higher after two separate data points have indicated a bounceback in Chinese manufacturing. Both the official PMI and the private Caixin/Markit measure moved topped estimates and perhaps more importantly moved back above the 50 mark to signal a return to expansion after three contractionary prints.The news has also boosted the oil price, with Brent Crude rallying up to its highest level in over 4 months and trading back near the $69 a barrel handle. While this rebound in data is no doubt pleasing, the data still remains relatively weak compared to recent years and it will likely require more good news to further build on these gains - possibly a tangible breakthrough on the US-China trade tensions.  

The FTSE is back near its highest level in over 5 months at 7370. Price is also above the 200 SMA - a rare occurrence in recent months. Source: xStation