NFP: ¿Deberían preocuparse los mercados después del mal dato ADP?
- Publicación del informe de NFP el viernes, 1:30 pm GMT.
- El mercado espera un aumento de 100k en las nóminas no agrícolas.
- ADP mostró caída inesperada.
- La reacción de los mercados puede ser silenciada.
El informe NFP de diciembre (viernes, 1:30 pm GMT) es uno de los principales lanzamientos de macros de la semana. El consenso del mercado espera un aumento de 100k en el empleo de EE. UU. luego de una adición de 245k en noviembre. Sin embargo, el informe de ADP publicado el miércoles señaló una caída inesperada de 123k. ¿Hay motivos para preocuparse por la situación de la economía más grande del mundo?
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Los datos de ADP mostraron el impacto de las restricciones pandémicas
El informe de ADP señaló una caída de 123 mil en el empleo privado en Estados Unidos frente a un aumento esperado de 88 mil. En el sector manufacturero se perdieron 18 mil puestos de trabajo, mientras que en el sector servicios se registró una caída de 105 mil. Las grandes empresas (más de 500 empleados) y las pequeñas empresas (menos de 50 empleados) reducen el número de puestos de trabajo en un total de 160 mil en diciembre. Esto fue parcialmente compensado por 37 mil empleos agregados por empresas medianas (50-499 empleados). Un punto a destacar es que los recortes de empleo en el sector de servicios se limitaron más o menos a dos categorías: "Comercio, transporte y servicios públicos" y "Ocio y hospitalidad". Dicho esto, es evidente el impacto de las restricciones de coronavirus recientemente reimpuestas en muchas partes de los Estados Unidos sobre los datos. Sin embargo, estos pueden no ser tan preocupantes como uno pensaría.
Las pérdidas de empleo en diciembre se limitaron a pequeñas y grandes empresas, según datos de ADP. Los servicios recibieron el mayor impacto. Fuente: ADP
¿Ya son noticias viejas?
El punto más importante a destacar es que el paquete de ayuda económica de EE. UU. Se aprobó a fines de diciembre, por lo que los informes de ADP y NFP no capturarán su impacto. Como las empresas recibirán más apoyo del gobierno, es posible que no se vean obligadas a eliminar más puestos de trabajo. Además, un cambio en la escena política estadounidense puede conducir a un estímulo aún mayor. Los demócratas han ganado el control del Congreso y facilitará mucho la aprobación de nuevas leyes. Los comerciantes deben tener en cuenta que fueron los republicanos los que optaron por un acuerdo de estímulo más pequeño, mientras que los demócratas estaban dispuestos a paquetes de gastos grandes y amplios. Existe una alta probabilidad de que los demócratas comiencen a trabajar rápidamente en otra insignia de apoyo del gobierno y esta podría ser la razón por la que los mercados pasaron por alto en gran medida la triste lectura de ADP ayer.
¿Qué se espera del informe NFP y cómo reaccionarán los mercados?
La estimación media apunta a un aumento de 100.000 en el nivel de empleo de Estados Unidos en diciembre. El rango de estimaciones compiladas por Bloomberg es muy amplio, siendo -400k la estimación más baja y + 250k la más alta. Los riesgos se inclinan a la baja después de un gran error en los datos de ADP. Sin embargo, los mercados pueden mirar más allá de una lectura desastrosa debido a las razones mencionadas anteriormente. Además, hemos visto algunas veces en los últimos meses que el mercado a menudo trata las malas noticias como buenas noticias que apuntan a un mayor apoyo fiscal. Dicho esto, la publicación de las NFP es definitivamente un evento de riesgo a tener en cuenta, pero los inversores no deberían sorprenderse demasiado si la reacción se atenuará en caso de una lectura más débil de lo esperado.
US500 continúa cotizando cerca de máximos históricos a pesar de la triste lectura de ADP de ayer. La última caída se detuvo en la zona marcada por el límite inferior de la estructura de Overbalance y el índice se apresuró a volver a probar un pico récord en el área de 3.770 pts. Se pintó una triple tapa en el área y el índice se retiró un poco. El área de oscilación en 3.733 pts sigue siendo un soporte clave a vigilar en caso de que se profundice la caída. Fuente: xStation5
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