Materias primas - Los activos con mejor/peor rentabilidad de 2021

13:00 28 de diciembre de 2021

Resumen de 2021

2021 ha sido un muy buen año para las materias primas. Las amplias ganancias cosechadas por una gran mayoría de ellas han sido propiciadas por un incremento en el precio del crudo, que ha conducido a costes más elevados en varias industrias. Los estragos causados por el coronavirus han generado agudos cuellos de botella en las cadenas de producción, algo que también ha contribuido a inflar los precios. Todo esto ha sucedido en un entorno de fortalecimiento del USD, así como de endurecimiento de políticas monetarias por parte de varios bancos centrales. La mayoría de materias primas se ha revalorizado, si bien también hay algunas que han registrado pérdidas. El siguiente ránking de Bloomberg muestra un listado de ellas ordenadas por rendimiento de sus contratos de futuros (ajustados por rollovers). Ránking de materias primas ordenadas por precio de sus contratos de futuros (ajustados por rollovers). Fuente: Bloomberg

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Mejores materias primas

Es algo común que las "exóticas" lideren la tabla. Esto puede extraerse de la anterior tabla de Bloomberg, ya que apunta principalmente a estaño, la colza o el magro de cerdo como las más rentables. No obstante, tanto maíz como café se suman a esta parte alta de la tabla, y son los que ocuparán parte de este análisis.

Maíz

  • Acumula un 90% de beneficios en 2021, incluyendo rollovers (en torno al 30% acumulado corresponde al precio al contado)

  • Ha reflejado un buen comportamiento en la primera mitad del año, así como hiciera en 2020

  • Las plantaciones podrían verse en jaque a causa de la incertidumbre relativa a las condiciones meteorológicas en invierno

  • Las reservas en EEUU han caído a niveles muy bajos 

  • China ha comenzado a importar grandes cantidades de maíz de EEUU 

  • La mejora en las previsiones económicas ha conducido a caídas de precios en la segunda mitad de 2021

El precio del maíz se ha estado recuperando desde finales de septiembre, escalando de vuelta por encima de los 600 centavos/bushel. Fuente: xStation5

 

Café

  • El precio del café ha estado rebotando desde mediados de 2020, dado que la producción en Latinoamérica ha caído al abrigo de unos costes mayores

  • El coronavirus ha ocasionado problemas para la producción 

  • La demanda aún se recupera del impacto de la pandemia en 2020

  • La helada en Brasil ha sido el principal motivo de la subida del precio. Las bajas temperaturas podrían ralentizar la producción en millones de sacos de café 

  • La previsión de producción para Brasil no apunta a una mejora en los próximos 2-3 años

  • Las reservas de café en diferentes plataformas continúan cayendo 

Los máximos históricos del precio del café se sitúan en 300-330 centavos por libra. La situación actual en términos fundamentales podría empuhar al precio de vuelta a estos niveles, dado que la previsión para la demanda se ve lúgubre. Fuente: xStation5

 

Peores materias primas

Las de peor rendimiento han sido los metales preciosos. El año actual ha sido de rentabilidad negativa, tras un potente 2020 en que dichos activos lideraban los ránkings. El viraje en las decisiones de bancos centrales, que también ha conducido al fortalecimiento del USD, se perfila como razón de ser de estas caídas. El oro se ha beneficiado de las preocupaciones inflacionistas, pero durante un breve período de tiempo. La caída de su precio en el acumulado anual ha sido relativamente pequeña, por otra parte. Los metales preciosos que también valen para el área industrial han registrado caídas aún mayores.

 

Paladio

  • Se trata del metal con peor progresión en el ránking 2021 

  • El sólido arranque del año se debió al repunte en la producción de automóviles y la confirmación de la baja producción en Rusia

  • No obstante, el cambio en la política de bancos centrales, así como el fortalecimiento del USD, originaron la caída del metal 

  • La crisis en el área de semiconductores, que amenazó a la producción de automóviles, también contribuyó a dicha caída

  • El paladio se usa fundamentalmente en conversores catalíticos en coches de motor convencional 

  • La demanda comenzó a reducirse en paladio e incrementarse proporcionalmente en platino, debido a su más bajo coste 

El precio del paladio se ha visto sometido a presión bajista desde el 3T 2021, pese a su potente arranque de año. Fuente: xStation5

 

Plata

  • Su evolución ha sido similar a la del oro 

  • El temor inflacionista que propulsó el precio del oro no consiguió hacer lo mismo con la plata 

  • La demanda de artículos de joyería disminuyó; los ETFs de plata registraron múltiples entradas de efectivo al inicio del año, pero a lo largo del mismo se han ido liquidando 

  • El precio de la plata se mantiene por encima de un soporte clave

El precio de la plata ha caído más del 10% este año. Pese a ello, ha estado cotizando en un rango de consolidación de en torno a 9 USD/onza desde agosto de 2020. Fuente: xStation5

"Este informe se proporciona sólo con fines de información general y con fines educativos. Cualquier opinión, análisis, precio u otro contenido no constituyen asesoramiento de inversión o recomendación en entendimiento de la ley de Belice. El rendimiento en el pasado no indica necesariamente los resultados futuros, y cualquier persona que actúe sobre esta información lo hace bajo su propio riesgo. XTB no aceptará responsabilidad por ninguna pérdida o daño, incluida, sin limitación, cualquier pérdida de beneficio, que pueda surgir directa o indirectamente del uso o la confianza de dicha información. Los contratos por diferencias (""CFDs"") son productos con apalancamiento y acarrean un alto nivel de riesgo. Asegúrese de comprender los riesgos asociados. "

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